今天小编分享的财经经验：如何利用自由现金流来选股？，欢迎阅读。
在股市中，选股是一门艺术，也是一门科学。今天，咱们来聊聊一个选股利器——自由现金流（FCFF）。要是掌握了其中的门道，即使我保证不了你挣大钱，但可以保证你不亏钱。
自由现金流，听起来高大上，其实原理很简单。你可以把它想象成一家公司每年能自由支配的现金有多少。自由现金流的计算公式有点长，但别担心，咱们一步一步来：
FCFF = 息前税后利润（EBIT - EBIT × 所得税率）+ 折旧摊销 - 净营运资本增加 - 资本开支
咱们一个个来看这些要素：
1、EBIT（盈利和盈利成长的结果）：息税前利润，这个指标直接反映了公司的盈利能力。盈利越多，EBIT 就越大，自由现金流的潜在来源也就越充足。
2、所得税（企业履行社会责任程度）：所得税率的高低，不仅影响税后利润，也间接影响了自由现金流。不过，咱们也别光盯着税率低的公司，毕竟税率低可能意味着它享受的优惠政策多，未来可能发生变化。
3、折旧和摊销（影响盈利不影响经营现金流）：折旧和摊销虽然会减少账面利润，但它们是非现金支出，所以实际上并不影响公司的经营现金流。这些费用加回来，能让自由现金流的计算更贴近实际。
4、净营运资本的变化（用以维持日常经营和维护上下游稳定性）：营运资本增加，意味着公司需要更多的现金来维持日常运营。这个数值增加，会吃掉一部分自由现金流。
5、资本开支（维持未来的成长性和竞争力）：简单说，就是公司为了未来发展，每年要投入多少钱建厂房、买设备。这些投入短期内会消耗现金流，但长期看能提升竞争力。
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为了简化分析，咱们还可以用一个更直观的方法：自由现金流可用经营现金流减去资本开支现金流支出来计算，即自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。只要看看钱袋子里的银子减去资本性现金支出后还剩多少。如果这个数值长期为正，那恭喜你，你找到了一家能创造财富的公司。
接下来，咱们聊聊如何利用这个指标选股。好的公司，它的自由现金流得符合两个条件：
1. 最新三年 EBIT 逐年上升，且保证大于 0：稳定的盈利增长是自由现金流的基石。没有盈利，自由现金流就是无源之水。
2. 最近五年 FCFF ÷ EBIT 均值大于 50%，且每一年该值均大于 0：这意味着公司不仅能赚钱，还能把赚到的钱高效地转化为自由现金流。这样的公司，才是我们梦寐以求的。
如果一家上市公司满足以上两个条件，那么它的 FCFF 长期处于稳定高位，代表该公司可以长期稳定地产生自由现金流，这样的股票就是好股票。
当然，为了更稳妥起见，你还可以结合 ROE 指标：对于稳定扩张和波动扩张阶段的公司，要求连续三年的年度 ROE 大于 10%；对于稳定维持和波动维持阶段的公司，要求连续三年的年度 ROE 大于 8%。
现在你们手里就有了选股的金钥匙。记住：在这个造假泛滥的时代，唯有自由现金流才是穿透财务报表迷雾的照妖镜。下次看到那些吹嘘高增长的股票，不妨先问问自己：它真的能持续产生真金白银吗？
