零食量贩店的“鲶鱼效应”

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图片来源 @视觉中国

文 | 零售商业财经，作者 | 东坡先生，编辑 | 鹤翔

2023 年以来，休闲零食行业迅速崛起了一个新业态——零食量贩店，作为 " 鲶鱼 " 正在震动零售业。

01 传统零食品牌过冬零食量贩店狂奔

国内零食上市企业的业绩正呈现下滑趋势。三只松鼠一季度营收约为 19 亿元，去年同期营收近 31 亿元，同比下降 38.48%。良品铺子一季度营收约为 23.8 亿元，同比下降 18.94%。

据下图所示，近年来，零食行业上市企业的单季度收入总体呈现下滑趋势，2023 年一季度的营收增速则呈现巨大的负增长，股价一度纷纷腰斩。

图源：东海证券

然而同在零食行业，有一家名为 " 万辰生物 " 的上市企业却迎来了一波惊人的上涨，其股价最高涨到了 47.52 元 / 股，短短几个月最高涨幅达 284%，在行业内走出了一条独树一帜的趋势线。

笔者认为主要原因是，该公司的主要业务正在向零食量贩店转型，被看作是该赛道上唯一的上市公司。

与此同时，一大批零食量贩店纷纷崛起，零食很忙、零食有鸣、赵一鸣零食、爱零食等，整体开店数量已经突破了 1 万家。

其中，赛道龙头品牌零食很忙门店数量已经突破 3000 家，2022 年全国门店零售营业额超过 60 亿元。2023 年，零食很忙更是计划新增 1500 家门店，其他量贩零售连锁店同样野心勃勃，总体计划全年新增 1 万家，如此来看，零食确实 " 很忙 "。

图源：东海证券

为什么在传统零食生意越来越难做的市场背景下，良品铺子、三只松鼠、洽洽食品等零食企业的营收不断下滑，作为新业态的零食量贩店为何能一路 " 狂飙 "？

02 零食量贩店的 " 专精特新 "

首先，零食消费需求外溢，消费场景转换。疫情期间，大型商超的经营受到影响，但消费者的零食消费需求却并没有受到影响。零食量贩店业态小，能够迅速开店，填补消费者的零食需求。

其次，相对于商超卖场等 " 大而全 " 的业态，零食量贩店专注零食这个单一品类，能够做到精细化运营。

商超卖场是一个品类的集散地，无法对每一项品类进行精细化管理和运营，其发展过程中每分离出去一个品类，就为该品类专卖店的形成创造了机会。

例如曾经永乐思文、国美电器、苏宁电器的崛起，就是卖场分离家电品类后形成的 " 新零售 " 业态。如今零食量贩店的盛行正是商超卖场强化生鲜品类、挤压零食品类空间的结果。

此外，在竞争压力日益加大的情况下，部分专注线上、从其他行业跨行而来的老板，有着迫切的转型需求。疫情期间线下门店释放出来的店铺资源，也给零食量贩店的发展提供了现实条件。

零食量贩店的 " 专 "、" 精 "，主要体现在精益、精简两方面。

相比于夫妻老婆店，零食量贩店能跳过一批、二批经销商，直接从厂家拿货，通过精简、缩短供应链条，零食量贩店获得了更低的进货成本。

相比于传统商超、便利店等，零食量贩店的商品结构中除了知名大牌产品，还引入了众多白牌产品。这些白牌往往来自于区網域品牌及工厂品牌，品牌溢价较低，在价格上更有优势。零食量贩店受益于更扁平的渠道层级及更低的各环节加价率，能够以更便宜的价格出售给消费者。

以零食很忙为例，从数据上来看，相较于传统渠道 40%-50% 的加价率，量贩零食渠道终端价格约为其 7-8 折。

通过大批量采购、不收取渠道费用等手段压低出厂价格，保证产品在终端的价格竞争力。向加盟店供货环节毛利率在 5-10%，从出厂价至终端加价率约为 25%，效率提升明显。经过渠道调研，零食很忙量贩店的价格比商超价格便宜 30% 左右。

零食量贩店的 " 特 "，则体现在品类结构独特、门店特能赚钱。零食量贩店主打的是差异化竞争，因此与商超卖场、便利店相比，在人货场的 " 货 " 上，其品类结构是高度差异化的。这样独特的品类结构，也成就了这种业态 " 两低一高 " 的特点：高周转、低毛利、低费率。

与传统商超卖场相比，零食量贩店在糖巧、辣卤、果干等品类上更加丰富，这些品类都是刚需、高频、购买决策流程极短、周转率极高的商品。

与便利店相比，零食量贩店虽然没有销售额占比较高的香烟，以及毛利率较高的鲜食、咖啡，这也使得门店管理更加简单，对店员操作要求更低，能极大地节省成本费用。

" 两低一高 " 的特点，使得单店财务模型优质，盈利能力强，门店投资回报可观，加盟商参与热情极高，奠定了整个行业快速发展的基础。

与其他线下连锁加盟业态类似，从头部品牌零食很忙、零食有鸣的单店模型来看，零食量贩店的回报周期多数在 18-24 个月，与连锁卤味品牌的投资回报期相近。一般单店日销为 1.2 万左右，毛利 18％-22%，扣除租金及人工费用等约 3-4 万后，单店单月盈利约 2-3 万左右，门店净利润率约为 5%-7%。