今天小編分享的理财經驗：中郵證券：給予芯海科技買入評級，歡迎閱讀。
中郵證券有限責任公司吳文吉近期對芯海科技進行研究并發布了研究報告《車規認證新進程，產品豐收再躍升》，本報告對芯海科技給出買入評級，當前股價為 31.01 元。
芯海科技 ( 688595 )
投資要點
2023 年 6 月 16 日， 芯海科技獲國際獨立第三方檢測、檢驗和認證機構德國萊茵 T ü V 集團頒授 ISO26262 功能安全管理體系 ASILD 認證。
步入汽車功能安全前列。 公司正在重點圍繞網域控制器，将推出應用在新能源 " 三電 " 系統、底盤安全、動力系統等場景，全力開發滿足 ISO26262 功能安全要求的 MCU 及模拟信号鏈產品； 公司現已有車規壓力觸控芯片 CSA37F62、車載 PD 快充芯片 CS32G020Q、高可靠車規 MCU 芯片 CS32F036Q 等多款產品相繼通過 AEC-Q100 車規級認證；此次通過 ISO26262 認證标志着芯海科技在汽車功能安全方面走在行業前端，具備充足的能力開發功能安全标準中最苛刻的 ASILD 級别的汽車芯片產品；此外，公司仍在大力推進 IATF16949 的質量管理體系建設， 持續完善供應商準入制度，貫徹落實汽車零失效的質量管理理念。
三駕馬車持續提供新動力。 芯海科技擁有三大產品線，模拟信号鏈芯片方面，公司 2022 營收同比增長 40.36%，如高精度 ADC、 AFE 產品，在工業測量、智能家居感知、高端消費等領網域穩定增長， BMS 在锂電管理領網域切入行業标杆客戶後形成規模出貨； MCU 方面， 2022 年高性能 32 位 MCU 占 MCU 產品比例快速提升到 62% 左右， 在工控、锂電管理、電源快充、汽車電子等領網域持續拓展優質客戶并形成規模出貨；健康測量 AIOT 芯片受益于智能儀表及鴻蒙生态業務發展，物聯網智能設備接入量及智能健康設備應用需求的快速增長拉動營收。
強研發迎接產品豐收期。 公司持續加大在工業、計算機、汽車電子等方面研發投入力度， 2023 年 Q1 人員規模較上年同比增長 18%；應用于筆記型電腦、電動工具、無人機等領網域的 2-5 節 BMS 產品順利推出，并導入頭部客戶開始小批量驗證，有望今年貢獻收入； 面向商業儲能和新能源車的 BMS 研發正在按計劃進行；同時，新一代車規級的高精度 Sigma-DeltaADC 及應用于工業領網域的高速高精度 SARADC 已經正式立項也将于今年上市； MCU 方面，公司計劃推出更多基于 M0-M33 内核的 F 系列通用產品和 G 系列工業控制產品， 首款支持 UCFS 融合協定的 MCU 芯片， 也将于本年度實現量產，多產品線有望迎來業績亮眼增長。
投資建議：
公司車規認證順利通過， 步入汽車功能安全前列， 我們預計公司 2023-2025 歸母淨利潤 0.1/0.5/1.1 億元， 首次覆蓋給予 " 買入 " 評級。
風險提示：
新品導入不及預期風險；市場競争加劇風險； 半導體周期下行風險。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中信證券徐濤研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準确度均值為 24.95%，其預測 2023 年度歸屬淨利潤為盈利 1 億，根據現價換算的預測 PE 為 44.48。
最新盈利預測明細如下：
該股最近 90 天内共有 5 家機構給出評級，買入評級 3 家，增持評級 2 家；過去 90 天内機構目标均價為 50.0。根據近五年财報數據，證券之星估值分析工具顯示，芯海科技（688595）行業内競争力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。可能有财務風險，存在隐憂的财務指标包括：有息資產負債率、應收賬款 / 利潤率、應收賬款 / 利潤率近 3 年增幅、存貨 / 營收率增幅、經營現金流 / 利潤率。該股好公司指标 0.5 星，好價格指标 2 星，綜合指标 1 星。（指标僅供參考，指标範圍：0 ~ 5 星，最高 5 星）
以上内容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分内容的的準确性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。
〖 證星研報解讀 〗
本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
