今天小编分享的财经经验：千禾卷入“0添加”风波，调味品企业跌下神坛，欢迎阅读。
文 | 新摘商业评论 ，作者 | 无垢者
近日，千禾味业食品股份有限公司（以下简称 " 千禾味业 "）因被指其 " 千禾 0" 商标不代表零添加，引发了消费者的广泛关注。据《消费者报道》调查显示，在第三方权威检测机构检测的 13 款宣称零添加的酱油中，有 12 款检出了镉，7 款检出了总砷，千禾御藏本酿 380 天酱油中，检测出 0.0110mg/kg 的镉。
由于镉是人体非必需且有毒元素，可能具有致癌和致突变的风险，该检测结果公布后就引发了消费者的热议。其中比较有代表性的观点是，千禾御藏本酿 380 天酱油作为一款零添加酱油，不应该检测出镉；也有人认为，千禾这款酱油并非零添加酱油，只是打上了 " 千禾 0" 商标，误导消费者以为是零添加酱油。
不管真相是哪种说法，这件事已经给千禾味业带来了负面影响，截至 3 月 21 日，千禾味业股价连续四日暴跌，累计跌幅达 7.3%，市值蒸发约 9.5 亿元。
值得注意的是，这并非是调味品企业第一次面临有关添加剂的质疑。2022 年底，酱油一哥海天味业被爆出在国内售卖的海天酱油含食品添加剂，在日本售卖的海天酱油却是 " 零添加 "，消费者认为这是在区别对待中国用户。此后，海天味业的市值持续下滑，目前只剩下 2233.69 亿元，巅峰时期超过 4000 亿元。对消费者来说，添加剂事件值得长期关注。
一、千禾深夜道歉：" 镉 " 来源于原料，符合国家标准要求
3 月 20 日深夜，千禾发布《关于媒体报道酱油产品检出 " 镉 " 以及 " 千禾 0" 与零添加相关情况与消费者的沟通说明》。千禾在声明中强调了两点。
首先，媒体报道所述千禾御藏本酿 380 天酱油的配料为水、非转基因黄豆、小麦、食用盐，未外源添加任何食品添加剂和其他化学剂。" 镉 " 存在于水、土壤、各类农产品中，酱油产品检出的微量 " 镉 " 来源于原料。其次，根据 GB2762《食品安全国家标准 食品中污染物限量》，酱油主要原料中 " 镉 " 的限量为：大豆≤ 0.2mg/kg，小麦≤ 0.1mg/kg，食用盐≤ 0.5mg/kg。也就是说，千禾御藏本酿 380 天酱油中确实含有镉，但镉的来源并非是消费者认为的添加剂，而是原材料自带的。同时，千禾御藏本酿 380 天酱油中的镉含量符合国家相关要求。
仅看这两点，这件事对消费者并没有什么影响。但是，对于是否有用 " 千禾 0" 暗示产品具有 " 零添加 " 特点，千禾给出了否认的回答，其表示该系列产品不存在蹭热点混淆零添加概念的行为，" 千禾 0" 只是商标，该商标设立的初心是为了对零添加产品做区别，便于广大消费者选购，不存在误导消费者的行为。不过，千禾的说法似乎有些站不住脚。在包装上，千禾旗下的产品多数都用了 " 千禾 0"，而且还把它放大了数倍，覆盖了整个瓶身，尤其是且 "0" 标识特别醒目，所以才会有网友认为千禾是在故意误导消费者。
更重要的一点是，其实早就有消费者反映过这个问题，但千禾一直都没动作，直到这次引起轩然大波才主动表态道歉。2024 年，就有网友曾在网上质疑过，" 千禾 0" 系列只是商标名而非零添加，还有网友扒出了千禾曾试图注册多个 " 零添加 " 商标被驳回的事。
此外，《消费者报道》还公开了 13 款零添加酱油测评的 CCR 综合评价结果，显示老恒和、海天、加加、千禾 CCR 得分在 8 分以上，八珍得分在 7 分以下，金龙鱼、东古、味事达、中坝、欣和、莲花、万字、珠江桥得分在 7 分至 8 分。其中八珍生抽酿造酱油的微生物、氨基酸态氮、全氮、钠得分都是最低，只有 7.6 分、5.8 分、5.6 分、6 分；欣和六月鲜零添加特级鲜鲜酱油（酿造酱油）的重金属得分最低，只有 7.3 分。
二、"0 添加 " 是酱油行业的新趋势，也是海天们的救星
