今天小編分享的财經經驗：從“深圳速度”到“深圳耐心”：一座城市的創投進化論，歡迎閱讀。
1986 年的 11 月 14 日，鄧小平在北京會客廳裡，接見了一眾來自華爾街的投資大亨們。
他帶着濃重四川口音，向這些世界金融巨子們推介中國的市場，希望 " 美國的朋友 " 能夠放大膽子，鼓足勇氣，來中國投資。
資本市場的很多投資者認為，是華爾街讓美國誕生了眾多世界級的優秀公司。
往後幾十年，一個聲音也總是萦繞在中國的資本市場：
東方需要華爾街嗎？
深圳前海
中國的華爾街會在哪裡？
2023 年底，" 耐心資本 " 這個詞橫空出世，說是要引導耐心資本 " 投早、投小、投硬科技 "。
話雖如此，但怎麼引導資本去投，卻不是一件容易的事。
最近，正解局觀察到了深圳市财政局一則公告：
自 2015 年起，深圳市設立千億級政府投資基金，實繳出資超過 1500 億元，批次設立 13 支政府投資引導基金，累計撬動資本近 5000 億元，設立子基金 300 餘支，以真金白銀打造地方級最大體量政府投資基金群。
1500 億的實繳出資在中國的城市中，是一個怎樣的地位？
前幾年，被譽為 " 風投之城 " 的合肥，自母基金自設立以來，總規模已近 2000 億元，蘇州更是有 20 多家母基金，在全國的地級市裡，母基金規模及數量都在全國排第一。
但如果僅僅是比誰出的錢多，這個比較是沒什麼意義的，畢竟大力都能出奇迹。
我們再看一組數據，你就能認識到深圳的 " 可怕 " 之處。
從 2015 年到現在，深圳政府投資引導基金，已經累計支持了 8000 多個產業項目，超 1500 家企業成長為 " 專精特新 " 企業，近 600 家企業成功上市。
類似大疆創新、邁瑞醫療、華大基因、比亞迪半導體等行業領軍企業，都離不開深圳政府基金的投資布局。
這又是一個什麼概念呢？
作為對比，合肥的 " 專精特新 " 企業只有 701 戶，上市企業 82 家。
蘇州 " 專精特新 " 企業有 607 戶，上市企業 220 家。
一個事實是：
深圳是近幾年新增 " 專精特新 " 企業數量最多的城市，也是投出上市企業最多的城市，更是擁有中國最大體量政府投資基金群的城市。
換句話說，深圳不是砸錢最多的城市，但卻是砸錢最成功的城市。
在一眾耐心資本中，真正做到了高質量投資、高質量發展。
千億基金裡的每一分錢，都是取之于民。
在今天很多城市都在布局產業投促時，深圳市所展示出來的理念，和這座城市的氣質遙相呼應：
解放思想，相信市場！
高層曾形象地說過一句話：
扶貧不能 " 手榴彈炸跳蚤 "，" 遍撒胡椒面 " 解決不了大問題，必須變 " 大水漫灌 " 為 " 精準滴灌 "。
某種意義上說，創投工作和扶貧工作的都有相似之處。
到處投錢，什麼企業都投錢，就能有好的效果嗎？
諾貝爾經濟學獎得主弗裡德曼說過：
花自己的錢辦自己的事，最為經濟；花自己的錢給别人辦事，最有效率；花别人的錢為自己辦事，最為浪費；花别人的錢為别人辦事，最不負責任。
資本這個東西，只有到了最需要的人手裡，才能用好。
政府基金投資企業，從本質上講，是屬于 " 花别人的錢為别人辦事 "，是容易上頭，也是容易過頭的。
但深圳的創投卻在出發點上，就和真正需要資金的企業，站在了一起。
在創投的過程中，呈現出了 " 民營機構唱主角 " 的獨特景觀。
深圳投資基金的架構，和别的地方有很大不同，其立足點是 " 市場化運作 "。
首先，政府投什麼，不是官員說了算，而是委托頭部機構深創投集團，用專業化、市場化的方式，去遴選企業。
深圳引導基金遴選基金管理人時，堅持市内市外、各類主體一視同仁，避免關系更鐵的國企過度占據資源，壓縮民企的成長空間。
此外，在子基金管理人中，更傾向于具備充分市場化管理機制的民營企業，鼓勵他們 " 花自己的錢辦自己的事 "，通過更有活力的民企，進一步吸引别的優質創投機構。
兩者形成合力，讓人才及資金，最大程度在深圳聚集。
而且整個評估過程，績效管理，都是面向全社會全鏈條公開的，人人都能查到。
這就赢得了不少國際頭部投資機構的信任。
像紅杉中國、IDG 資本、君聯資本、英諾天使、梅花創投等頭部機構，都在深圳設立了基金。
深圳政府投什麼，他們往往也會跟着投上一筆。
