今天小编分享的理财经验：丰巢申请港交所上市 招股书中风险因素陈述超30页，欢迎阅读。
你家楼下的快递柜也要诞生一家上市公司了。
8 月 30 日，《每日经济新闻》记者从港交所官网获悉，末端物流解决方案提供商丰巢控股有限公司（以下简称丰巢）向港交所提交上市申请，独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司。
视觉中国图
招股书数据显示，截至 2024 年 5 月 31 日，丰巢已累计为 3.68 亿名消费者及 350 万名快递员提供服务。其快递末端配送服务所交付的包裹数量于 2021 年、2022 年及 2023 年分别为 62.04 亿件、58.23 亿件及 64.63 亿件。
在业内，丰巢一直被称为 " 含金汤匙出生 "。2015 年由顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同成立，此后几年，除了顺丰之外，其他几家快递公司陆续从股东名单中退出。但丰巢累计完成 11 轮融资，包含中国邮政、鼎晖投资、钟鼎资本、红杉中国等知名机构。截至目前，顺丰创始人王卫仍持股超三成，拥有 48.45% 的投票权。
近年来，随着电子商务的爆炸性增长，快递柜行业迅速发展。然而，整个行业仍处于摸索盈利模式的阶段，面临设备投入大、运营成本高、盈利困难等挑战。" 快递柜该不该收费 "" 快递员未经允许就将快递放到快递柜 " 等话题也在过去几年屡次冲上热搜，引发争议。
从丰巢的招股书也可以看到，快递柜确实是一个 " 烧钱 " 的生意：2021 年 ~2023 年，丰巢营收分别为 25.26 亿元、28.91 亿元、38.12 亿元，2021 年 ~2023 年净亏损分别为 20.71 亿元、11.66 亿元和 5.41 亿元，今年 1~5 月净利润为 7160 万元。
业内认为，作为行业市场份额最大的企业，丰巢 IPO 标志着行业进入新的发展阶段，但也显示出企业为持续发展，急需资本市场支持的现实。未来，快递柜行业的发展趋势将更加聚焦于技术革新、服务多元化及合规经营。
赚钱能力在提高
据招股书援引灼识咨询资料，按 2023 年收入计，丰巢是中国最大的末端物流解决方案供应商，且按截至 2023 年 12 月 31 日的柜机数量及 2023 年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络运营商。
截至 2024 年 5 月 31 日，丰巢在中国的网络由 31 个省份的 33 万组丰巢智能柜组成，于 2022 年将丰巢智能柜网络扩展至泰国。截至 2024 年 5 月 31 日，丰巢智能柜网络的服务范围已覆盖约 20.9 万个小区。
从业务结构看，丰巢提供包括快递末端服务、消费者智能交付服务和增值服务，其中增值服务包括包裹存储相关服务、在柜体上投放广告收入、洗护服务和到家服务等。2022 年，丰巢相继增加了到家生活服务和洗护服务两项增值业务，并在微信小程式和丰巢 App 给予强流量曝光。
向用户和企业新增洗护服务后，丰巢的洗护订单量暴涨，从 2022 年的 6.9 万份飙升到 2023 年的 54.8 万份，2024 年 5 月底，订单数量达到 96.2 万份。为订单提供运营支撑的除了丰巢在广东中山自建的洗护工厂，还有 135 家第三方洗护工厂。
而在丰巢一系列优惠营销下，上门维修、清洁等家政服务订单量也迅速上涨，截至今年 5 月底，丰巢的到家服务完成了 7.14 万份订单。丰巢认为，这类服务还能为洗护服务增加销售机会。
从招股书可以看到，快递末端配送服务是丰巢营收的支柱业务，2021~2023 年期间，该业务收入分别为 14.6 亿元、16.9 亿元、18.4 亿元，然而其占总收入的比例却在一直下降，从 2021 年的 57.6% 下降至 2023 年的 48.2%，到了 2024 年 5 月底，末端配送服务收入占比下滑至 40.8%。
