今天小編分享的财經經驗：華爾街開始交易“特朗普衰退”，歡迎閱讀。
華爾街再次陷入對經濟增長放緩的擔憂之中。
投資者原本對 2025 年充滿樂觀，認為本已強勁的美國經濟将受到有利于市場的稅收削減和監管放松政策的進一步提振。然而，貿易緊張局勢加劇以及經濟增長放緩的迹象，使主要股指在過去幾周内持續下跌。
本周，随着特朗普（Trump）對美國主要貿易夥伴征收 25% 的關稅，市場跌勢加劇，投資者被迫重新評估他推進全面保護主義政策的決心。
受經濟放緩影響較大的行業遭遇重創，銀行股和小型公司股票首當其衝。以科技股為主的納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）自 2 月中旬以來已下跌 7.5%。與此同時，油價下滑，而黃金和美國國債等避險資產則迎來上漲。
" 很多人原本認為關稅只是虛張聲勢，但現在市場的不确定性更大了，"Truist Advisory Services 的聯席首席投資官基思 · 勒納（KeithLerner）表示。
這一市場走勢反映出投資者正在努力判斷，過去兩年美股近 25% 的年均漲幅所依賴的經濟環境是否已顯著惡化。盡管多數分析師并不指望股市今年還能延續如此強勁的漲勢，但他們此前仍普遍認為市場有望繼續走高。
盡管市場對經濟增長的擔憂升溫，但許多投資者仍認為，這一輪市場動蕩不會比近年來的其他波動更嚴重。一些人甚至認為，這次的風險相對可控，因為其主要來源是政府政策，而特朗普（Trump）過去曾多次迅速調整政策，因此仍有可能随時逆轉。
周三，白宮宣布汽車制造商将在新關稅政策下獲得針對加拿大和墨西哥進口的一個月豁免，消息傳出後，股市收復了部分周内跌幅。然而，自新政府上台以來，華爾街的擔憂情緒一直在累積，尤其是特朗普政府在推行關稅政策和裁減政府雇員方面的激進行動，超出了市場預期。
目前，最糟糕的經濟數據仍主要體現在 " 軟數據 " 上，比如信心調查。
例如，美國經濟咨詢委員會（The Conference Board）發布的消費者信心指數在 2 月份出現了自 2021 年以來的最大單月跌幅。此外，周一公布的一項制造業調查顯示，新訂單大幅下降，而生產成本卻大幅上升，通脹壓力随之加劇。
一些受訪企業在調查中明确表示關稅帶來的衝擊。" 新關稅導致我們的產品價格上漲 …… 通脹壓力令人擔憂，" 其中一位受訪者表示。
備受關注的 "GDPNow" 經濟增長追蹤指标（由亞特蘭大聯儲發布）目前預測，美國第一季度經濟增長年化率為 -2.8%。不過，其他經濟模型仍顯示經濟保持增長。
大多數經濟學家認為，大幅提高關稅會抑制經濟活動，因為企業不得不支付更高的進口成本，并将這些成本轉嫁給消費者。不過，他們普遍認為，高關稅可能會拖累經濟增長，但不太可能直接導致經濟衰退。
高盛（Goldman Sachs）近期的一份報告預測，關稅政策将在 2025 年使美國 GDP 減少約 0.2%，這一影響遠小于加拿大等國可能面臨的衝擊。
截至周三收盤，标普 500 指數（S&P 500）較 2 月 19 日的歷史高點下跌約 5%，本周累計下跌 1.9%。小盤股羅素 2000 指數（Russell 2000）自 1 月底以來已下跌 9.4%。
銀行股是跌幅最嚴重的板塊之一，高盛自 2 月 18 日創下歷史新高以來已下跌 12%。相比之下，消費必需品板塊表現相對穩健，例如生產汰漬（Tide）洗衣液和佳潔士（Crest）牙膏的寶潔公司（Procter & Gamble），本周股價上漲 0.4%。
市場的焦慮情緒已不僅限于華爾街。在俄亥俄州伍斯特市（Wooster, Ohio）經營服務和廣告業務的 34 歲交易員托馬斯 · 庫珀（Thomas Cooper）表示，自特朗普當選以來，他購買了更多黃金，以對衝市場波動風險。
" 市場變化之快，完全讓人措手不及。" 托馬斯 · 庫珀表示。
盡管股市動蕩不安，但債券市場的強勁反彈成為投資者的一大亮點。近年來，由于通脹持續高企，債券市場飽受打壓，而如今卻迎來回暖。
截至周二，廣受關注的彭博美國綜合債券指數（Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index）今年以來已錄得 2.7% 的回報率，其中包括價格上漲和利息收入。
不過，一些分析師警告稱，債券市場的進一步上漲可能面臨阻力。通脹仍高于美聯儲（Federal Reserve）設定的 2% 目标，這使得美聯儲不太可能進一步大幅降息。而通常情況下，市場對降息的預期會提升對現有債券的需求，因為投資者希望在收益率較高時鎖定回報。
安内克斯财富管理公司（Annex Wealth Management）首席經濟學家布賴恩 · 雅各布森（BrianJacobsen）對債券的持續上漲持懷疑态度。他認為，特朗普仍将主要把關稅作為談判工具，但顯然比市場此前預期的更加強硬。
" 我原本以為談判會先于關稅實施進行，" 雅各布森表示，" 但顯然，他更傾向于‘先實施，再談判’。"
在這一市場環境下，投資者正在重新評估自己的投資組合，避險資產的吸引力上升，而債券的未來走勢則取決于通脹、利率政策以及特朗普政府的貿易立場如何演變。（WSJ）
