今天小编分享的汽车经验：市场正在重估蔚来，欢迎阅读。
李斌仍旧决定守住八个字，" 日拱一卒，久久为功 "。
风水轮流转，三年一大变。
之前，小鹏汽车陷入危机时，业内纷纷表示 " 何小鹏缺一个秦力洪 "。不到两年时间，小鹏在王凤英的降本变革之下，走出困境，蔚来还在变革里找通往罗马的路，业内又说，" 李斌缺一个王凤英 "。
2025 年，幸运女神是眷顾何小鹏的。小鹏汽车能够反超理想成为造车新势力的销冠，王凤英功不可没。空降小鹏之后，王凤英反贪腐、调营销等，帮助小鹏稳住阵脚。
凭借一系列战略调整和产品创新，小鹏拿出来 MONA M03 和小鹏 P7+ 等车型，以高性价比和高智能为特点，一炮而红助力小鹏成销冠。
所以，业内认为，带着一些江湖豪气的李斌，也需要一个像王凤英一样雷厉风行的 " 铁腕人物 "。不过，李斌觉得，变革并非大刀阔斧，循序渐进亦是一种方式。
" 蔚来能挺得过明年吗？" 业内有此疑问。但是，李斌不疾不徐。为了更好地参与 2025 年的 " 上桌之争 "，他主导之下的蔚来正在进行一场从上至下的自我革命。
变革的第一步，找问题。李斌把脉蔚来，有两个关键问题。
第一个是，如何让销量规模扩大？
目前，蔚来旗下共有蔚来、乐道、萤火虫三个品牌。随着乐道和萤火虫品牌的推出，李斌也把蔚来的产品线向下沉市场延展。
李斌的预期是这样的，2025 年在 22 万辆的基础上实现销量翻倍，也就是 44 万辆的目标。
" 蔚来品牌未必销量能翻番，但第二品牌乐道首个完整销售年度，且还有两款新车推出，有信心实现乐道和蔚来加起来的销量翻番。此外，萤火虫每个月能够带来数千辆的增量。"
不过，目前各品牌之间，遭到了一些阻碍。
首当其冲的是，蔚来占据 40% 份额的 30 万元以上纯电市场，被理想、问界等车型冲击。在 30 万元以上的纯电动汽车市场，蔚来品牌整体稳居第一，从 2023～2024 年的交付数据来看，以 ET5、ET5T、ES6 和 EC6 为代表的 "5566" 车型，已成为蔚来的交付主力。
如何进一步扩大蔚来的销量，成为李斌的头等大事。
2 月 1 日，蔚来发布 5 年 0 息政策，2 月 1 日至 2 月 28 日期间，用户支付定金购买蔚来汽车，可享首付 20% 起，5 年 0 息金融方案，手续费全免。自推出 "5 年 0 息 " 以来，市场需求有效释放。数据显示，2 月蔚来公司销量 13,192 辆，同比增长 62.2%。
此外，被寄予厚望的乐道，也因为产能爬坡，交付遇阻。今年前两个月，乐道首款车型 L60 合计交付量不足 1 万辆。上市近半年，累计交付量过 3 万辆。
乐道 L60 上市之初，乐道汽车总裁艾铁成曾立下军令状：12 月单月交付过 1 万辆，今年 3 月单月交付过 2 万辆，不达目标就 " 下课 "。时间进入 3 月，距离最后的期限越来越近。
但是，李斌志在必得。如果完成目标，就意味着蔚来需要在今年剩下的 10 个月内月均交付至少 4.17 万辆新车。
" 这是一个合理的目标，我不觉得这是一个天方夜谭的事情。"
李斌也知道推动销量的关键所在。他表示，新车更换周期很快，新车上市跟它的交付中间不应该间隔很长的时间，且在新车上市早期就需要尽快建立销量口碑。" 但蔚来在车的整个生命周期里，没有对前六个月的销量势能建立起足够强的意识，这是需要改变的地方。"
根据蔚来的规划，2025 年是公司的产品大年，将会有四款新车先后上市。分别是 3 月下旬开启交付的行政旗舰轿车蔚来 ET9，4 月上市的第三品牌萤火虫，以及分别于第三和第四季度交付的乐道两款家用 SUV 车型。
李斌对新车型寄予厚望。他曾表示，蔚来自成立之初就想做多品牌，实现对多个价格区间的覆盖。不过，业内担忧，高端守擂与下沉冲锋如果无法平衡，容易相互拖累。这是李斌需要谨慎的事情。
