今天小編分享的财經經驗：經歷年内最動蕩一周，美股3月會怎麼走，歡迎閱讀。
美股 2 月中旬開啟的新一輪跌勢尚未結束，貿易政策的不确定性導致股指波動加劇，芝加哥期權交易所 Cboe 恐慌指數 VIX 近兩周飙升 40%。經濟數據疲軟讓市場有關降息的定價再次升溫，然而美聯儲似乎依然淡定。
未來一周，波動性可能繼續是主基調，美聯儲降息前景和政府停擺風險可能成為市場反彈的 " 勝負手 "。
美聯儲降息博弈加劇
受到關稅擔憂影響，近期美國經濟指标已經出現波動。多項采購經理人指數調查顯示，企業成本壓力正在上升，達拉斯聯儲模型顯示，一季度美國國内生產總值 GDP 可能下滑超 2%。
美國勞工部上周五（7 日）發布非農就業報告稱，上月美國新增 15 萬個就業崗位，略不及市場預期，失業率小幅上升至 4.1%。平均小時收入環比上漲 0.3%，同比上漲 4.1%，顯示消費端動能有望繼續支持經濟擴張。
外界越來越擔心圍繞聯邦政府關稅、移民和削減聯邦勞動力的政策不确定性可能會使勞動力市場降溫。人們正在密切關注就業數據，以尋找聯邦裁員的迹象。在此前公布的失業金數據中，美國上周初請失業救濟金人數降至 22.1 萬，不過聯邦雇員的申領人數環比翻倍。
華爾街認為，2 月非農顯示經濟仍然具有彈性，但挑戰依然存在。道明證券在發給第一财經記者的報告中表示，随着聯邦裁員繼續增加，持續的貿易政策不确定性對短期招聘意願造成壓力，未來幾個月的經濟增長可能會放緩。
對經濟前景的擔憂讓市場再次押注美聯儲降息。利率期貨顯示，市場預期美聯儲今年 6 月将再次下調利率，全年降息 3 次。
中長期美債收益率探底回升，與利率預期關聯密切的 2 年期美債周漲 0.8 個基點至 4.00%，基準 10 年期美債周漲 8.8 個基點至 4.32%。雖然對經濟降溫的擔憂一度打壓美債收益率，美聯儲官員的謹慎表态讓貨币政策前景仍不明朗。
美聯儲主席鮑威爾在貨币政策論壇上發表講話時表示，希望看到美國經濟走向的更大确定性。 企業和消費者在調查中表達了更高的不确定性，但現在判斷這些發展是否會減緩經濟還為時過早。 " 如果勞動力市場意外走弱或通脹下降速度比預期快，我們可以相應放寬政策。"
美聯儲内部也持續釋放謹慎信号，舊金山聯儲主席戴利周五指出，經濟前景的不确定性增加，但表示随着經濟穩定和短期利率 " 處于良好狀态 "，不必采取任何倉促行動。
值得一提的是，摩根士丹利下調了 2025 年和 2026 年的美國經濟增長，稱情況已經發生了變化。" 我們現在看到 2025 年通貨膨脹率将上升，商品價格将更明顯、更快地重新加速。堅挺的通貨膨脹和低失業率的結合可能會使美聯儲陷入困境。"
市場動蕩更新
美股上周經歷了今年最動蕩的一周，恐慌指數 VIX 盤中接近 25，創去年 12 月中旬以來最高水平。道指創近半年最大單周跌幅，标普 500 指數和納斯達克指數連續第三周下跌，納指盤中跌入回調區間。
投資者擔心特朗普政府的關稅政策将衝擊經濟。本周早些時候，美國政府表示将對墨西哥和加拿大征收 25% 的關稅， 與此同時，其政府效率部 DOGE 一直在推進削減整個政府的工作崗位。
道瓊斯市場匯總發現，除醫療保健板塊外，上周美股全線走低。其中，與宏觀經濟預期密切相關的金融股重挫近 6% 領跌，非消費必需品、能源和科技板塊跌幅也超過 3%。 百思買成為又一家發布負面業績指引的零售商，其首席執行官巴裡警告稱，由于特朗普征收關稅，商品價格将上漲。惠普上周重挫 20%，該公司發布的第二财季利潤指引不佳，理由同樣是美國現行關稅政策帶來的行業 " 不确定性 "。
資金流向顯示，投資者以近四周最快速度撤離。根據倫交所 LSEG 向第一财經記者提供的數據，過去一周美股基金淨賣出 95.4 億美元，其中科技板塊抛售規模為 29.1 億美元，創 2021 年 12 月以來新高。與此同時，貨币市場基金再次成為寵兒，淨流入達到 613.2 億美元，因為投資者在美國對來自加拿大、墨西哥和中國的進口商品征收高額關稅以更新貿易戰後尋求安全，這加劇了人們對全球經濟潛在影響的擔憂。
摩根大通表示，預計标普 500 指數将在 5200 至 6000 之間徘徊，但今年晚些時候将回升。目前沒有看到經濟衰退，" 市場正在應對政策引發的增長擔憂，并迅速調整較低的借貸利率、石油和美元，所有這些都應該支持風險資產，并有助于釋放被壓抑的需求（如住房、零售、汽車等）。"
嘉信理财在市場展望中寫道， 随着貿易和經濟的不确定性繼續滲透到投資者的心理中，股市面臨抛售壓力。潛在的增長放緩仍然是投資者的首要考慮因素，數據将繼續受到更嚴格的審查，特别是考慮到股票的估值水平（仍然）較高。
該機構認為，一些技術指标表明存在超賣狀态，這可能會導致短暫技術反彈。納指已跌至 200 天均線，再加上相對強弱指标（RSI）讀數低于 30，這與去年 8 月的 " 日元套利交易 " 低點相似。不過波動可能遠未結束，未來一周有幾個潛在的催化劑需要關注——月度通脹報告（CPI/PPI）将公布，以及 " 政府停擺 " 談判的最後期限。因此，投資者需要在這種更高的波動性環境中保持靈活性，如果下周的通脹報告很熱，或者美國政府無法在下周五之前就資金缺口達成協定，那麼股市可能會再次面臨抛售壓力。
( 本文來自第一财經 )
