今天小编分享的财经经验：昨夜，黄金、油价飙涨！，欢迎阅读。
9 月 12 日晚间，现货黄金持续走高，盘中刷新历史新高至 2560.12 美元 / 盎司。
截至收盘，现货黄金涨 1.88%，报 2558.485 美元 / 盎司，刷新历史收盘高位。现货白银涨 4.15%，报 29.857 美元 / 盎司。COMEX 黄金期货涨 1.85%，报 2587.2 美元 / 盎司，刷新历史收盘高位。COMEX 白银期货涨 4.17%，报 30.215 美元 / 盎司。
Wind 行情显示，今年以来 COMEX 黄金累计上涨超过 20%，伦敦金现累计涨幅超过 22%。
市场普遍认为，黄金大涨的背后，受到了美国降息预期的影响。因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息。美国劳工部表示，季节性调整后的初次申请失业救济人数增加了 2000 人，达到 23 万人。
美东时间 9 月 12 日，受到飓风弗朗辛（Hurricane Francine）袭击墨西哥湾扰乱石油生产影响，纽约商品交易所 10 月交货的轻质原油期货价格上涨 1.66 美元，涨幅为 2.5%，收于每桶 68.97 美元。11 月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨 1.36 美元，收于每桶 71.97 美元，涨幅为 1.93%。
截至 12 日收盘，布油涨 2.18%，报 72.15 美元 / 桶，WTI 原油涨 2.33%，报 67.3 美元 / 桶。
多项重磅经济数据出炉
北京时间 9 月 12 日晚间，美国劳工部公布的数据显示，美国 8 月 PPI 同比增长 1.7%，为自 2 月以来最低；环比增长 0.2%，高于预期的 0.1%；8 月核心 PPI 同比增长 2.4%，符合预期，与前值保持一致；环比增 0.3%，高于预期；8 月最终需求服务价格涨 0.4%，7 月跌 0.3%。
另据美国劳工部公布的数据，美国 9 月 7 日当周首次申请失业救济人数 23 万人，预期 22.7 万人，前值 22.7 万人，这是三周以来的首次回升，与招聘逐渐放缓的趋势一致。
此外，美国至 8 月 31 日当周续请失业金人数为 185 万人，小幅增加 0.5 万人。续请失业金人数在 7 月份飙升至 2021 年底以来的水平后，到 8 月份大多呈下降趋势。这一下降与上个月失业率的下降一致。
海外央行方面，欧洲中部时间 9 月 12 日，总部位于德国法兰克福的欧洲央行决定，下调存款机制利率 25 个基点至 3.5%；下调再融资利率 60 个基点至 3.65%；下调边际贷款利率 60 个基点至 3.9%。
今年 6 月，欧洲央行把三大关键利率均下调 25 个基点，为去年 10 月停止加息以来首次降息。7 月，欧洲央行决定维持欧元区三大关键利率不变。
当地时间 9 月 12 日周四，美股三大股指集体收涨。截至收盘，道指涨 235.06 点，涨幅为 0.58%，报 41096.77 点；纳指涨 174.15 点，涨幅为 1.00%，报 17569.68 点；标普 500 指数涨 41.63 点，涨幅为 0.75%，报 5595.76 点。
核心通胀顽固
美联储 9 月 " 暴力降息 " 泡汤？
美东时间 9 月 11 日，美国劳工部公布的数据显示，8 月 CPI 环比上涨 0.2%，符合预期；同比上涨 2.5%，为 2021 年 2 月以来最小增幅。但在住房和其他服务成本上升的情况下，核心通胀显示出一定的黏性，8 月核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于预期的 0.2%；同比上涨 3.2%，与 7 月持平。
在 CPI 数据公布之后，芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储下周降息 25 个基点的概率高达 85%，降息 50 个基点的概率仅剩下 15%，但市场仍预计四季度美联储可能会单次会议降息 50 个基点。
CPI 数据对中期降息幅度影响并不大。交易员目前仍预计美联储年内降息幅度将超过 100 个基点，这意味着在 11 月和 12 月的议息会议上，美联储可能至少会进行一次 50 个基点的大幅降息。
