今天小编分享的财经经验：港股底在何处? 机构：恒生指数合理底部仍在16600点左右，欢迎阅读。
财联社 8 月 22 日讯（编辑 周新旸）8 月 21 日，港股大盘已走出一波七连跌，恒生指数全日下跌 328 点或 1.8%，收报 17,623 点，再创今年收市新低。恒生科指下跌 2.1%，收报 3,923 点。大市成交金额有 1,085 多亿港元，港股通录得 95.64 亿港元的净流入。
中泰国际认为，央行公布 8 月 LPR 报价，其中 1 年期 LPR 下降 10 个基点至 3.45%，5 年期 LPR 维持 4.2% 不变，降息幅度低于市场预期。市场对政策再度出现预期差，触发港股出现抛售潮。此次 LPR 下调幅低于 MLF，可能有给银行让利，扩大息差的意图。
其次，人行在 8 月 18 日电视会议指出要 " 发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用 "，由于存款利率挂钩 1 年期 LPR 和 10 年期国债利率，本次降低 1 年期 LPR 以后，存款利率大概率会继续下降。第三，月初央行明确 " 指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率 "，预计后续存款利率下降后将打开存量房贷的降息空间，更有效为居民减负，从而达到提振消费的效用。
恒指波幅指数大涨 12.7%，预示港股的跌势或进入最后直路。盘面上，港股板块全面下跌，跌幅亦甚为明显，渐有恐慌性抛售的信号。保险及券商没有受惠中证监推出的 " 一揽子活跃资本市场举措 " 带来的利好刺激。获纳入恒指的国药 ( 01099.HK ) 上升 2.4%，而获纳入国指的携程 ( 09961.HK ) 则要下跌 1.8%。杰克逊霍尔 ( Jackson hole ) 央行年会本周隆重召开，市场将聚焦鲍威尔如何为后续的货币政策提供线索。由于港股受美元流动性的影响非常明显，预计在央行年会举行前投资者的风险偏好仍然较低。
当前恒生指数与我们在 7 月初预测下半年市场的低位在 16,600 点仅相差 5.7%，市场的负面因素最终也会反映在估值上，因此投资者不需再线性悲观。港股正通过下跌释放风险，可把握市场恐慌时刻配置 1 ) 高息高现金流的电讯及石油、2 ) 景气度较高或业绩有反转的休闲出游 ( 博彩、餐饮、旅游 ) 、电力、互联网；3 ) 预期可受惠加快专项债发行的工程机械；4 ) 收入来自美国较多的出口或消费企业。
港股底在何处 ? 恒生指数合理底部仍在 16,600 点左右。
H 股相对 A 股的价值进一步凸显，H 股的估值折价几乎达到历史极值。H 股的下行空间不大，若 H 股继续下跌，相信港股通大概率会舍 A 股取 H 股，为港股带来承接力。最新 AH 溢价指数报 149.2，分别处于 2016 及 2020 年以来 97.6% 及 99.1% 分位数。
预测 PE 方面，恒生指数预测 PE 在 8.9 倍，处于 2016 年以来 0.7% 分位数的位置，到达历史底部区间。参考 2022 年 10 月 31 日及 2023 年 6 月 1 日的两个估值底，恒指预测 PE 分别低见 8.26 倍 8.81 倍便出现反弹，潜在跌幅介乎 1.1% 至 7.2% 左右，对应最坏情况将下试 16,400 点。
风险溢价方面，恒生指数风险溢价为 6.97%，对应 10 年美国债息为 4.3%，风险溢价处于 2016 年来 72.7% 分位数的位置。参考 2022 年 10 月 31 日及 2023 年 6 月 1 日的两个估值底，风险溢价分别处于 8.05% 及 7.75%，当前港股的风险溢价仍然有上行空间。
不过，中泰国际认为美国 10 年期债息难以长期企稳 4.3%，预计当美联储不再加息，而今年四季度美国通胀率大概率下行至 3%-4%，叠加财政部发债压力被释放后，10 年期债息在年底或回落至 4%。按 4% 无风险利率加上 8% 的风险溢价计算恒生指数的潜在底部在 16,550 点。
中泰的对数方程量化模型指向恒生指数的两级支持分别为 17,780 点及 16,500 点。
