今天小编分享的财经经验：信仰开始动摇！美股“七雄争霸”时代会否落幕？，欢迎阅读。
财联社 9 月 8 日讯（编辑 潇湘）今年以来，以苹果、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta、微软、英伟达和特斯拉为代表的美股科技 " 七巨头 " 表现强劲，几乎完全主导了标普 500 指数的涨幅。
然而眼下，科技巨头的上升引擎似乎正开始失灵，人们对于它们是否还能长期保持 " 遥遥领先 " 的地位，也发出了越来越大的质疑声。
( 美股七雄正在形成技术面双顶？ )
最新面临的麻烦迹象来自于苹果公司。由于一系列负面消息的影响，苹果公司的股价近两个交易日大跌约 6.5%，公司市值累计蒸发了逾 1900 亿美元。高通和思佳讯等苹果供应商股价也随之下跌了逾 7%。与此同时，随着追逐 AI 浪潮的逐渐冷却，微软和英伟达也正面临压力。
对于最近几周转向看多大型科技股的基金经理来说，这个时机无疑再糟糕不过了——他们的投资组合近来已更多倾向于转向这上述七大巨头。与此同时，美联储也正在发出信号，表示仍将 " 一意孤行 " 地长期维持高利率。
法国巴黎银行美国股票和衍生品策略主管 Greg Boutle 表示，科技股的走势将深远影响美国股市的整体表现。今年以来，科技股已经显示出了如此强大的领导力，如果它们出现逆转，市场的表现将非常、非常具有挑战性。
对 AI 浪潮的亢奋情绪以及美联储即将结束紧缩周期的迹象，推动纳斯达克 100 指数在今年上半年上涨了 39%。
但如今，市场背景已变得不再那么友好——美债收益率的快速飙升对纳斯达克 100 指数的高估值构成了威胁。在周四下跌 0.7% 之后，这一科技股指数在第三季度迄今为止仅堪堪持平，苹果公司本季度则下跌了 2.9%。
山雨欲来
这并不是说科技股的上涨注定要失败。根据业内汇编的数据，这一美股的领头羊集团仍拥有强劲的现金流和资产负债表，而对未来的盈利和收入增长预测也超过整体市场。对一些错过了上半年涨势的基金经理们而言，他们可能会把任何疲软迹象视为买入机会。
但毫无疑问的是，今年上半年被许多人忽视的市场集中度问题已经进一步加剧了。根据美银对基金经理的一项调查，投资者对科技股的超配程度已达到了 2021 年 12 月以来的最高，60% 的受访者认为做多大型科技股是最拥挤的交易。
美国银行对第二季度申报檔案的分析显示，五分之一的基金有超过 40% 的资产投向了七大科技公司。美银美国股票和量化策略主管 Savita Subramanian 表示，这七家公司占主动型基金在标准普尔 500 指数公司中投资权重的 29%，比其在指数中所占的权重还高出 1.5 个百分点。
他说：" 科技股的集中仓位意味着人们的期望值很高，很难找到下一个边缘买家，尤其是因为已经出现了很大的波动，而且下一个市场上涨的催化剂还不明显。如果最近的买家只是在追逐业绩，那么一旦出现任何警示信号，你就会发现他们很快就会反悔抛售。"
值得一提的是，当前的高估值对于这些科技巨头而言也几乎没有任何犯错的空间。
纳斯达克 100 指数 ( Nasdaq 100 ) 的预期市盈率为 24 倍，高于过去 10 年 21 倍的平均水平，而苹果、微软和英伟达的市盈率都已高于自身的历史平均水平和整体市场。
瑞银全球财富管理公司上周表示，相对于标普 500 指数，科技行业的市盈率已达到了 " 全球金融危机以来的最高水平 "。
Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 指出，" 我之所以普遍对此持谨慎态度，是因为投资者对科技股的持股比例已经过高，要想进一步跑赢大盘，就需要进一步提高持股比例。考虑到市盈率已经上升了这么多，他们更有可能削减权重，这将意味着巨大的抛售压力。"
从行情走势看，纳指今年的涨势自 7 月 18 日开始便停滞不前，当时的高点比 2021 年 11 月纪录峰值低约 4.4%。而自那时以来，该指数又下跌了近 4%，除了苹果外，还有其他更多的利空原因。
在英伟达上月公布最新业绩后，对人工智能将继续推高价格的押注也已经出现了动摇。虽然这家芯片制造商发布了另一个爆发式的收入预测，但股票收盘时几乎没有变化，而更广泛的市场则面临大跌。
美股市场上著名的大空头、摩根士丹利策略师 Michael Wilson 表示，这是市场 " 反弹动能已经耗尽的另一个负面技术信号 "。