數據顯示，深圳聚焦特定領網域的專業化子基金，實現了總體放大倍數約為 4.5 倍，如果單獨以市場化子基金計算，放大倍數為 6.1 倍。
國資投入 1 塊錢，撬動民資 6 塊錢，深圳用小比例資金，撬動大量資本在深圳聚集，杠杆效應非常顯著。
此外，深圳政府投資引導基金，也是常年位居 " 清科 / 投中等地方政府引導基金榜單 " 第一名、" 中國最受 GP 關注政府引導基金 TOP30" 第一名。
為什麼深圳的創投質量最高？
就因為這套創投體系，起到了四兩撥千斤的功效，真正做到了 " 花小錢，辦大事 "。
堅持以市場為主導是一方面，" 精準滴灌 " 又是深圳創投匠心獨運的另一方面。
正解局觀察到，在 " 投早、投小、投長期、投硬科技 " 方面，深圳創投的功夫，又是做得最為扎實的。
舉例來說，在深圳市引導基金設立之初，就專門設立了創新創業類子基金和中小微企業發展基金。
而且已投項目中初創期及早中期項目數量比例超過 70%。
70% 這個數據是很不簡單的。
因為絕大多數的政府投資，都傾向于投資大企業，尤其是國企、央企，以及規模較大的民企。
為什麼呢？因為一旦投錯，後面就容易被追責，投這些企業風險小。
但現實是這些大企業往往也不缺錢，投多了，反而容易被 " 鋪張浪費 " 掉。
這就導致真正需要錢的企業，拿不到錢，不缺錢的企業，手裡堆滿了錢。
如何破除這一弊端？
早在 2018 年，深圳市就引導基金即出資設立百億級規模的天使母基金，專門投早投小。
而且種子子基金長達 15 年，這個時間跨度，可謂足夠的耐心。
深圳天使母基金
拿墨芯人工智能來說，這家在 2018 年 08 月 10 日成立，那時候，全民還在炒房，人工智能還是個新鮮但很邊緣的產業。
可深圳卻敢于投注，一邊通過前海方舟等多支子基金對該項目進行接續投資，一邊通過深天使直投基金對墨芯進行了投資。
經過近 7 年的漫長跋涉，人工智能終于在 2025 年綻放，而墨芯人工智能，也成為了稀疏計算領網域公認的技術标杆。
其自主研發的 AI 計算卡 S30 不僅斬獲 " 人民匠心產品獎 " 和 " 中國 IC 設計成就獎 "，更以千億級大模型支持能力領跑行業，覆蓋 BLOOM、LLAMA 等主流模型，為華大基因、螞蟻集團等頭部客戶提供算力支撐。
墨芯人工智能 S30 計算卡更是奪得 ResNet-50 模型算力全球第一。
墨芯人工智能 S30 計算卡
大疆這家企業，深圳也是從 2018 年就開始投的，而且累計投資金額超過了 7.6 億元，如今大疆創新已在無人機、手持影像系統、機器人教育等多個領網域獨步全球。
還是 2018 年，深圳有一家叫中科領創實業有限公司，專注于智能音視頻技術和物聯通信的 AIOT 方案整合。
由于理念在當時過于先進，他們接觸的幾家傳統銀行均無法對其給予授信。
但深圳專門為小微企業設立的 " 科創貸 "，卻給了這家公司提供了首筆 80 萬元貸款支持。
深圳中科領創實業有限公司
這對于剛創業的中科領創來講，恰如一場 " 及時雨 "。
而且基于中科領創每年都拿出了相應的成果，" 科創貸 " 在後續幾年，也将貸款金額提高至千萬元級。
得益于 " 科創貸 " 的支持，短短五年間，中科領創年營收從 200 萬元攀升至上億元，公司也先後取得了國家級科技型中小企業、國家高新技術企業等認證。
這套 " 特區密碼 " 用事實證明了：當資本願意等待科技花開，時間終将給予超額回報。
而這種耐心，也在和風細雨的滴灌中，改寫了中國科技創新的成本函數。
數據顯示：截至 2025 年 2 月，深天使投資的項目中已湧現出 " 潛在獨角獸 " 近 200 家，其中估值超 10 億美元的 " 獨角獸 "6 個；國家級高新技術企業 500 餘個。
從數量上說，遙遙領先于全國的各大城市。
站在新質生產力起跑線上，深圳耐心資本創投體系，正在給出中國式創新的解題思路：
用市場化機制激活政府資金效能，以戰略定力培育硬科技根基，借數字工具破解中小微困局。
在今天深圳灣畔的科技森林裡，有大疆無人機盤旋天際，有華大基因解碼生命奧秘，還有墨芯人工智能掀起算力革命。
深圳耐心資本創投體系，正以獨特的 " 特區密碼 "，孕育出中國最密集的硬科技獨角獸群落
