今天小編分享的科技經驗：銷量增速掉隊、淨利猛跌，長城汽車遭遇轉型陣痛，歡迎閱讀。
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文 | 雷達财經，作者 | 李亦輝，編輯 | 深海
轉型新能源的長城汽車，尚未能延續燃油車時代的輝煌。
公司披露的產銷數據顯示，今年 1-7 月份長城汽車累計銷售 62.83 萬輛，同比增長 1.26%，遠低于行業增速。中國汽車工業協會數據顯示，今年 1-7 月，我國汽車產銷量達 1565 萬輛和 1562.6 萬輛，同比分别增長 7.4% 和 7.9%。
銷量掉隊危機未解除，長城汽車的業績也已 " 失速 "。财報顯示，公司歸母淨利潤繼一季度同比下跌近 9 成之後，二季度實現淨利 11.9 億元，再次同比下降約 70%。
财報指出，報告期内業績波動主要由于公司深化向新能源及智能化轉型，產品結構調整，基于 2023 年新產品上市，加大品牌及渠道建設投入，同時堅持在新能源及智能化領網域的研發投入，以及匯率收益減少所致。
面對愈發嚴峻的形勢，長城汽車積極發力。今年以來哈弗枭龍 Max、魏牌藍山、坦克 500Hi4-T 等新能源產品密集推出，加速新能源轉型。另據财報，公司上半年海外銷售強勁，實現外銷收入 207 億元，同比 122%。
有市場人士認為，補上新能源的短板，是長城汽車的必修課。然而，在當前終端銷售放緩、" 價格戰 " 愈演愈烈的市場環境中，如同逆水行舟，不進則退。轉型至今，其新能源仍被質疑沒有爆款產品，銷量平平。何時能夠轉型成功，才是長城汽車走出困境的關鍵。
轉型期利潤持續承壓
" 從去年的成都車展到現在，長城汽車經歷了新能源轉型，我們投入了各種資源，從品牌、技術、渠道、運營、傳播、内部的管理機制，全部都做了一些調整。" 近期的成都車展上，長城汽車首席增長官 CGO 李瑞峰介紹了新能源轉型的進展。
其表示，對于長城汽車的新能源轉型是否成功，現在的确談不上非常成功或者滿意狀态，應該還是在一個比較穩的狀态。
但财報數據，卻透露出了長城汽車轉型途中的 " 陣痛 "。
公告顯示，該公司 2023 年半年度實現營業收入為 699.71 億元，同比增長 12.61%；歸母淨利潤 13.61 億元，同比下滑 75.69%。
報告期内，長城汽車毛利率由上年同期的 18.38% 下降為 16.85%，減少了 1.53 個百分點。此外，公司經營活動產生的現金流量淨額為 -24.36 億元，下降 129.84%，上年同期為 81.64 億元。
興業證券研報指出，該公司毛利表現較為穩健，但匯兌現損益和銷售費用拖累表觀利潤。其中費用投入方面，上半年長城的銷售費用達到 32.53 億元，同比增長 46.8%，公司稱是由于上半年加大了新能源車型投放力度導致。
分季度來看，長城汽車二季度情況有所好轉。據此前的一季報，公司期内營收 290.39 億元，同比下滑 13.63%；歸母淨利潤 1.74 億元，同比下滑 89.34%；扣非淨虧損 2.17 億元，同比下滑 116.65%。
進入第二季度，公司營收 409.3 億，同比增長 43%；歸母淨利潤 11.9 億元，同比下降 70%；扣非淨利潤為 9.7 億元，環比大幅改善，這也與國内汽車行業的整體表現相一致。
如果對比同行來看，長城汽車的表現則要遜色得多。同為自主品牌車企的比亞迪上半年實現了營收 2601.2 億元，同比漲幅 72.7%；同期歸母淨利潤為 109.5 億元，同比增長 204.7%。
單車盈利能力上，比亞迪也略勝一籌。華泰證券測算，扣除比亞迪電子的利潤，倒推比亞迪汽車業務在今年第二季度單車利潤約為 7600-9300 元，環比高于第一季度的 6500 元。
另據大和證券，長城汽車上半年每輛車淨利潤約為 2600 元，相對于首季為 800 元，次季約為 4000 元，該行認為仍低于約 5000 元的典型水平。
國泰君安則直指，長城汽車 2023 年上半年未經審計的業績差于該行的預期，将公司目标價下調至 11.5 港元。
年度新能源滲透率或難達标
去年底對旗下品牌進行整合後，長城汽車對 2023 年做出了新的規劃：160 萬輛的總銷售目标、挑戰 40% 的新能源汽車滲透率、25 萬輛的海外銷售目标、60 億元水平線上的預期淨利潤。
該公司披露的 2022 年财報顯示，年内公司累計銷售新車 106.17 萬輛，新能源車型銷售 11.99 萬輛，海外銷售 17.22 萬輛。
