今天小编分享的汽车经验:预期内的亏损扩大,会是蔚来最后的深蹲?,欢迎阅读。
网通社评论 二季度的李斌,有点无奈。
有观点认为,蔚来在二代车型迭代方面的节奏把控失误了,导致蔚来二季度的销量极其惨淡。
李斌曾在四月底的上海车展期间无奈地感叹,产品迭代期,销量低点很正常,怎么就说蔚来要完蛋了呢,账上不是还有几百亿吗。
二季度蔚来的 fellow 们也有点无奈。
有店端 fellow 曾在上半年表示,不是车卖的不好,而是 " 无车可卖 ",在售车型很少,要等到三季度走量的二代车型交付后,量才能起来。
二季度销量差已在预期之内,而二季度的财报,自然也不会太好看。
半年报亏损加剧,盈利遥遥无期
8 月 29 日晚间,蔚来(NIO.US;09866.HK)发布 2023 年第二季度财报。蔚来第二季度营收 87.7 亿元(约合 12.1 亿美元);现金储备 315 亿元,(约合 43 亿美元);研发支出 33.4 亿元(约合 4.6 亿美元);净亏损为 60.6 亿元(约合 8.4 亿美元);交付量为 23,520 辆。
财报显示,蔚来 2023 年第二季度营收 87.7 亿元(约合 12.1 亿美元),低于市场预期,环比下降 17.8%,同比下降 14.8%;其中,汽车销售额为 71.9 亿元(约合 9.9 亿美元),环比下降下降 22.1%,同比下降下降 24.9%。
对于汽车收入同比下降,蔚来解释称,主要由于 ET5 合 75kWh 标准续航电池包交付量占比提高,带来平均售价降低,以及交付量下降;对于环比下降,主要由于交付量下降。
交付量方面,受 4 月 -5 月多数产品迭代、在售车型较少因素的影响,蔚来二季度共交付 23,520 辆汽车,环比下跌 24.2%,同比下跌 6.1%。值得注意的是,此为蔚来自 2021 年第 2 季度以来,单季度销量最低的一次。
银保监会上险量数据显示,4 月和 5 月蔚来月上险量跌破万辆,6 月在老款 ES6 优惠清仓下,上险量勉强回到万辆。
盈亏方面,蔚来二季度净亏损为 60.6 亿元(约合 8.4 亿美元),环比增长 27.8%,同比增长 119.6%。
净亏损扩大,主要由于二季度蔚来的研发成本和销售成本继续增长。
研发方面,蔚来二季度研发支出 33.4 亿元(约合 4.6 亿美元),环比增长 8.7%,同比增长 55.6%,连续第三个季度研发支出突破 30 亿元。研发支出较一季度继续增长,主要由于研发人员成本增加、股权激励费用增加,提及新产品、新技术的设计、开发成本增加。
销售、一般及行政费用方面,二季度费用为 28.6 亿元(约合 3.9 亿美元),比增长 16.8%,同比增长 25.2%。该项费用增加主要包含销售人员成本、营销活动、新品发布、新建销售及服务网络。
营收减少,成本增加,使蔚来二季度毛利仅为 0.9 亿元(约合 0.1 亿美元),环比下降 46.4%,同比下降 93.5%。
而在投资者比较关注的毛利率方面,蔚来二季度毛利率为 1.0%,2023 年一季度为 1.5%,2022 年同期为 13%。其中二季度汽车毛利率为 6.2%,2023 年一季度为 5.1%,2022 年同期为 16.7%。
值得注意的是,在汽车毛利率方面,蔚来落后新能源车企第一、二把交椅甚多。比亚迪刚刚发布的财报中显示,其汽车业务毛利率为 20.67%,已经超过特斯拉二季度的毛利率 18.2%
对于毛利率继续下降,蔚来给出的解释是,环比下降主要由于较低毛利率的二手车销售增加,同比下降主要由于汽车毛利率下降。
截至二季度末,蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为 315 亿元(约合 43 亿美元)。
如此糟糕的业绩,直接体现在资本市场上。
蔚来当日的走势,或正好揭示了蔚来的现在和未来。
美国时间 8 月 29 日,蔚来(NIO.US)美股开盘后大幅跳空低开,开盘 3 分钟暴跌 13.64% 至 9.517 美元 / 股。随后开始震荡上行,截至收盘,蔚来美股报收 10.88 美元 / 股,当日下跌 1.27%。
专注 8 款二代车型 扩充渠道匹配 3 万月销
