7月债券总偿还规模超4万亿，高峰已过，3张图了解详情

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6 月末跨季，央行公开市场操作中投放资金规模较大，7 月份初到期纷纷回笼，市场资金面短期或有影响。而债券市场需要偿还的规模也不小，处于年内较高位置，需关注，尤其是极少数低评级债券到期可提前防范风险。

// 今年债券月度到期偿还情况 //

Wind 数据显示，以债券总偿还来看，今年各类债券月度偿还量都不小，目前除了 12 月以外，其余基本都在 3 万亿以上。不过随着短期债券的发行，下半年尤其是四季度到期兑付规模将随着时间的推移而有所扩大。

目前来看，上半年 3 月和 4 月份为兑付高峰期，总偿还量均达到 5 万亿以上。紧随其后 5 月 6 月规模也不小，都超过 4.7 万亿，处于年内偿还次高峰期。另外三季度 7-9 月份偿还量较高峰有所下降，但也都在 4 万亿上方，市场兑付压力仍然不小，但有缓解。

// 7 月到期偿还债券类型 //

7 月份债券市场总偿还量为 4.43 万亿，环比 6 月份 5.16 万亿，小幅回落 0.73 万亿，环比下降 14.15%。虽然 7 月到期规模不小，但今年债券高峰兑付压力已过，债券市场整体风险小。

具体来看，7 月份共有 3886 只债券到期、回售或提前需要兑付。类型上，规模最大为银行的同业存单，共 2118 只，偿还规模为 17614.4 亿元，占比为 39.72%，可见银行间短期同业存款规模大，但基本没有任何风险。紧随其后国债、短融、金融债和地方债需要兑付的规模也较大，均在 3000 亿以上，除了信用债短融风险稍大外，其余债券虽然到期规模大，但兑付也都没有风险。

此外公司债、中票和资产支持证券需兑付在 500 亿以上，其余企业债、定向工具、可转债等多种债券需兑付规模都不大，均在 400 亿以下。总体上，7 月份债券到期类型多，但兑付风险或不大。

// 即将到期信用债兑付风险情况 //

兑付风险上，以可能出现风险的短融、公司债、中票、定向工具和企业债五种信用债来看。Wind 数据显示，7 月份需要偿还的这些债券共有 1096 只，需要偿还量合计 8831.56 亿元，占总偿还量的 19.92%，规模适中。

从各债券的主体评级来看，其中 AAA 级最多，共有 486 只，偿还规模 5907.82 亿，占比信用债总偿还规模 66.89%。紧随其后 AA+ 级和 AA 级 7 月需偿还规模也不小，分别达 1760.81 亿和 1067.35 亿，总体看这些高评级的债券合计占比高达 99%，意味着 7 月份即将到期的绝大多数信用债兑付风险不大。

其余极少数低评级 AA- 级以下的 A+ 级、B 级、C 级以及无评级债券，共有 14 只本月即将到期，合计总规模为 71.56 亿，数量和规模都不大。虽然主体评级较低，但这些债券发行时债券评级并不低，多数在 AA 级或以上。因此这些信用债出现违约概率也不大，但有一定的风险，可提前注意。