今天小编分享的理财经验：基础化工行业中爆协11月统计数据点评：矿采基建需求向好，民爆行业景气向上（中泰证券研报），欢迎阅读。
每经 AI 快讯，2024 年 1 月 12 日，中泰证券发布研报点评基础化工行业。
事件：2023 年 12 月 26 日，中爆协公布 2023 年 11 月民爆行业统计数据。从累计数据看：1-11 月份民爆生产企业累计完成生产总值 401.9 亿元，同比 +13.5%；累计实现利润总额 79.4 亿元，同比 +53.1%。产量方面：1-11 月份，生产企业工业炸药累计产、销量分别为 417.9 万吨和 416.2 万吨，同比分别 +4.7% 和 +4.6%；其中，现场混装炸药累计产量 149.9 万吨，同比 +11.0%，渗透率为 35.9%。工业雷管累计产、销量分别为 6.5 亿发和 6.6 亿发，同比分别 -12.3% 和 -12.1%；其中，电子雷管累计产量为 6.07 亿发，同比 +106.0%，渗透率为 92.8%。从单月数据看，11 月份民爆生产企业完成生产总值 45.0 亿元，同比 +15.2%；实现利润总额 7.6 亿元，同比增长 16.9%。产量方面：11 月份，生产企业工业炸药产、销量分别为 42.3 万吨和 41.8 万吨，同比分别 +5.6% 和 +6.9%。工业雷管产、销量分别为 0.7 亿发和 0.7 亿发，同比分别 +8.9% 和 6.7%。
点评：
民爆行业景气向上，矿采基建需求旺盛。根据中爆协数据，2023 年 1-11 月，民爆生产企业生产、销售总值累计分别完成 401.9 亿元和 400.0 亿元，同比 +13.5% 和 +14.3%；累计实现利润总额 79.4 亿元，同比 +53.1%。产量方面，生产企业工业炸药累计产、销量分别为 417.9 万吨和 416.2 万吨，同比分别 +4.7% 和 +4.6%。从中爆协数据看，2023 年我国民爆行业景气度持续提升，民爆企业充分受益行业景气。同时民爆行业下游矿采基建资本开支持续向好。根据 Wind 数据，截至 2023 年 11 月，矿山开采方面，国内煤炭开采和洗选业、非金属矿采选业和有色金属矿采选业资本开支累计同比分别为 +12.6%、+24.2% 和 +42.2%。基础设施建设方面，电力、热力、燃气及水的生产和供应业及交通运输、仓储和邮政业资本开支累计同比分别为 +24.4% 和 +10.8%。整体看，我国采矿业和基建行业资本开支表现良好，利好民爆企业景气持续向上。
政策助推水利基建利好民爆。近日，中央财政增发万亿国债第一批资金预算已 " 落地 "。超半数国债资金将用于水利建设。2023 年 10 月底，浙赣运河前期相关专题研究项目顺利通过评审。作为一项横跨浙江、江西和广东三省的大型运河工程，浙赣粤运河由浙赣运河和赣粤运河两部分组成，规划长度合计约 1988 公里。同时雅鲁藏布江水利项目已入西藏自治区十四五规划和 2035 年远景纲要；雅鲁藏布江全长 2057 千米，其中雅鲁藏布江大峡谷落差达 5435 米，为全球落差最大，预计整个工程投资额或超过 10000 亿元。2023 年政策大力推动水利建设，积极推进两大世纪工程，利好民爆行业景气。
政策推动行业整合，龙头企业充分受益。根据《民爆行业 " 十四五 " 安全发展规划》，到 2025 年末，全国民爆企业 CR10 的行业集中度预计将由 2020 年的 49% 提升至 60%、生产企业（集团）数量由 2020 年的 76 家下降至 50 家、包装型工业炸药生产线最小许可产能为 1.2 万吨 / 年且企业现场混装炸药许可产能占比需达到 35% 以上。政策持续推动行业整合，为龙头企业收并购盘活资产提供契机。
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( 来源：慧博投研 )
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( 编辑 曾健辉 )
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