市场动态深度解读：美股估值重构与比特币的抗周期逻辑

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过去一周，白宫与美联储在美股剧烈调整中展现出罕见的政策定力，双方在货币政策 " 预期管理 " 的博弈中均未释放明确宽松信号。尽管市场对特朗普政府通过衰退叙事施压美联储降息的猜测升温，但政策不确定性的持续发酵已导致 VIX 恐慌指数单周飙升 40%。值得注意的是，当前标普 500 指数 12 个月远期市盈率已从 24.5 倍压缩至 21.3 倍，显示此轮下跌更接近估值中枢的主动修复（历史中位数 21.1 倍），而非系统性风险爆发。