天风证券：11月国内经济复苏态势延续

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36 氪获悉，天风证券研报表示，11 月国内经济复苏态势延续，制造业生产指数和新订单指数环比分别上升 0.4、0.8 个百分点，带动制造业 PMI 指数上行 0.2 个百分点至 50.3%。高频数据和 PMI 数据显示出以消费为核心的内需改善。同时，抢出口初见端倪。11 月出口新订单指数环比上行 0.8 个百分点至 48.1%，与出口关联度更高的小企业 PMI 环比上行 1.6 个百分点至 49.1%。参考上一轮贸易摩擦时期的经验，抢出口的視窗期一般从贸易摩擦等事件发生开始，到关税正式落地为止。