今天小编分享的理财经验：劲仔食品：发五折股权激励计划，考核难度极大，欢迎阅读。
5 月 4 日晚间，劲仔食品（003000.SZ）发布公告，宣布对 2023 年限制性股票激励计划的授予价格进行调整。此次调整是因为公司实施年度分红，根据激励计划规定，公司将原先定下 7.58 元的授予价格，调整为 7.36 元。
据悉，公司于 4 月 3 日推出 2023 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票数量为 371 万股（占总股份的 0.822%），计划授予价格 7.58 元，激励对象 27 人，包括公司董事、高级管理人员及核心人员。
近年来，诸多上市公司推出了股权激励计划，先有宁德时代提出过五折股权激励方案，后有在温氏股份和亿纬锂能纷纷 " 效仿 "。更早之前，不少公司也推出过 "0 元购 ""1 元购 " 等低价激励方案。最近，劲仔食品也加入了这一行列。
抛出五折激励计划
劲仔食品是一家以研发、生产和销售休闲食品为主要业务的公司，主要产品系列包括鱼制品、豆制品、禽肉制品等。而被众人熟知的劲仔小鱼干便是劲仔食品旗下品牌。
公司凭借 " 大包装 + 全渠道发展 " 策略，业绩取得重大突破，扭转了此前增收不增利的困境。2022 年，劲仔食品实现营收 14.62 亿元，同比增长 31.59%；净利润 1.25 亿元，同比增长 46.77%，营利双增，创上市以来最佳业绩。
公司在取得靓丽业绩的背景下，顺势推出了 2023 年限制性股票激励计划，旨在吸引和留住优秀人才，充分调动公司人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起。
不过，公司此次限制性股票授予价格为 7.36 元，若按照公告发布当天（5 月 4 日）收盘价 14.5 元来算，相当于打了五折。
在业绩考核要求方面，公司設定了 2023 年 -2024 年两个考核年度。
具体来看，业绩考核均以 2022 年为基数，第一个解禁期的考核目标是要求 2023 年的营业收入和净利润增长率都不低于 25%，即 2023 年实际收入不低于 18.28 亿元，净利润不低于 1.56 亿元，则公司的限售系数就会解除（即解锁 100%）；若 2023 年营业收入和净利润增长率都不低于 20%，即收入不低于 17.54 亿元、净利润不低于 1.5 亿元，则解锁 80%。
第二个解禁期的考核目标同样是以 2022 年度为基准年，要求 2024 年的营业收入和净利润增长率都不低于 56%，即 2024 年实际收入不低于 22.81 亿元，利润不低于 1.95 亿元，则解锁 100%；若收入和利润增长不低于 44%，即收入不低于 21.05 亿元、利润不低于 1.8 亿元，则解锁 80%。
这也是公司时隔两年再次推出的激励计划。与此前不同的是，公司此次对收入和利润的增速均作出了考核，且要求比此前更高，同时激励范围扩大。不难看出，公司設定的业绩考核指标难度较大。
业绩喜人，内忧多
尽管劲仔食品在去年取得亮眼成绩，但背后存在的隐患仍然难以忽略。
2022 年公司业绩增加的主要原因是公司推行大包装产品策略，大力推广散称装产品。同时，公司在销售渠道上（包括传统流通渠道、现代渠道和线上渠道）实现立体式全渠道稳健发展，推动业绩增长。
事实上，劲仔食品在 2019 年 -2021 年间的业绩表现并理想，一直陷入增收不增利的窘境，2019 年 -2021 年实现营收 8.95 亿元、9.09 亿元、11.11 亿元，分别实现净利润 1.18 亿元、1.03 亿元、8493.89 万元。
虽然得益于 " 大包装 + 全渠道发展 " 的策略，劲仔食品业绩增幅显著，但公司的毛利率逐年下降。2018 年 -2022 年，公司的毛利率分别为 33.51%、30.69%、27.17%、26.83%、25.62%。
对比同行来看，2022 年，盐津铺子、三只松鼠毛利率分别为 34.72%、26.74%，均高于劲仔食品。劲仔食品对钛媒体 APP 表示，毛利率持续下滑主要是受会计政策调整、原材料价格波动等诸多因素影响。
另外，由于公司的存货整体处于较高水平，曾被深交所质疑是否合理。具体来看，2019 年 -2021 年三季度末，公司存货金额分别 1.02 亿元、2.08 亿元、1.7 亿。存货主要由原材料、库存商品和发出商品等构成，其中原材料占比超过 8 成。
原材料金额较高的最主要原因是公司为更好的应对可能发生的海外进口受阻、国内物流运输不畅等突发风险以及避免鳀鱼干采购价格波动对经营业绩造成的重大不利影响，公司主动提高鳀鱼干库存水平，从而导致存货规模较大。
2022 年，公司存货情况并未得改善，暴增至 3.01 亿元，同比增加 76.37%，主要是由于原辅料根据市场情况以及公司销售计划储备库存增加所致。
股东及高管接连减持
值得一提的是，劲仔食品的业绩逐渐升温，但公司股东和高管却在频繁减持。
去年 11 月，劲仔食品曾发布公告称，公司股东佳沃（青岛）现代农业有限公司（下称佳沃农业），拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过 2419.20 万股公司股份，不超过公司总股本的 6%。
届时，佳沃农业为劲仔食品第二大股东，持有该公司 4106.86 万股股份，占其总股本比例为 10.19%；公司的第一大股东为公司董事长周劲松，其持有该公司股份 1.24 亿股，占该公司总股本比例为 30.86%；第三大股东为李冰玉，其持有公司股份 3621.02 万股，占该公司总股本比例为 8.98%。
经过系列减持后，截至 3 月 31 日，佳沃农业持股比例由 10.19% 降至了目前的 5%，佳沃农业由劲仔食品第二大股东变动为第三大股东。钛媒体 APP 注意到，除佳沃农业以外，公司的高管及其他股东均进行多轮减持。
其中，曾持股 6.19% 的股东马培元先于 2021 年 9 月 17 日抛出对劲仔食品的首份减持计划，其因自身资金周转需求，拟减持该公司股份不超过 806.40 万股，减持比例不超该公司总股本的 2%，直至 2022 年 1 月 20 日减持计划到期后，马培元继续实施新一轮减持。目前，马培元 1165.91 万股，占该公司总股本比例为 2.58%。
此外，劲仔食品董事兼高级管理人员刘特元也曾于去年 4 月发起减持计划，拟减持劲仔食品股份不超过 483.84 万股，不超该公司总股本的 1.2%。 ( 本文首发于钛媒体 APP, 作者 | 李若菡 )
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