特朗普政策带来变数 欧洲央行降息前景不确定性增加

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财联社 2 月 28 日讯（编辑 夏军雄）经济学家们此前预计欧洲央行会再降息三次，但这一观点如今明显动摇，而原因就是美国总统特朗普带来的不确定风险。

欧洲央行上月降息 25 个基点，三大关键利率存款利率、边际贷款利率和主要再融资利率分别下调至 2.75%、3.15% 和 2.90%。这是欧洲央行继 2024 年 6 月开始降息以来的第 5 次降息。

经济学家原本认为，除非出现重大冲击，欧元区经济预计将恢复增长，并且随着通胀接近欧洲央行的目标，决策者应该能在 6 月之前将存款利率从目前的 2.75% 降至 2%，即进行三次幅度为 25 个基点的降息。

欧洲央行将于下周四公布最新利率决议，市场目前预计决策者届时几乎肯定会降息 25 个基点，但之后的利率路径却增添了许多不确定性。鉴于特朗普在贸易、国际安全和国内政治方面的反复无常，经济学家开始思考之前的预测是否还成立。

" 未来几个月，前景可能会发生重大变化，" 荷兰银行高级经济学家 Bill Diviney 表示。" 美国新政府的关税政策看起来将比我们目前预期的更加激进，" 并且 " 有迹象表明，欧元区也可能会增加政府开支，特别是在国防方面。"

特朗普本周表示，将很快宣布对来自欧盟的商品征收 25% 的关税。

与大多数经济学家不同，Diviney 认为欧元区存款利率将在 2026 年初降至 1%。

标普全球评级的 Sylvain Broyer 认为，在下周降息 25 个基点之后，欧洲央行就应该停止继续降息。Broyer 担心，欧元区的通胀率会在中期超过欧洲央行设立的 2% 目标水平。

Scope Ratings 经济学家 Dennis Shen 表示：" 在 3 月降息后，欧洲央行应谨慎对待其利率政策，以避免在核心通胀仍然居高不下，特朗普的贸易战和去全球化的影响可能会突然推高通胀的情况下，过快或过猛地降息。"

他预计欧洲央行 4 月会暂停降息，并指出，欧元区失业率保持在历史低位，也支持谨慎的做法。