不难看出，千禾对 "0 添加 " 非常重视。其实，"0 添加 " 其实是酱油行业最新的发展方向，除了千禾，前面提到的海天味业（简称海天）也有参与，两者都希望通过满足消费者对健康的要求来刺激产品销量。
其中，海天对消费者的影响恐怕比千禾大得多。根据海天向港交所递交的招股书天眼查数据显示，按 2023 年的收入计，海天在中国调味品市场排行首位，市场份额超过第二名的两倍以上。按销量计，海天已 27 年蝉联中国最大调味品企业，酱油、蚝油产品销量多年位居中国调味品市场第一，调味酱、食醋及料酒亦位居中国市场前列。在这次送检的 13 款产品中也有海天的产品，其中海天 0 金标生抽（酿造酱油）除了含有镉，还含有总砷。总砷是指一种测量食品、水、土壤等样品中砷的总量的指标 , 包括无机砷和有机砷两种形式。无机砷对健康有较大的危害，尤其是长期摄入可引起肿瘤等疾病。
海天们集体拥抱 "0 添加 " 的原因在于需求出现了变化，消费者需要更健康的酱油产品。科信食品与健康信息交流中心发布的《2023 中国消费者食品添加剂认知调查报告》显示，在其调研的 5284 位消费者中，71.59% 的消费者认为长期从食品中摄入多种食品添加剂有害健康。因此，海天们才选择了 "0 添加 "。
从业绩反馈上来看，"0 添加 " 确实拉动了海天的增长。
海天共有四个业务，分别是酱油、蚝油、调味酱和特色调味品及其他。其中，撑起海天收入的是酱油和蚝油。从 2022 年开始，海天就进入了谷底期。2022 年，海天的收入继续稳定增长，但净利润出现了上市以来的首次下滑，规模同比减少了 4.8 亿元。彼时，市场都认为这只是短期波动短期影响。
然而，海天 2023 年的业绩打了所有人的脸。2023 年可以说是海天上市后的至暗时刻，海天的收入和利润双双下降，分别减少了 10.5 亿元和 5.6 亿元，这是其上市以来第一次出现这种情况，主要原因是耗油业务下滑。2024 年，海天业绩回暖，营收为 15.19 亿元，同比增长 18.95%，归母净利润为 3.05 亿元，同比增长 25.97%。
纵观海天 2022 年至今的策略，他的业绩能触底反弹，得益于两个策略。首先是布局健康化产品，例如 0 添加、有机、低盐和低钠等产品，随着消费者越来越注重健康，这些产品得以在 2024 年取得了较快的发展。其次是加大线下渠道的布局力度，该渠道是调味品行业的主要销售渠道，海天目前实现了几乎 100% 地级市全面覆盖以及近 90% 的县级市覆盖。这给海天带来了两个好处，其一是为他贡献了 96% 的收入，其二是在消费者心中建立了消费心智。
综合来看，海天拥有的龙头地位，为他实现触底反弹提供了坚实的基础，他似乎终于可以喘口气了。其他企业也吃到了健康化红利，比如前面提到的千禾和中炬高新。尤其是千禾味业，他主打 " 零添加酱油 " 产品，2023 年，其收入和利润分别同比增长了 31.62% 和 54.22%。对海天来说，现在还没到放松的时候。
三、如何再造一个海天？
" 再造一个 XX" 几乎是所有企业，尤其是上市公司避不开的课题，海天也不例外。在经历过谷底后，这一课题变得更为重要。一方面，这本就是一家企业从优秀迈向卓越的必经之路，另一方面，海天遇到的谷底其实已经给他敲响了警钟。
前面提到，海天的谷底表现在两点上，一个是市值大幅下降，另一个是业绩连续两年下滑。我们必须明白其中的原因，这样才能知道海天的敌人是谁。简单来说，舆情事件只是海天市值雪崩的直接诱因，导致其市值、业绩双双下降的罪魁祸首不是他，而是调味品行业发生的变化。
调味品行业从来都不缺少竞争，海天的主要对手是中炬高新和千禾味业，这两者的历史都在 20 年以上，三者都有深厚的底蕴，往日就有交手。
近年来，调味品行业的竞争出现了新的变化。首先是入局者变多，除了这两个行业内的老对手外，海天还要面临跨界打劫者的竞争。比如，粮油行业中的金龙鱼、鲁花，肉制品行业中的双汇发展宣布要加码调味品赛道，海底捞、呷哺呷哺等餐饮企业则从火锅底料、调料切入了调味品行业。海天味业董事长庞康曾直言：这几年不少企业进入调味品赛道，同时具有一定规模的调味品企业也在增速扩产，调味品行业目前呈现出前所未有的发展中的态势，行业竞争加剧的局面不可避免。