第二个问题是，如何进行降本增效？
在 2024 年第三季度财报电话会议上，李斌还给出了 2026 年实现盈利的承诺。
都知道蔚来 " 很舍得花钱 "。2023 年，理想创始人李想曾这样描述他：李斌的特点是想构建一个宏大的理念，并且通过企业的运营去验证。
验证的过程，就是 " 花钱 "，主要有两个方面。
一个是，蔚来在技术研发上投入巨大，十年累计研发费用达 530 亿元，占亏损总额的一半以上。蔚来单季度研发投入 94 亿元，远超理想的 45 亿元和小鹏的 30 亿元。
当然，十年研发投入的技术创新成果，自研芯片、电池、智能驾驶技术以及换电模式等创新项目，是支撑蔚来多品牌战略的底气。
李斌在接受媒体采访时表示，" 享用新技术 " 是要花钱的，第一个开发出一项新技术的公司，所花费的成本是第二家公司的 3 倍至 4 倍甚至不止。蔚来在研发和技术上的投入，正是蔚来能在高端市场站稳脚跟的原因。
另外一个是，蔚来在服务上的高投入，也导致成本居高。看一组数据，2024 年前三季度达 108.6 亿元，单车销售费用高达 7.28 万元。此外，换电站的运营成本也考验着李斌。
" 敢于重仓布局换电 "，是李斌的勇气，也是蔚来的特色。从 2018 年开始，蔚来推广换电模式，已经建成超过 3100 座，并且蔚来先后与广汽集团、长安汽车、吉利汽车、江淮汽车等上市车企达成合作，意欲建立 " 换电联盟 "。
这是蔚来的杀手锏。
换电站的建设需要大量的资金投入。西部证券认为，随着销量提升以及新租电模式的推进，蔚来的单站单日换电次数预计会有增长，2026 年底或实现换电站的盈亏平衡。
不过，李斌需要谨防宁德时代。因为，宁德时代计划 2025 年自建 1000 座 " 巧克力换电站 "，一旦计划落地，对蔚来而言，是好事，一起促进换电设施的辐射广度。但也是危险，宁德时代的布局速度，对蔚来将会是一种冲击。
研发、换电站，都是 " 吞金兽 "，蔚来的现金流，还能撑多久？
去年年末，李斌表示，" 现中国在汽车行业已进入最激烈、最残酷的阶段，更高维度的竞争 "。他的意思是，所谓最激烈、最残酷，是因为现在已到资格赛最后阶段，再过两三年，能否留在牌桌上、参与决赛、坚守在赛道内，就会见分晓。
他也知道，两三年后的事不好预料，但对于蔚来而言，先挺过 2025 年是最为重要的事情。所以，李斌搞了一场 " 降本求生 " 的改革，命名为 "Cost Mining"。
"Cost Mining" 是蔚来采取的一项减少无效和低效投入的行动，比如：部门负责人每月监控支出明细，优化资源使用，如减少彩色打印等。据悉，这一行动在 2024 年超额完成了年初设定的降本目标。
实现盈亏平衡也是蔚来 2025 年最重要的工作之一。李斌表示，2026 年实现盈利不容有失，将从销量增长、毛利提升、成本控制、运营效率提升四个方面来确保盈利。
李斌认为，构建体系化能力要找到业务最基本的经营单元，比如：每个研发项目、每款车、每个部件、每个门店、每个充换电站、每块电池、每个人……体系化能力可以为每一个经营单元 " 赋能 "，公司的经营效率 " 自然会提高 "。
和李斌的乐观不同，市场认为蔚来到了一个破与立的时刻，但李斌仍旧决定守住八个字，" 日拱一卒，久久为功 "。
" 蔚来做事跟别人不太一样，我们不会做折返跑，不会搞 180 多度大拐弯，这不是我们做事的方式，所以我们也没有大家期待中的非常 drama（戏剧化）的调整。"
在李斌平稳落下的手术刀下，市场正在重估蔚来。
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