以此計算，若要完成上述銷售目标，2023 年長城汽車總銷量需實現超過 50% 的同比增長，新能源汽車銷量需增長超 4 倍達 64 萬輛，海外市場需完成超過 45% 的銷量同比提升。
如今大半年時間過去了，長城汽車的目标完成進度如何？如果僅看 1-6 月份的數據，公司披露的 6 月產銷快報顯示，期間長城汽車實現銷量 51.92 萬輛，同比微增 0.14%，不足全年目标的三分之一。
這樣略顯乏力的銷量，遠低于大盤增速。據中國汽車工業協會數據，今年上半年，我國汽車產銷量達 1324.8 萬輛和 1323.9 萬輛，同比分别增長 9.3% 和 9.8%。
橫向對比來看，和競争對手也存在差距。今年 1-6 月，比亞迪銷量 125.56 萬輛；長安自主品牌銷量了 102.05 萬輛；吉利汽車銷量 69.4 萬輛。
半年報顯示，長城汽車目前擁有哈弗、魏牌、歐拉、長城皮卡和坦克五大品牌，產品主要涵蓋 SUV、轎車、皮卡三大品類，動力包括傳統動力車型和插電式混動、純電動等新能源車型。
具體到新能源車方面，1-6 月份累計銷量 9.32 萬台，同比增長 46.6%。以此計算，上半年長城汽車新能源車型占總銷量的比例僅約 18%，不僅同樣跑輸了大盤，與全年 40% 的滲透率目前相差甚遠。
長期以來，長城旗下品牌繁多。去年 12 月長城汽車宣布，将歐拉和沙龍、魏牌和坦克四大品牌的管理團隊兩兩合并，哈弗、長城皮卡則繼續保持獨立運作。
雖然品牌和車型多到令人眼花缭亂，但至今未有一款能夠復制曾經哈佛 H6 那樣的銷量 " 爆款 " 車型。
其中，哈佛品牌銷量長期占據長城總銷量的一半以上，但哈佛電動化轉型動作遲緩。
定位從女性用戶轉向專注大眾經濟型 BEV 市場的歐拉，一度是長城的新能源銷量擔當，停止銷售白貓、黑貓兩款低價車型後，歐拉品牌也失去了增長勢頭。
WEY 牌則擔負着全面向 " 高端智能新能源 " 轉型的重任，長城對其報有很高期望，現實卻給其重重一擊。數據顯示，上半年 WEY 牌與歐拉的銷量同比分别下滑 17.44% 與 20%。另外，今年 6 月份哈弗新能源車銷量為 10026 輛。
客觀上，過去的銷量數據不能說明全部問題，但長城汽車轉型成功與否，規模銷量仍是關鍵指标之一。下半年，長城汽車有哈弗猛龍、魏牌高山、坦克 400Hi4-T 等集中上市，目前已開啟預售。屆時表現如何，還有待觀察。
海外業務成新希望
今年上半年來，國内車市輪番掀起 " 價格戰 "。由特斯拉下調價格開始，不少車企紛紛跟進。
截至目前，這輪 " 價格戰 " 還沒有停下來的勢頭。随着國内新能源汽車市場競争更加激烈，多位車企高管表示當前中國車市正進入激烈的淘汰賽。
處在新能源轉型關鍵階段的長城汽車，在上半年也試水降價。據時代周報，今年 4 月，長城汽車旗下歐拉品牌推出限時優惠活動。其中，歐拉好貓現金優惠 2.2 萬元，活動時間為 3 月 20 日至 4 月 30 日。
8 月 4 日，歐拉品牌再次推出 8 月限時優惠活動，多款車型參與其中，最高可優惠 3 萬元。
但加入降價潮，對長城汽車而言還沒看到明顯效果。财報顯示，内銷方面長城今年上半年銷量出現明顯下滑，累計銷量 39.55 萬輛，同比減少 10.95%；内銷收入 493 億，同比減少 6.7%。
大和證券在上述研報中指出，長城汽車由于新能源車競争力減弱，其國内銷量同比跌 11%，失去市場份額。
另一邊，長城汽車海外市場推廣進展較為順利。根據财報，上半年海外銷售 12.3 萬輛，同比增長 80.2%，創歷史新高；實現外銷收入 207 億元，同比增長 122%。
據長城公眾号顯示，產品方面，歐拉好貓、哈弗 H6 HEV 和坦克 500 HEV 等多款車型，在巴西、越南、印度尼西亞等多個海外市場實現上市。
渠道方面，截至 2023 年上半年末，公司已建立起超過 700 家的海外銷售渠道網絡，已出口到 170 多個國家和地區。
生產布局方面，長城汽車泰國羅勇工廠已量產歐拉好貓等車型，巴西項目也在穩步推進中。
除了銷量大增，機構還看好外銷對盈利的改善作用。興業證券研報表示，上半年長城在俄羅斯的業務收入 67 億，利潤 13.58 億，淨利率高達 20%。外銷的高 ASP（平均售價）或是俄羅斯業務高利潤的主要原因。
不過也有分析人士指出，海外業務增速雖快，但在總營收中的比重還較低，短期内能否扭轉長城汽車的經營困局，還未可知。
