今天小编分享的财经经验:IPO收紧政策显威,今年首发融资额下降四成,券商收入缩水近百亿,700多家项目排队,欢迎阅读。
财联社 12 月 21 日讯(记者高艳云)距离 2023 年结束不足 2 周,今年全年的 IPO 态势已较为清晰。
今年以来 IPO 首发募集资金 3495.86 亿元,较去年全年下滑 40.43%;再融资募集资金 5,890.97 亿元,较去年全年下滑 27.33%。
券商 IPO 保荐承销收入锐减,券商今年以来的保荐承销收入 207.53 亿元,较去年全年缩水 95.95 亿元。收入排名前十券商依次是中信证券(30.15 亿元)、海通证券(23.62 亿元)、中信建投(23.35 亿元)、国泰君安(16.49 亿元)、民生证券(16.46 亿元)、中金公司(11.62 亿元)、华泰联合(10.63 亿元)、国金证券(6.26 亿元)、中泰证券(5.68 亿元)、国信证券(5.49 亿元)。
券商投行业务处于十字路口,IPO 与再融资紧政策的结束时间,将对明年投行收入的增减产生较大影响。买方研究认为,后续随着市场回暖,IPO 节奏有望逐步回归常态。目前有 704 家 IPO 项目排队,预计募资额高达 7401.41 亿元。
IPO 节奏收紧政策显威
IPO 项目上市数量显著减少的情形,发生在今年 9 月至今。
今年 9 月、10 月、11 月以及 12 月半个月时间,IPO 募资金额分别 181.26 亿元、85.09 亿元、92.61 亿元、81.76 亿元,近 4 个月合计募资 440.72 亿元,仅相当于去年末四个月的约四分之一左右,去年 9 月至 12 月 IPO 募资额为 1638.2 亿元。
就今年 9 月至 11 月三个完整月 IPO 募资情况来看,募资额合计为 358.96 亿元,较临近的 6 月至 8 月三个月 IPO 募资缩减 75.11%,该 3 个月 IPO 募资额为 1442.2 亿元。
此外,值得关注的是,2023 年是注册制试点启动以来首次 IPO 募资下降。2019 年至 2023 年四年 IPO 募资额分别为 2489.81 亿元、4847.93 亿元、5426.68 亿元、5868.28 亿元、3495.86 亿元。
IPO 与再融资的显著下滑,与今年 8 月 IPO 与再融资收紧政策有直接关系。
今年 8 月 18 日,证监会提出," 合理把握 IPO、再融资节奏,完善一二级市场逆周期调节。"8 月 27 日,证监会再次提出," 根据近期市场情况,阶段性收紧 IPO 节奏,促进投融资两端的动态平衡 "。
创业板与科创板是今年 IPO 主阵地。易董数据统计显示,截至 12 月 18 日,今年以来上市公司数最多的板块为创业板,共 107 家;募集资金总额最高的板块为科创板,达 1407.43 亿元。
券商 IPO 收入缩水近百亿
IPO 市场遇冷直接影响到券商投行业务收入,截至 12 月 18 日,54 家券商 IPO 保荐承销费用合计为 207.53 亿元,较去年全年缩水 95.95 亿元,2022 年该费用合计为 303.48 亿元。
以中信证券、海通证券、中信建投为例,三家头部券商 IPO 收入较去年全年该业务收入分别下滑 42.47%、17.99%、23.09%。未来随着 2023 年全年结束,同比收入下滑势态料将收窄。
易董数据统计显示,按股票上市日统计,截至 12 月 18 日,今年 IPO 上市家数排名前十券商依次是中信证券(30 家)、中信建投(30 家)、海通证券(22 家)、民生证券(20 家)、国泰君安(17 家)、华泰联合(16 家)、中金公司(14 家)、申万宏源承销保荐(12 家)、国金证券(12 家)、国信证券(11 家)。
今年以来的 IPO 平均承销费率为 6%,中信证券费率略高于该均值,为 6.01%;民生证券与国金证券费率远高于平均费率水平,分别为 8.01%、8.82%;排名前十券商中,中金公司费率最低,仅为 3.54%;海通证券与国泰君安证券费率也较低,分别为 4.15%、4.02%。在 36 家券商中,中航证券费率最低仅为 2.18%,但该券商今年保荐承销项目仅 1 单;费率最高的 5 家券商分别是太平洋证券(9.93%)、国融证券(9.96%)、金元证券(9.98%)、大和证券 ( 中国 ) (10%)、中邮证券(12.4%)。
目前 IPO 排队数量巨大,截至 12 月 18 日,排队家数有 704 家,预计募集资金总额为 7401.41 亿元,排队家数较多的券商依次是中信证券(85 家)、中信建投(61 家)、海通证券(50 家)、中金公司(44 家)、民生证券(41 家)、华泰联合(40 家)、国金证券(38 家)、国泰君安(33 家)、招商证券(26 家)、安信证券(23 家)、国信证券(18 家)。
不断提升资质仍为发展核心要义
在主機板、创业板发行节奏显著放缓的背景下,投行业务如何发展,如何弥补收入缺口是券商亟待解决的问题。
东兴证券分析称,在前期的新三板、当前的北交所市场,活跃着一批特色化投行,这类投行深耕北交所已久,积累了较为丰富的拟上市公司资源,故受到严监管的影响较小,能够保持相对稳定的收入来源和业务周期,差异化优势凸显。且随着北交所交易逐步活跃,对各类拟上市企业和中介机构的吸引力有望持续提升,虹吸效应有望持续增强," 规模—估值 " 正反馈形成后中介机构将获得可观的收入增速。但如果二级市场短期未有明显起色,主機板、创业板发行仍直面逆风,头部投行或将较大比例的资源向北交所等较小的市场倾斜,那么 " 局部竞争 " 将趋于白热化。
东兴证券指出,从上市结构看,A 股市场格局不断优化,同时国内企业上市热情仍然高涨,证券公司投行项目储备充足。从长期角度," 航母 " 和 " 小而美 " 仍将是资本市场不同发展阶段的最优解,且无论自身发展路径为何,不断提升资质仍为投行业务发展核心要义。