市场情绪持续回暖，每经品牌100指数周涨4.6%

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全国两会期间，国内政策传递积极信号，市场风险偏好持续回升。本周每经品牌 100 指数周涨 4.64%，以 1148.76 点报收，指数延续上攻态势。

品牌 100 指数再创新高

本周 A 股整体呈现反弹态势，政策利好推动市场情绪回暖。截至 3 月 7 日收盘，上证指数周涨 1.63%，报收于 3372.55 点；深证成指周涨 2.19%，报收于 10843.73 点；创业板指和科创 50 指数则分别上涨 1.61% 和 2.67%；每经品牌 100 指数本周涨幅达到 4.64%，以 1148.76 点报收，再创新高。

政策方面，2025 年经济增长目标为 5% 左右，是在更大的压力下所设定的，体现了管理层迎难而上。财政政策更加积极，赤字率目标实现突破，拟按 4% 安排；同时，增发超长期特别国债和地方政府专项债以增大财政支出强度；此外，支持国有大型商业银行补充资本，有利于商业银行更好发挥乘数效应，突破银行资产瓶颈，进而对经济的企稳产生积极正面的作用。

流动性方面，春节后，央行在防风险和稳增长之间寻求平衡。年初社融和信贷总量表现亮眼，降低了未来 1~2 个月降息的可能性，且从春节前后公开市场投放情况来看，短期货币政策在防风险上的定力不容小觑。年内而言，考虑到今年政府工作报告对货币政策 " 适时降准降息，保持流动性充裕 " 的定调，未来货币政策仍有进一步放松预期。

有券商机构指出，随着市场赚钱效应有所提升，人民币汇率外部压力有所缓解，长端利率回升，多因素叠加有望吸引增量资金持续流入，进一步推动市场估值抬升。

3 只成分股本周市值增长超千亿元

从本周每经品牌 100 指数成分股表现来看，港股市场成分股走势较强。其中，美团、安踏体育以及腾讯控股的周涨幅均超过 10%，阿里巴巴、中国重汽、三一重工、联想集团以及百度集团的周涨幅也均超过 8%。另外，徐工机械、农夫山泉等 12 只个股周涨幅超过 5%。

而在周市值增长方面，腾讯控股、阿里巴巴以及美团 3 只个股的周市值增长超过千亿元。其中，腾讯控股和阿里巴巴单周市值增长分别高达 5039.17 亿元和 2375.97 亿元。另外，小米集团、中国电信以及中国移动等 15 只个股的周市值增长超过百亿元。

公开资料显示，美团 2021 年 9 月战略更新为 " 零售 + 科技 "，将科技能力深度融入本地生活服务与零售业务，用科技连接人与商品和服务。重点布局即时零售、智慧供应链及无人配送等领網域。在 DeepSeek 科技突破带动下，以恒生科技为代表的中国科技资产迎来重估行情，美团有望持续受益；其次，公司作为消费互联网代表，若未来消费企稳复苏，经营业绩进一步加速成长弹性可期。

而在运动产品同质化的内卷趋势下，安踏则迈出渠道分层的步伐，通过推出更丰富的店态，" 不同人、不同场、不同货 "，以更精细化、差异化的店型来突破单品牌的上限。目前，安踏集团具备卓越的多品牌运营能力，安踏品牌主动求变、FILA 品牌高质量发展、户外运动高景气延续。

另外，腾讯控股自身旗下产品与 DeepSeek 的深度结合，体现了腾讯 " 内生外化 " 的技术整合能力，通过将 AI 能力渗透到社交、内容、金融等核心场景，腾讯正在打造一个用户需求即时响应、数据价值闭环流转的智能服务网络。当技术红利通过微信、QQ、腾讯云等超级入口实现指数级释放时，其产生的网络效应可能形成其他企业难以复制的 " 数据—场景—技术 " 飞轮。

工程机械 ETF 飙涨

除了个股投资价值凸显外，与工程机械行业相关的 ETF 同样值得关注。比如工程机械 ETF（560280）、工程机械 ETF（159542）和机械 ETF（159886）。其中，工程机械 ETF（560280）和工程机械 ETF（159542）本周实现大涨，周涨幅均在 7% 以上。

投资逻辑来看，2025 年以来，在行业需求方面，各地重点项目规划加速出台，同时对应的专项债发放也有提速趋势。此外，设备更新的刚性需求以及政策法规的干预或将继续推动国内挖掘机市场的复苏，行业有望筑底向上。出口方面，在低基数的背景下，2024 年 8 月挖掘机出口同比首次转正，装载机的出口同比保持了高增长，中国工程机械在国际市场上仍有一定的竞争力。考虑到各主机厂在海外的布局正逐步完善，中国品牌在产品和服务方面的优势逐步体现，预计未来出口市场将继续保持高速增长。

据了解，工程机械 ETF（560280）和工程机械 ETF（159542）追踪的是中证工程机械主题指数，该指数选取 50 只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等工程机械领網域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映工程机械主题上市公司证券的整体表现。