虽然蔚来二季度业绩令人堪忧,但李斌却为投资者带来了许多提振信心的消息。
在 29 日晚间的财报电话会上,李斌坦言,当前的市场环境充满挑战,智能电动汽车市场竞争日益激烈,蔚来在核心技术、产品布局、销售能力、制造和供应链等方面做好准备,聚焦市场销售策略的执行,推动交付量稳步提升。
产品方面,李斌表示,今年二季度,蔚来有 5 款车型上市交付,9 月,蔚来将发布和交付全新更新的中型轿跑 SUV EC6,完成基于第二代技术平台的全部产品切换,8 款二代车型全面完成上市后,能够覆盖高端市场 80% 的用户需求。同时,基于二代平台的軟體功能,例如智能驾驶功能,还在逐步释放中,会推动产品竞争力的提升,能为后续的增长带来好的基础。
此外,李斌还透露,明年 NIO 品牌不会有新品发布,将专注销售 8 款二代车型,使销量进一步攀升。
虽然 NIO 品牌没有新车,但是备受关注的蔚来旗下第二个品牌——阿尔卑斯的首款车型,将在明年下半年开启交付。目前首款车型开发顺利,第二款正在开发中。
前不久,网上流传出阿尔卑斯首款车型谍照,从谍照来看,阿尔卑斯的首款车型或定位中型轿跑。根据目前的信息,该车成为蔚来造车的首款单电机版车型,主攻 20-30 万元市场,同时还将支持换电并兼容蔚来第三代换电站。
关于阿尔卑斯的产品,李斌补充,阿尔卑斯产品和 NIO 的产品开发理念不一样。" 大众市场产品款数不会太多,看重每一款车的销量。" 李斌说。
为了专注卖车,蔚来将在销售人员和经销网络布局方面进行全面扩充,目标达到每月锁单 3 万台销售能力。
李斌表示,截至 6 月,蔚来发现,其销售能力无法满足同时销售 7-8 款车的需求,所以从 7 月开始,已经开始更积极地拓展用户触点和销售渠道,并进一步扩充全国的销售团队。9 月底完成这项销售能力的建设,从 10 月开始销售能力建设的成果开始逐步显现。在下沉市场,将有更多有经验的销售人员加入蔚来。
与小鹏汽车前不久财报会上提到的加快下沉市场渗透、引入优质经销商合作伙伴的模式不同,蔚来的体验店全部采用直营。预计三季度,蔚来的销售、一般及行政费用仍将保持较高支出。
此外,8 月 1 日开始,蔚来首任车主终身免费换电的权益(首任车主根据是否选择家充桩而获得每月 4 次或 6 次免费换电权益)成为历史,这意味着,后续蔚来的换电业务将成为新的营收增长点,此前业界一直诟病的换电业务没有商业模式的问题,也将得到解决。
李斌表示,用户权益调整后,付费换电比例在提高。现在换电每次收 30-50 元服务费。三代站每天换电大概 60 次就能达到盈亏平衡,目前大约 20% 的换电站已达到这个水平。考虑储能,换电站会有更好的潜在收益。随着我们三代平台的研发推进,将提升蔚来的全球竞争优势,核心技术的研发会助力提升毛利,以及推动运营效率、研发效率的提升。
对于三季度业绩指引,李斌同样给出了乐观预期。李斌透露,三季度预计营收指引为 189 亿 -195.2 亿元;对于毛利的预期,下半年,随着较高售价的二代平台新车型的交付爬坡,产销量规模的爬升,平均毛利将有所提升。预计下半年毛利有机会三季度回到两位数,四季度朝 15% 努力。
交付目标方面,预计三月交付量为 5.5 万 -5.7 万辆,同比增长 74%-80.3%。李斌表示,我们的目标是月销量稳定在 2 万台以上,主要是 "5566" 的量,预计 1.5-2 万台,"7778" 提供增量。EC6 交付爬产需要一定时间,会在它的细分市场占主导地位。
写在最后
从二季度财报来看,中国新势力 " 三傻 " 中,此前最不被看好的理想,如今成为当之无愧的 " 全优生 ",营收、交付、毛利均交出满意的答卷;而蔚来与小鹏,则出现同样的境遇,二季度乃至上半年,成绩单都不尽如人意,盈利遥遥无期,但也都给出了 " 希望 ",带来了乐观预期。
值得一提的是,虽然如此,但蔚来和小鹏均已在海外布局,这方面,蔚来跑的最快,而理想毫无动作。
现有产品完成迭代,整体销量逐渐放量、新品牌及新车型即将面世、销售团队及网络进一步扩充并加速下沉,叠加新增换电营收,蔚来当前的财报,或许只是一个深蹲,而深蹲之后或意味着接下来将跳的更高。
(图 / 文 网通社 卓陆)