今天小编分享的理财经验：保利发展：销售龙头拿地加强，回购加增持坚定发展信心（开源证券研报），欢迎阅读。
每经 AI 快讯，2024 年 1 月 8 日，开源证券发布研报点评保利发展（600048）。
经营管理能力优秀的龙头央企，维持 " 买入 " 评级
保利发展发布 2023 年 12 月经营简报。公司行业龙头地位稳固，投资拿地积极，土储结构持续优化，融资渠道畅通，资金优势明显，将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化。受行业销售低迷、公司销售规模下降影响，我们下调盈利预测，预计 2023-2025 年公司归母净利润分别为 210.2、245.9、279.4 亿元（原值为 237.4、284.2、325.3 亿元），EPS 分别为 1.76、2.05、2.33 元，当前股价对应 PE 估值分别为 5.2、4.4、3.9 倍，公司销售排名行业榜首，投资强度逆势提升，看好公司未来市占率持续提升，维持 " 买入 " 评级。
单月销售数据同比承压，销售龙头地位稳固
2023 年 12 月，公司实现签约面积 128.5 万方，同比下降 62.2%；实现签约金额 227.3 亿元，同比下降 60.2%（11 月同比下降 15.6%），环比下降 27.2%，是公司自 2016 年以来销售金额最低的 12 月。2023 年 1-12 月，公司实现签约面积 2386.1 万方，同比下降 13.2%；实现签约金额 4222.4 亿元，同比下降 7.7%，销售规模有所收缩，但仍保持克而瑞全口径销售金额榜首位置，行业龙头地位稳固。
单月新增拿地 20 宗，投资强度维持高位
公司 12 月在北京、广州等核心城市拿地 20 宗，总建面 269.3 万方，对应土地款 329.7 亿元，拿地金额权益比 83.2%，单月拿地强度达 145.0%。公司 1-12 月拿地总建面 1074.6 万方，对应总土地款 1631.9 亿元，分别同比增长 2.7% 和 1.2%，拿地金额权益比 83.3%，拿地强度 38.6%，其中在一线、二线和三线城市拿地金额占比分别为 34.9%、59.6%、5.6%，拿地 / 销售价格达 0.86，土储结构持续优化。
融资渠道畅通，回购 + 增持坚定发展信心
截至 2023 年三季度末，公司货币资金余额 1426.72 亿元，11 月公司两期共 100 亿元中期票据获准注册，融资渠道保持畅通。12 月公司计划回购公司股份不超过 20 亿元且不低于 10 亿元，截至 12 月 29 日累计回购支付资金达 2.5 亿元；同时 12 月公司大股东保利集团计划增持公司股份不超过 5 亿元且不低于 2.5 亿元，截至 12 月 22 日累计增持 1.0 亿元，充分彰显公司对未来经营和发展的信心。
风险提示：行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期
( 来源：慧博投研 )
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( 编辑 曾健辉 )
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