招股书数据同时显示，其消费者智能交付服务所寄送的包裹数量由 2021 年的 1.14 亿件增至 2022 年的 1.41 亿件，并进一步增加至 2023 年的 2.33 亿件，复合年增长率为 42.8%。
从财务数据看，丰巢过去 3 年收入实现了显著增长。其 2021 年收入为 25.26 亿元，2022 年增长 14.4%，达到 28.91 亿元，并在 2023 年增长 31.9% 至 38.12 亿元。而在今年前 5 个月，公司收入为 19.04 亿元，同比增长 33.6%。
在净利润方面，丰巢 2021 年亏损 20.71 亿元，2022 年减少 43.7% 至 11.66 亿元，2023 年，净亏损进一步减少 53.6%，降至 5.41 亿元。值得注意的是，2024 年前 5 个月，丰巢净利润约为 7160 万元，首次实现扭亏为盈。
顺丰王卫持股超三成
在业内，丰巢一直被称为 " 含金汤匙出生 " 的智能快递柜。
2015 年 6 月 7 日，顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同宣布创建丰巢科技，总投资规模为 5 亿元，其中顺丰占股 35%，申通、中通和韵达各占 20%，普洛斯则占 5%。此后，中通快递、申通快递、韵达股份相继宣布转让持有的丰巢科技全部股权。至 2018 年 6 月 14 日，通达系快递公司全部从丰巢股东名单中退出。2019 年 12 月，普洛斯从丰巢股权名单中退出。
根据招股书，丰巢已获得中国邮政、川发龙蟒、普洛斯、挚信资本、鼎晖投资、亚投资本、钟鼎资本、长石资本、红杉中国等知名机构的投资。目前，丰巢共计完成 11 轮融资，最近一次 B4 轮融资完成于 2021 年 1 月，丰巢获得 4 亿美元，投后估值约为 32.976 亿美元（约合人民币 234.02 亿元）。截至 2024 年 5 月 31 日，丰巢持有现金及现金等价物约 8.59 亿元。
招股书披露，截至最后实际可行日期，丰巢的控股股东为王卫、明德控股连同顺丰控股等一致行动人士，王卫最终控制丰巢已发行股本总额约 48.45% 的投票权。其中，王卫直接于受控法团的权益为 36.54%，包括顺丰控股所持的 9.15%。
从历史财务数据可以看出，快递柜是一个烧钱的生意，也是自 2020 年起，丰巢开始探索盈利方式。
丰巢宣布于 2020 年 4 月 30 日开始推出 " 会员服务 "，用户分为普通用户和会员用户，其中针对会员用户設定 5 元月卡和 12 元季卡，有效期内可不限保管次数，7 天长时间存放，且享受丰巢寄件折扣优惠及品牌联合权益；而非会员用户在丰巢的包裹保管时间超 12 小时不再免费。
此举也因为从免费到收费曾引发消费者的广泛讨论，" 快递柜该不该收费 "" 快递员未经允许就将快递放到快递柜 " 等话题也在过去几年屡次冲上热搜，引发争议。
也是因此，虽然已经初步实现盈利，但是丰巢的盈利之路并不好走。
《每日经济新闻》记者注意到，丰巢招股书中关于风险因素的陈述超过 30 页，其中提到的公司面临风险包括，未能持续丰富或更新服务以满足不断变化的客户需求，无法扩大或维持客户群；无法持续有效扩展及管理智能柜网络或优化其运营效率，业务可能无法如预期甚至完全无法成长；新业务扩展不成功等。
今年 3 月，快递新规实施，经营快递业务的企业未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件的行为属于违规。对此，丰巢也在招股书中表示，未来此类法律法规可能会变得更加全面及严格，公司业务可能会增加合规成本等。
对于此次 IPO 的用途，丰巢拟将募集所得资金净额主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络；加强增值服务的服务能力和范围；研发工作；战略投资；以及用作营运资金及一般企业用途。
值得一提的是，丰巢也是继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系又一家冲刺上市的公司，如果成功登陆港交所，顺丰速运总裁王卫将拥有 5 家上市公司。
每日经济新闻
