今天小編分享的科學經驗：英偉達創紀錄财報回應DeepSeek：全年營收9500億，Blackwell剛開賣就貢獻800億，歡迎閱讀。
華爾街屏息凝神，矽谷一夜無眠。
原因只有一個，英偉達披露最新财報，連創三個記錄：
創紀錄的季度營業收入 393 億美元，比去年同期增長78％。
創紀錄的數據中心季度營業收入 356 億美元，比去年同期增長93％。
創紀錄的全年營業收入 1305 億美元，比去年增長114％。
老黃對此發表感言：
對 Blackwell 的需求令人驚訝，因為推理 AI 帶來新的 Scaling Law ——增加訓練算力讓模型變得更聰明，增加長思考的算力讓答案變得更聰明。
特别是對于 DeepSeek，老黃在電話會中評價 R1 點燃了全球開發者的熱情。
這是一個出色的創新，但更重要的是，它開源了一個世界級的推理 AI 模型，幾乎每個 AI 開發人員都在使用 R1。
其實在當下這個節點，市場最關注的無非兩點：
其一，英偉達在 AI 市場的核心產品——新一代 AI 芯片Blackwell，首次被計入财務指标，備受關注的產能爬坡、毛利率等問題，都将在這份财報中體現。
其二，面對DeepSeek的橫空出世，英偉達将直面投資者，回應如何看待未來趨勢，其引以為傲的護城河是否将被擊穿。
接下來就從這份最新财報中尋找答案。
英偉達 2025 财年 Q4 财報解讀
和過去三年絕大多數的季度業績一樣，英偉達在 2025 财年最後一季的财報，依然超過了華爾街的預期。
第四财季營業收入為 393 億美元（約 2853 億元），同比增長 78%，環比增長 12%，創下歷史新高。
盡管仍超出分析師預期的 381 億美元（約 2767 億元），但營收環比增速，和分析師預測的一樣，正進一步放緩，這也是近期英偉達股價震蕩的原因之一。
2025 财年全年，英偉達總營業收入為 1305 億美元（約 9475 億元），同比增長 114%。
細分收入結構，數據中心依然是英偉達收入來源的大頭，其全年營收為 1152 億美元（約 8364 億元），同比增長 93%，占總營收比重的88%，比去年同期提高 10 個百分點。
來自遊戲、專業可視化、以及汽車和機器人業務的全年收入，分别為 114 億美元、19 億美元，以及 17 億美元，同比增速分别為 9%、10% 和 103%。
同時，英偉達也透露，Blackwell AI 超級計算機，已實現大規模生產。
Blackwell 架構的首個交付季度，銷售收入就達到 110 億美元（約 799 億元），是英偉達歷史上增長最快的產品。
面對 DeepSeek-R1 這類高效率模型對英偉達芯片需求造成的衝擊，首席财務官 Kress 表示需求反而會提高 100 倍：
與一次性回答相比，長思考的推理 AI 完成每項任務都可能需要 100 倍的算力。
并且英偉達也在積極擁抱 DeepSeek，官方發布針對 Blackwell 優化的 R1 版本将每個 token 成本降低到 1/20，吞吐量提高到 25 倍。
利潤層面，第四财季淨利潤為 220.9 億美元（約 1604 億元），同比增長 80%，環比增長 14%；全年淨利潤為 728.8 億美元（約 5291 億元），同比增長 145%。
以及備受關注的第四季度毛利率為 73%，略低于預期的 73.5%，同比下跌 3 個百分點，環比下降 1.6 個百分點。
全年毛利率為 75%，同比提升 2.3 個百分點。
在整體财務指标上漲、超出分析師預期的背景下，第四财季毛利率的下滑顯得格外 " 扎眼 "。
英偉達解釋，這是由于更新的數據中心產品更復雜、更昂貴所致。
此前，因為 Blackwell 過熱問題，大科技的數據中心部署延期，加上生產成本提升，英偉達由此做出了部分讓利。
也正因產品進程受到阻滞，英偉達在研發上投入的熱情空前高漲，第四季度公司研發費用為 37.14 億美元（約 270 億元），同比增長 50.7%，環比增長 9.6%。
2025 财年的研發費用為 129.14 億美元（約 938 億元），同比增長 48.9%。
整體來看，依然是一份積極上漲、超出預期的年終成績。
不過由于 DeepSeek-R1 是在今年 1 月下旬發布，并沒有影響到這份财報的指标。
這條 " 鲶魚 " 真正給英偉達帶來的影響，還要看 2026 财年第一季度的業績情況，英偉達已給出指引：
預計營業收入為 430 億美元（約 3122 億元），上下浮動 2%。
同時，預計 GAAP 毛利率将延續下滑基調，降至為 70.6%。
One More Thing
對于英偉達，算力產業，乃至整個 AI 產業來說，下個關鍵節點就是 3 月份的英偉達 GTC 大會了。
這次老黃的主題演講時間也已定檔北京時間 3 月 19 日星期三的凌晨，并提前鎖定三個關鍵詞：
Agent，機器人，加速計算。
與前兩年的關鍵詞 "AI、 雲技術、元宇宙 / 數字孿生 " 相比，更加聚焦于細分領網域。
财報地址：
https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-fourth-quarter-and-fiscal-2025
