今天小編分享的理财經驗：勁仔食品：發五折股權激勵計劃，考核難度極大，歡迎閲讀。
5 月 4 日晚間，勁仔食品（003000.SZ）發布公告，宣布對 2023 年限制性股票激勵計劃的授予價格進行調整。此次調整是因為公司實施年度分紅，根據激勵計劃規定，公司将原先定下 7.58 元的授予價格，調整為 7.36 元。
據悉，公司于 4 月 3 日推出 2023 年限制性股票激勵計劃（草案），拟授予限制性股票數量為 371 萬股（占總股份的 0.822%），計劃授予價格 7.58 元，激勵對象 27 人，包括公司董事、高級管理人員及核心人員。
近年來，諸多上市公司推出了股權激勵計劃，先有寧德時代提出過五折股權激勵方案，後有在温氏股份和億緯锂能紛紛 " 效仿 "。更早之前，不少公司也推出過 "0 元購 ""1 元購 " 等低價激勵方案。最近，勁仔食品也加入了這一行列。
抛出五折激勵計劃
勁仔食品是一家以研發、生產和銷售休閒食品為主要業務的公司，主要產品系列包括魚制品、豆制品、禽肉制品等。而被眾人熟知的勁仔小魚幹便是勁仔食品旗下品牌。
公司憑借 " 大包裝 + 全渠道發展 " 策略，業績取得重大突破，扭轉了此前增收不增利的困境。2022 年，勁仔食品實現營收 14.62 億元，同比增長 31.59%；淨利潤 1.25 億元，同比增長 46.77%，營利雙增，創上市以來最佳業績。
公司在取得靓麗業績的背景下，順勢推出了 2023 年限制性股票激勵計劃，旨在吸引和留住優秀人才，充分調動公司人員的積極性，有效地将股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起。
不過，公司此次限制性股票授予價格為 7.36 元，若按照公告發布當天（5 月 4 日）收盤價 14.5 元來算，相當于打了五折。
在業績考核要求方面，公司設定了 2023 年 -2024 年兩個考核年度。
具體來看，業績考核均以 2022 年為基數，第一個解禁期的考核目标是要求 2023 年的營業收入和淨利潤增長率都不低于 25%，即 2023 年實際收入不低于 18.28 億元，淨利潤不低于 1.56 億元，則公司的限售系數就會解除（即解鎖 100%）；若 2023 年營業收入和淨利潤增長率都不低于 20%，即收入不低于 17.54 億元、淨利潤不低于 1.5 億元，則解鎖 80%。
第二個解禁期的考核目标同樣是以 2022 年度為基準年，要求 2024 年的營業收入和淨利潤增長率都不低于 56%，即 2024 年實際收入不低于 22.81 億元，利潤不低于 1.95 億元，則解鎖 100%；若收入和利潤增長不低于 44%，即收入不低于 21.05 億元、利潤不低于 1.8 億元，則解鎖 80%。
這也是公司時隔兩年再次推出的激勵計劃。與此前不同的是，公司此次對收入和利潤的增速均作出了考核，且要求比此前更高，同時激勵範圍擴大。不難看出，公司設定的業績考核指标難度較大。
業績喜人，内憂多
盡管勁仔食品在去年取得亮眼成績，但背後存在的隐患仍然難以忽略。
2022 年公司業績增加的主要原因是公司推行大包裝產品策略，大力推廣散稱裝產品。同時，公司在銷售渠道上（包括傳統流通渠道、現代渠道和線上渠道）實現立體式全渠道穩健發展，推動業績增長。
事實上，勁仔食品在 2019 年 -2021 年間的業績表現并理想，一直陷入增收不增利的窘境，2019 年 -2021 年實現營收 8.95 億元、9.09 億元、11.11 億元，分别實現淨利潤 1.18 億元、1.03 億元、8493.89 萬元。
雖然得益于 " 大包裝 + 全渠道發展 " 的策略，勁仔食品業績增幅顯著，但公司的毛利率逐年下降。2018 年 -2022 年，公司的毛利率分别為 33.51%、30.69%、27.17%、26.83%、25.62%。
對比同行來看，2022 年，鹽津鋪子、三只松鼠毛利率分别為 34.72%、26.74%，均高于勁仔食品。勁仔食品對钛媒體 APP 表示，毛利率持續下滑主要是受會計政策調整、原材料價格波動等諸多因素影響。
另外，由于公司的存貨整體處于較高水平，曾被深交所質疑是否合理。具體來看，2019 年 -2021 年三季度末，公司存貨金額分别 1.02 億元、2.08 億元、1.7 億。存貨主要由原材料、庫存商品和發出商品等構成，其中原材料占比超過 8 成。
原材料金額較高的最主要原因是公司為更好的應對可能發生的海外進口受阻、國内物流運輸不暢等突發風險以及避免鳀魚幹采購價格波動對經營業績造成的重大不利影響，公司主動提高鳀魚幹庫存水平，從而導致存貨規模較大。
2022 年，公司存貨情況并未得改善，暴增至 3.01 億元，同比增加 76.37%，主要是由于原輔料根據市場情況以及公司銷售計劃儲備庫存增加所致。
股東及高管接連減持
值得一提的是，勁仔食品的業績逐漸升温，但公司股東和高管卻在頻繁減持。
去年 11 月，勁仔食品曾發布公告稱，公司股東佳沃（青島）現代農業有限公司（下稱佳沃農業），拟通過集中競價或大宗交易方式減持不超過 2419.20 萬股公司股份，不超過公司總股本的 6%。
屆時，佳沃農業為勁仔食品第二大股東，持有該公司 4106.86 萬股股份，占其總股本比例為 10.19%；公司的第一大股東為公司董事長周勁松，其持有該公司股份 1.24 億股，占該公司總股本比例為 30.86%；第三大股東為李冰玉，其持有公司股份 3621.02 萬股，占該公司總股本比例為 8.98%。
經過系列減持後，截至 3 月 31 日，佳沃農業持股比例由 10.19% 降至了目前的 5%，佳沃農業由勁仔食品第二大股東變動為第三大股東。钛媒體 APP 注意到，除佳沃農業以外，公司的高管及其他股東均進行多輪減持。
其中，曾持股 6.19% 的股東馬培元先于 2021 年 9 月 17 日抛出對勁仔食品的首份減持計劃，其因自身資金周轉需求，拟減持該公司股份不超過 806.40 萬股，減持比例不超該公司總股本的 2%，直至 2022 年 1 月 20 日減持計劃到期後，馬培元繼續實施新一輪減持。目前，馬培元 1165.91 萬股，占該公司總股本比例為 2.58%。
此外，勁仔食品董事兼高級管理人員劉特元也曾于去年 4 月發起減持計劃，拟減持勁仔食品股份不超過 483.84 萬股，不超該公司總股本的 1.2%。 ( 本文首發于钛媒體 APP, 作者 | 李若菡 )
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