阿里看透了，做好电商比什么都强

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阿里财报公布，实现 " 稳健增长 "

春节前夕，阿里巴巴集团发布了 2024 财年 Q3（截至 2023 年 12 月 31 日止季度）财报，比去年提前了半个月。

对于过去的这一个季度，阿里用 " 稳健 " 两个字进行了概括。

财报期内，阿里巴巴营收 2603.48 亿元人民币，同比增长 5%；经营利润 225.11 亿元，同比下降 36%，阿里称主要是由于高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值所致；

净利润 107.17 亿元，同比下降 77%（350.29 亿元），阿里称主要是由于集团所持有的股权投资按市值计价的变动，以及上述提及的减值导致的经营利润下降所致。

业绩摘要图源：阿里巴巴 2024 财年 Q3 财报

整体来看，阿里在 2024 财年 Q3 的表现是增收不增利。而且其经营活动产生的现金流量净额为 647.16 亿元，同比下降 26%。自由现金流 ( 一项非公认会计准则财务流动性指标 ) 565.40 亿，同比下降 31%。

对此，阿里表示主要是资本性支出的增加以及若干一次性因素（包括缴纳所得税的时间性差异和与我们若干业务相关的营运资金变动）所致。

具体到分部来看，阿里六大业务集团均保持住了增长态势：

淘天集团营收 1290.70 亿元，同比增长 2%；云智能集团营收 280.66 亿元，同比增长 3%；国际数字商业集团营收 285.16 亿元，同比增长 44%；菜鸟集团营收 284.76 亿元，同比增长 24%；本地生活集团营收 151.60 亿元，同比增长 13%；大文娱集团营收 50.40 亿元，同比增长 18%。

其中，最受关注的淘天集团，中国零售商业收入 1237.62 亿元，对比去年同期的 1227.36 亿元仅仅增长 1%；中国批发商业反而增长明显，该季度收入 53.08 亿元，同比增长 23%。

好消息是，淘天集团本季度的线上 GMV、交易买家数、订单量等都实现了强劲增长。

淘天集团本季度亮点图源：阿里巴巴公众号

首席财务官徐宏在财报会上称，并不担心淘天集团的整体变现率（take rate）略为下降，因为下降主要源于结构的变化，目前消费者对有价格竞争力的平价好物有强烈的偏好。

由此看来，该季度的低价战略对淘天集团的收入产生了一定影响，但取得了不错的促活效果。

阿里巴巴集团 CEO 兼淘天集团 CEO 吴泳铭也表示，淘天集团现在还处于如何提高用户的消费频次从而带动 GMV 增长的过程。按照计划，未来会在 GMV 获得明显提升的基础上，通过广告产品的优化，来帮助中小商家更好地提升变现效率。

吴泳铭还强调，淘天平台的服务能力是最综合、最完整的，相信未来通过提供更好的商品、更好的价格和更好的服务，能够提升用户的消费频次，保留住更多的消费者。

" 在战略聚焦之下，我们收获了一个稳健的季度。集团最高优先级是让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力。未来一年，我们将在改善用户核心体验上加大投入，以支持淘天集团重拾增长及稳固市场领导地位。我们将聚焦资源开发公共云产品，以及保持国际商业业务的强劲增长势头。" 吴泳铭表示。

AI 和出海，成为阿里破局关键

去年 9 月 10 日，蔡崇信正式接替张勇，出任阿里巴巴集团董事会主席；吴泳铭则是接过了阿里巴巴集团 CEO、阿里云董事长和 CEO 的职务。

吴泳铭、张勇、蔡崇信图源：阿里巴巴公众号

换而言之，刚刚发布的这份截至 2023 年 12 月 31 日的季度财报，正是阿里巴巴集团 " 换帅 " 后的首份财报，意义非凡。这其中显露出的种种变化，反映了阿里未来一年的重点方向。

比如就在去年 11 月底，马云曾罕见在内网发声：AI 电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。

此次财报发布后的电话会上，就有分析师问及，技术出身的吴泳铭现在直接管理淘天集团和阿里云两大业务，短期内会不会看到它们有更多的协同效应，会不会利用 AI 带动 CMR（客户管理收入）的增长？

吴泳铭表示，阿里已经发现阿里云和淘天集团之间的协同有着很大潜力，尤其是在 AI 方面，阿里云正致力于开发大模型 " 通义千问 "。在此基础上，阿里做了一些测试，发现在搜索、广告等一些业务上有非常大的提升空间，无论是搜索的成交转化率，还是广告的匹配变现效率。

他认为，对 AI 的深入投入和研究会给予淘天集团未来的搜索广告产品产生非常积极的帮助，只是目前还处于产品研发的早期阶段。

从财报数据来看，阿里云本季度营收增长 3% 至 280.66 亿元，经调整 EBITA 利润大涨 86% 至 23.64 亿元，创下新高。

财报表示，阿里云通过减少利润率较低的项目制合约类收入，持续提高收入质量。同时，该季度公共云产品及服务收入健康增长，带动盈利能力提升。

在强劲的 AI 需求下，阿里云聚焦核心业务，实现了营收的稳健增长和利润的超预期释放。其 AI 产品迭代迅速，开源社区繁荣，国内外市场策略并行，为阿里云赢得了广阔市场。未来，随着阿里进一步聚焦电商和云计算，我们也期待二者的协同能够带来怎样的新变化。

此次财报的另一大亮点则是阿里国际数字商业集团，尤其是速卖通。

财报期内，阿里国际数字商务集团 ( AIDC ) 收入同比增长 44% 至 285.16 亿元，整体订单同比增长 24%。其中，国际零售商业收入为人民币 232.6 亿元元，同比增长 56%。主要是由于在其所有主要零售平台的强劲表现带动下，AIDC 零售商业整体订单的强健增长，来自速卖通 Choice 的收入贡献，以及变现率的提升所致。

据悉，速卖通实现了超过 60% 的订单同比增长，Trendyol 订单量继续保持双位数增长，Lazada 每单亏损同比收窄。