今天小编分享的财经经验：首例！证监会重拳出击严惩，欢迎阅读。
作 者丨崔文静
编 辑丨姜诗蔷
图 源丨图虫
2 月 9 日，证监会官网披露一则具有首例性质的 IPO 企业千万元罚单。
上海思尔芯技术股份有限公司（原名：上海国微思尔芯技术股份有限公司，以下简称 " 思尔芯 "），这家 2021 年 8 月提交科创板首发上市申请的企业，上市未能如愿，却因证券发行檔案编造虚假内容而被判为欺诈发行，公司及主要管理人员被合计罚没 1650 万元。
值得注意的是，思尔芯案是新《证券法》实施以来，首例提交申报材料后、未获注册前被证监会查办的欺诈发行案件。
在受访人士看来，思尔芯案彰显监管对于 IPO" 带病闯关 " 行为的严惩不贷。
" 过去，企业被抽中现场检查，如果主动撤回材料便可避免检查，也免于被罚；后来，即使撤回材料也要继续检查，发现问题同样处罚，但此前重罚案例鲜见；如今，思尔芯被定为欺诈发行且罚没千万元，可谓零容忍严惩 IPO 乱象的典型案例，无疑将起到以儆效尤作用，将倒逼上市公司谨慎 IPO，不敢抱以侥幸心理‘带病闯关’。" 受访保代直言。
IPO 未成反被罚没千万元
大年三十，证监会官网披露一则欺诈发行行政处罚。
与过去欺诈发行案例涉事者为上市公司不同，此番被罚者思尔芯并未如愿上市。
思尔芯于 2021 年 8 月提交科创板 IPO 上市申请，4 个月后被抽中现场检查，现场检查发现，其涉嫌存在虚增收入等违法违规事项。
2022 年 7 月，思尔芯撤回发行上市申请。
材料主动撤回，思尔芯仍然被立案调查。调查发现，其《招股说明书》多个章节涉及财务数据虚假记载。2020 年虚增营业收入 1536.72 万元，占当年度营业收入的 11.55%；虚增利润总额合计 1246.17 万元，在当年利润总额中的比例更是高达 118.48%。
因此，思尔芯被定为欺诈发行，并被处以 400 万元罚款，其时任董事长等主要管理人员被罚 100 万元 -300 万元不等，合计罚没高达 1650 万元。
" 过去，企业为了尽快上市或获得更高的首发募资规模，做高营业收入和净利润的现象屡见不鲜，只是虚增程度有所不同。只要虚增程度不过分，保代也乐于为其‘包装’。" 某头部券资深保代告诉记者，" 企业和保代知道，‘包装’后的材料乍看问题不大，但经不起仔细推敲，严格现场检查易露马脚。因此，早些年间，一些企业通过私下‘打招呼’的方式降低被查概率。后来‘打招呼’不再灵验，试图‘带病闯关’，被抽中现场检查则撤回材料。再后来，撤回材料无法避免被查，‘包装’程度明显收敛，但由于 IPO 阶段被罚的企业处罚力度相对不高，仍有部分企业抱有侥幸心理，企图蒙混过关。"
" 如今，思尔芯主动撤回材料仍然被定为欺诈发行，并且被罚没 1650 万元，说明企业只要提交 IPO 申请材料，其任何造假行为都可能被予以严惩。欺诈发行、财务造假不再仅属于上市公司，凡是递交招股说明书的企业，只要存在严重造假，都可能被给予严惩。" 受访保代表示。
IPO 造假处罚力度再加大
思尔芯案仅是证监会严惩企业 IPO" 带病闯关 " 的案例之一。实际上，近年来，监管对于企业违法违规行为的处罚力度日渐增大。
首先，法律层面，违法违规行为处罚上限得以提升。以欺诈发行为例，刑法修正案（十一）将其刑期上限由 5 年提高到 15 年，这是我国刑法中单项犯罪有期徒刑的最高刑，是单项犯罪有期徒刑法定期限的 " 天花板 "；保荐人提供虚假保荐书，为欺诈发行为虎作伥的行为同样被纳入刑法制裁范围，最高可判处 10 年有期徒刑。
其次，证监会对上市公司违法违规严惩不贷。
一方面，从实际处罚案例来看，企业被罚力度明显增大。作为新《证券法》实施以来首例未上市企业的欺诈发行案件，思尔芯及其主要涉事责任人被合计罚没 1650 万元，创 IPO 失败企业被罚新高。
2023 年新判罚的上市企业欺诈发行案——紫晶存储案，被罚力度明显更大。在行政处罚方面，证监会对公司及相关责任人员共处以 8000 余万元罚款，对两名实际控制人分别采取终身、10 年市场禁入措施。在民事赔偿方面，中介机构通过先行赔付方式赔偿 1.69 余万名投资者 10.86 亿元，四家中介机构另行交纳行政和解金约 1.89 亿元。在刑事追责方面，对涉嫌刑事犯罪的公司实际控制人依法及时移送公安机关处理，目前检察院已经批捕。真正做到了让违法者 " 人财两空 "。而且，上海证券交易所已依法对紫晶存储强制退市。
另一方面，从监管表态来看，" 零容忍 " 严惩资本市场乱象被反复提及。比如，2 月 5 日，证监会在谈及涉嫌操纵市场恶意做空案件时表示，将保持 " 零容忍 " 高压态势，坚决重拳打击，让胆敢违法操纵、恶意做空者 " 倾家荡产、牢底坐穿 "。在此警示，莫要以身试法、火中取栗。
1 月 24 日，证监会副主席王建军表示，将坚守监管主责主业，落实好金融监管要 " 长牙带刺 "、有棱有角的要求，加快完善更加严格的资本市场监管执法体系，增强监管穿透力。特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持 " 零容忍 " 高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其 " 倾家荡产、牢底坐穿 "。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。
此番针对思尔芯欺诈发行案，证监会再次明确，将依法从严打击证券违法活动，进一步加大新股发行领網域现场检查、现场督导、稽查执法力度，压实发行人信息披露责任和中介机构 " 看门人 " 责任。坚持 " 申报即担责 "，对于涉嫌存在重大违法违规行为的，发行人和中介机构即使撤回发行上市申请，也要一查到底。对财务造假、欺诈发行等违法违规行为，证监会将以 " 零容忍 " 的态度坚决予以严厉打击，切实维护市场秩序，保护投资者合法权益。
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本期编辑 黎雨桐 实习生 赵凤铃
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