其次，直播电商的兴起，让线上渠道迎来了价值重构，而海天一直不重视线上渠道，以 2023 年为例，其线上渠道的收入在总收入中的占比只有 3.9%。如果海天继续不重视线上渠道，必然会错过红利。
海天味业副董事长程雪，在总结海天当前面对的难题时就提到了渠道变化，她表示海天的优势渠道仍集中在传统渠道，例如批发市场、农贸、超市这些显性的渠道，但现在消费者能够触达调味品的端口有 100 多种，如果不能把这些（新兴）渠道一个个做细，一个个关注，他们会逐步地来蚕食海天的传统渠道。程雪后又在 2024 年 9 月升任海天董事长，她的观点能代表海天的发展方向。
从海天近五年的动作来看，它的策略可以总结为三个字，那便是多元化，这体现在渠道、产品等多方面，这三个字承载着再造一个海天的使命。
先来看渠道。海天加大了线上渠道的布局，2024 年上半年，线上渠道的收入在总收入中的占比提升至 4.6%。由于千禾味业和中炬高新都没在 2024 年半年报中公布线上渠道的收入占比，我们就拿 2023 年的情况对比一下。2023 年，千禾味业线上渠道的收入占比高达 19.9%，中炬高新为 1.9%，海天表现远逊于千禾味业。
产品上的多元化分两点。其一是前面提到的产品健康化，主打无添加，目前海天的主力产品，都推出了无添加版本。其二是新的调味品，如料酒、醋和调味汁、番茄酱等，这部分在财报中被归类到特色调味品及其他业务中，它已经是海天增长最快的业务。2023 年，该业务同比增长了 19.35%，2024 年上半年同比增长了 22.31%，在总收入占比分别为 14.3% 和 15.1%。
从大局来看，特色调味品及其他业务虽然已经能撑起部分营收，但是距离再造一个海天，还有相当长的距离。如果再考虑到中炬高新、千禾味业以及其他竞争者都在产品方面采取了多元化的策略，那这条路就更不好走。
值得注意的是，海天的多元化布局还有一环，那就是出海。今年 1 月，海天向港交所递交了招股书，如果他能在香港顺利上市，那就能以香港为跳板，进入东亚、南亚市场。
中炬高新和千禾味业也选择了多元化策略。具体来说，千禾味业的大本营在西部，这一地区一直是他最大的收入来源区網域。针对这个情况，千禾味业正在进行全国化布局，西部地区收入在其总收入中的占比已从 2022 年的 40.7% 降至 2023 年 37.7%。对于线上渠道，千禾味业是三者中做得最好。2023 年，千禾味业线上渠道收入在总收入中的占比 25.87%，中炬高新的表现是三者中最差的，只有 2.05%。由此可见，扩展线上渠道将成为调味品行业未来的趋势之一。
除此之外，调味品行业也在产品上呈现出了多元化的趋势，这其中可以总结为健康化、复合化。健康化顾名思义， 复合化对应的则是消费者的便捷性需求。程雪此前曾表示渠道对复合调味品有很强的需求，" 以前的餐饮可能是厨师一勺一勺地去舀（各种调料），现在是一个料包倒下去，已经是标准化的出品。现在的 00 后不愿意一勺子酱油、一勺子蚝油、一勺子醋这样花半个小时做一道菜。" 此前，无论是海天还是千禾，产品都以基础调味品为主，程雪表示海天在加快研发复合调味品的步伐。
出海是调味品行业的另一个趋势，这方面目前只有海天提出了明确的想法。不过，中国调味品企业的出海目前基本处于空白状态。以海天为例，他在 2023 年和 2424 年，成立了海南和香港的子公司，为进入海外市场做了铺垫，但至今都未在财报中单独列出海外市场的销售情况。
此前，程雪在提及海天当前的难题时，曾经用一句话做了总结，即最难的问题是要与时间赛跑，把多年积累的优势进行迭代、放大、更新和转型。对海天来说，多年来积累的品牌、渠道和产品优势都是让他登上行业龙头宝座的助力，但在需求端发生变化的当下，他需要找到一个发力点，把这些优势串联起来，打通自己的任督二脉，才能继续稳坐钓鱼台。
