今天小编分享的理财经验：乐鑫科技：2023全年营收稳步增长，产品矩阵不断丰富扩展（华鑫证券研报），欢迎阅读。
每经 AI 快讯，2024 年 1 月 14 日，华鑫证券发布研报点评乐鑫科技（688018）。
事件
乐鑫科技发布 2023 年年度业绩快报；2023 年度，公司实现营业收入 14.36 亿元，同比增长 12.94%；实现归母净利润 1.28 亿元，同比增长 31.67%；实现扣非归母净利润 0.92 亿元，同比增长 38.36%。
投资要点
▌ 2023 全年营收稳步增长，产品品质 + 多样性驱动高毛利
公司 2023 全年实现营收 14.36 亿元，同比增幅达 12.94%。在宏观经济景气度低迷，许多下游客户业务下滑的大背景下，公司营收得以稳步增长主要得益于：1）公司近年来不断扩展产品矩阵；2）公司良好的开发者生态助力拓展新的客户和业务。公司 2023 年实现归母净利润 1.28 亿元，同比增长 31.67%，增幅明显高于营收，主要原因为公司享受本年研发费用加计扣除优惠政策，全年所得税费用为 -0.32 亿元，而上期为 -0.11 亿元。公司综合毛利率已达成 40% 的目标，这主要源于：1）公司产品品质稳定，开发便捷，客户认可度较高；2）公司軟體的多样性可以有差异化表现。
▌产品矩阵不断丰富扩展，軟體能力 + 繁荣的生态造就核心竞争力
公司已逐步形成产品矩阵，并不断扩展丰富，用户可根据各应用的细分需求，来进行芯片选型。如 ESP32-S3 芯片增加了用于加速神经网络计算和信号处理等工作的向量指令；ESP32-C 系列中的 ESP32-C6 芯片可以为用户提供 Wi-Fi 6 技术体验；ESP32-C5 是公司第一款 2.4&5GHz 双频 Wi-Fi 6 产品线等等。其中，次新类产品线 ESP32-C3 和高性能产品线 ESP32-S3 在 2023 年顺利进入了快速增长阶段；ESP32-C5 预计明年上市，H 系列将先推广 ESP32-H2 产品。公司軟體能力优秀，具有先发优势，市场口碑良好，并且搭建了繁荣的生态，帮助公司不断定义新的芯片，持续为客户创造价值，客户和开发者可以使用同样的作業系統、同样的工具打通各个领網域，通过二次开发进入不同的应用市场。
▌拟以不超过 120 元 / 股回购股份，彰显未来持续发展信心
公司于 2023 年 12 月 21 日发布公告，拟以不超过 120 元 / 股回购股份，回购金额为 4000 万元 -8000 万元。截止 2024 年 1 月 3 日，公司已回购近 42 万股，支付金额超 4000 万元。股份回购彰显了公司对未来持续发展的信心以及对自身价值的认可，同时能够增强投资者信心，促进公司稳定健康发展。
▌盈利预测
预测公司 2023-2025 年收入分别为 14.35、18.20、23.12 亿元，EPS 分别为 1.56、2.38、3.20 元，当前股价对应 PE 分别为 62、41、30 倍，我们看好公司未来产品矩阵不断丰富扩展，收入持续增长，维持 " 买入 " 投资评级。
▌风险提示
研发进展不及预期风险；市场竞争加剧风险；下游需求复苏不及预期风险。
( 来源：慧博投研 )
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( 编辑 赵桥 )
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