今天小編分享的理财經驗：韓國版“雪球危機”：15.4萬億韓元衍生品面臨風險，散戶或大幅虧損，歡迎閱讀。
随着恒生中國企業指數在新年伊始持續走弱，大量購買了與該指數挂鉤的股權關聯證券 ( Equity Linked Securities ) 的韓國散戶投資者，一時間似乎也被打了個措手不及。價值約 15.4 萬億韓元 ( 約合 115 億美元 ) 的 ELS 產品，即将在年内陸續到期。
根據韓國銀行機構的數據，截至上周五，韓國主要銀行銷售的 1 月迄今到期的 4326 億韓元 ELS 產品中，已經蒙受了 2164 億韓元的損失。
這些虧損產生的原因，是恒生中國企業指數跌破了所謂的 " 敲入 " 價，而不同的產品 " 敲入 " 價各不相同。
熟悉近來國内雪球產品爆雷的投資者，顯然已經對 " 敲入 " 這一術語并不陌生——若挂鉤标的資產的價格下跌至設定的敲入價格以下，則觸發敲入事件，此時投資者可能面臨潛在的較大損失。
這些結構性票據跟蹤恒生中國企業指數的表現，最初發行時承諾在指數不跌破一定水平時提供類似債券的 ( 較高 ) 利息。然而，目前恒生中國企業指數已從 2021 年 2 月的峰值下跌了逾 60%，導致這些衍生品面臨大幅虧損的風險。
值得一提的是，韓國金融監督機構此前曾宣布，将于 1 月 8 日開始擴大對本土銀行、券商的調查。監管當局認為這些金融機構可能在向韓國投資者銷售與中國證券有關的結構化產品期間存在違規行為。
當時，韓國金融監督院曾表示，該局發現的問題包括銀行向員工施壓，要求他們向散戶投資者銷售存在難以理解的高風險、復雜的金融產品。
韓國監管機構估計，未來這些衍生品的巨額損失料将進一步開始顯現，因為 115 億美元的 ELS 產品中約有 20% 将在第一季度到期，另有 32% 将在第二季度到期。
據韓國監管機構稱，在韓國售出的總計 19.3 萬億韓元的此類票據中，超過四分之一是由 65 歲或以上的老年人購買的。
韓國資本市場研究所智庫金融服務業務負責人 Lee Hyo-seob 表示，對上述資產的悲觀情緒，正處于 " 惡性循環 " 之中。
" 不同產品的敲入水平都不一樣。随着指數創下新低，對走勢前景的懷疑也在蔓延，這反過來又引發了經紀商的對衝行為，進一步增加了下行壓力，"Lee 指出。
韓國投資證券公司 ( Korea Investment & Securities ) 的一位結構性票據策略師表示，" 由于對衝頭寸需要在 3 月和 4 月到期前清理，抛售壓力可能會進一步放大。"
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