在通胀数据公布后
美联储 9 月大概率只会温和降息 25 个基点
方正证券首席经济学家、研究所副所长芦哲对 21 世纪经济报道记者分析称，8 月核心 CPI 环比超预期回升，持续性有待观察，但也提醒着美联储 " 通胀上行的尾部风险 " 尚未根除。在 8 月非农数据尚可、经济韧性尚存的环境下，环比反弹的核心通胀也基本确定 9 月 FOMC 降息 25 基点，而非 50 基点。
被誉为 " 美联储传声筒 " 的知名宏观记者尼克 · 蒂米劳斯（Nick Timiraos）也表示，通胀持续走弱的趋势为美联储下周开始逐步降低利率铺平了道路，但住房通胀的意外上升，让官员们难以推动更大幅度的降息。
Mischler Financial Group 利率销售和交易董事总经理 Tony Farren 表示，核心 CPI 环比上涨了 0.3%，这一数字震动了市场。打击了 9 月降息 50 个基点的可能性，现在几乎肯定不是一个选项了。
虽然美联储 9 月大概率降息 25 个基点，但四季度美联储仍有可能单次降息 50 个基点。目前最主流的预期是美联储年内共降息 100 个基点，也就是说未来 3 次会议至少有一次 50 基点的降息。一些华尔街机构的预期更 " 鸽 "，花旗已放弃了对下周美联储降息 50 个基点的预测，但仍维持今年总计降息 125 个基点的预期。
芦哲认为，未来的单次降息幅度将直接取决于经济走弱的速率。若劳务市场需求或失业率恶化速率超预期，或者流动性趋紧环境下金融系统再次爆发风险性事件，则未来某次会议上大幅降息仍有可能。
美联储或迎温和降息周期
在美联储即将开启首降背后，事实上也意味着前路的风险有所升温，美联储在提前 " 降压 "。
SGH Macro Advisors 首席美国经济学家 Tim Duy 表示，美国通胀高涨的势头已经基本结束，现在，随着风险的天平转移到就业任务上，美联储遏制通胀的努力可能过头，现在必须非常认真对待这种风险。
9 月 10 日，10 年期美债盈亏平衡通胀率一度跌至 2%，债市担忧美国通胀率可能过度放缓。从历史上看，CPI 比美联储最青睐的通胀指标核心 PCE 物价指数往往会高出约 0.4 个百分点。这表明一些投资者认为未来十年的平均通胀率可能将低于美联储 2% 的目标。
芦哲分析称，如果未来通胀过度降温，意味着经济需求过快走弱。目前来看，美联储降息节奏过慢可能的风险在于，高利率维持太久加剧金融系统的脆弱性，进而引致金融风险爆发、经济衰退。美元流动性方面，近期高频数据显示美国货币市场流动性趋紧。在美联储缩表持续、利率维持相对高位环境下，叠加商业地产隐忧持续，金融系统存在爆发如硅谷银行危机的可能性。届时，偏弱的经济基本面或难以承受金融风险的冲击，进而造成系统性风险和经济快速衰退。
从乐观的角度看，美联储适度宽松将利好新兴市场，减轻压力。巴克莱认为，在今年的大多数时间中，新兴市场资产一直受限于美联储政策，但随着美联储降息在即，情况正迅速发生转变。美联储转向更加适度宽松的立场，已足够支撑近期新兴市场利率的重新定价，并且在一些国家落实，如墨西哥、捷克、以色列和印度。
整体而言，美联储迎来温和降息周期是更主流的观点。芝商所（CME Goup）董事总经理兼首席经济学家 Erik Norland（埃里克 · 诺兰德）对 21 世纪经济报道记者表示，这轮宽松周期的降息幅度或偏小。在 20 世纪 90 年代早期、21 世纪初、全球金融危机期间，这三轮经济衰退每次美联储的降息幅度都达到了约 500 个基点。但这次通胀率相对较高，可能会限制美联储降息的幅度，因此即使经济下行，降息幅度也不会像以前那么大。
Norland 分析称，在 20 世纪 90 年代中期到 2020 年的很长时间里，美国等地通胀率一直保持在比较稳定的低位，这段时间全球自由贸易的发展比较快，而且在冷战之后，各国国防方面的支出减少了。而现在，自由贸易的趋势在改变，全球保护主义势力抬头，地缘政治风险加剧，各国军事支出也有所上升。这些条件都可能导致后续出现高通胀环境。
来源 | 中国 · 证券报、证券 · 时报、21 世纪经济报道（记者：吴斌）、券商 · 中国、每日经济新闻、Wind
本期编辑 金珊
