今天小编分享的财经经验：日本要守不住“便利店之王”的宝座了，欢迎阅读。
巨头衰弱的信号，才引来了想吃肉的 " 狼 "
8 月，一则收购消息在零售行业炸开了锅，日本便利店 7-Eleven 的母公司 Seven&i 发布公告表示，确认已收到加拿大便利店巨头 Alimentation Couche-Tard Inc.（以下简称 ACT）关于收购公司所有已发行股份的保密、不具约束力的初步提案。一时间，7-Eleven 要被卖掉的消息甚嚣尘上。
而近日再次传来消息。为了抵制收购，母公司 Seven&i 正在考虑通过管理层收购（MBO）将公司私有化。
作为全球便利店巨头的 7-Eleven，众所周知，而提及 ACT，可能很多人不知道，它是加拿大便利店行业龙头，后者想收购前者，这看似又是一次 " 蛇吞象 " 的收购，但 7-Eleven 如临大敌。
这个便利店当之无愧的 " 王者 " 正面临变局，伊藤雅俊已经过世，铃木敏文又早早被请下了台，对它而言，频频想收购 7-Eleven 的 ACT 像一个野蛮人，试图趁虚而入，掠取日本引以为傲的、象征着繁荣经济及荣光的商业成果。而如果 7-Eleven 易主，整个便利店行业也将迎来巨变。
一场拉锯战
2023 年 3 月 10 日，伊藤雅俊去世，加之更早一些的稻盛和夫、丰田章一郎等人，他们的逝世让 " 日企 " 曾经所代表的神话变得更加暗淡。
ACT 重提收购 7-Eleven，似乎也是瞅准了这个时机。早在 2005 年，据说 ACT 的创始人亲自飞到东京，找伊藤雅俊表达了收购的意愿，当时，伊藤雅俊严词拒绝了 ACT。而今 ACT 通过不停地买买买，同样构建起了一个便利店帝国，为了庞大的亚洲市场，他们再次把目光转向 7-Eleven。
若 Couche-Tard 成功收购 7-Eleven，合并后的公司将在全球范围内运营超过 10 万家门店，这将是一个前所未有的零售网络规模。对 ACT 来讲，这一想象极具诱惑力，同样被诱惑的可能还有 Seven&i 背后的海外投资人。
在 ACT 提出收购要约后，Artisan Partners 致信柒和伊控股，直接表示希望后者认真考虑 ACT 的报价，而另一个对 7-Eleven 盈利能力和发展战略持质疑态度的美国加州基金公司 ValueAct，也一直叫嚷着变革。
近几年来，这些海外投资机构对 Seven&i 施加的压力持续加大，还造成了管理层的动荡。2016 年，美国基金 Third Point 主导一场罢免活动，将掌舵 Seven&i 近 2 4 年的灵魂人物铃木敏文拉下台，由井阪隆一执掌；去年，伊藤雅俊去世一个月后，ValueAct 向柒和伊控股提交股东动议，则要求罢免公司社长井阪隆一和另外三名董事。
所以这场收购，与其说是 7-Eleven 与另一个海外品牌的较量，还不如说是公司内部本土创始人家族与海外大股东们的拉锯战。如果海外大股东们联合起来，7-Eleven 有很大可能逃不开被卖掉的命运。
不过，公司私有化显然给了 7-Eleven 另一种可能，这也透露出创始人伊藤家族颇为强势的态度。根据该方案，伊藤忠商事、伊藤家族及现有投资者将出资 3 万亿日元的现金和股权，而三井住友金融集团、三菱日联金融集团和瑞穗金融集团等日本大型银行将提供 6 万亿日元融资。
作为 7-Eleven 的控股家族，伊藤家族持有超过 10% 的股份，它本身有较大的话语权，只是对方给出的价格越来越高，其不得不想对策防止一些大股东被诱惑。而另一方面，以前迟迟未能按股东意思照办的剥离非核心业务的计划，也开始进行，这算是对海外股东们的一些安抚。
管理层收购很可能会阻止 ACT 强行收购的步伐，但这并不意味着 7-Eleven 的危机已过。ACT 的野心是建立在 7-Eleven 遇到发展瓶颈、增长失速的基础上，巨头衰弱的信号，才引来了想吃肉的 " 狼 "。
7-Eleven，还能继续引领下一个时代吗？
便利店业态的增长神话，往往来自于扩张，但是再大的巨头也有触及扩张边界、到达天花板的时候，7-Eleven 就面临着这样的局面。
根据 7-Eleven 母公司柒和伊控股发布的 2024 年上半财年 ( 3 月 -8 月 ) 业绩，当期营收 60355 亿日元，上年同期为 55470 亿日元，同比增长 8.8%，营业利润 1870 亿日元，同比下降 22.4%。虽然这份财报很大程度上是受超市和百货商店业务的拖累，可 7-Eleven 的业绩确实有些涨不动了。
在海外市场，以北美地区为例，到今年 8 月份，美国 7-Eleven 店铺的商品销售额 ( 以美元计算 ) 已经连续 12 个月同比下降，不得已，7-Eleven 宣布将关闭北美 444 家门店。
日本本土的下滑趋势要更早。2020 年日本主流便利店客流量同比减少 10.4%，即便 2022、2023 年度分别同比增长 0.6% 和 2.9%，但还是没有恢复到疫情前的水平。也正因此，唱衰 7-Eleven 的论调越来越多，不过只凭借这几年的数据来判定 7-Eleven 走向衰颓，未免有些片面。7-Eleven 之所以是唯一的，在于其创造和引领了便利店业态的模式变革、管理理念、产品及服务标准，而今这种领先性是否还存在，或许才是更关键的一个衡量标尺。
作为舶来品，便利店源自美国，却在日本被发扬光大，7-Eleven 是最大的功臣。从引入便利店起，7-Eleven 实施加盟模式密集开店战略，创造了共同配送的物流模式，而且在大数据时代没来临之前，就学会通过收集所有门店的销售数据，来摸索顾客需求。
但要说 7-Eleven 走向全球最核心的竞争力，在于捕捉目标国家的社会形势、居民生活需求的变化，提供与之相契合的产品和服务。简单点来说，就是因地制宜，在基础产品之外，开发符合这个区網域的特色化的、独家的商品，这在普遍同质化的便利店中可以说一枝独秀。可是，我们可以看到，当前以 Z 世代为代表的年轻顾客的流失说明这一核心竞争力正在弱化。
这倒不是因为 7-Eleven 的产品创新力不行了，而是重产品研发的模式让其不愿意对性价比低头，这与当前经济形势下的消费趋势其实有些相悖。即使是年轻人，他们也不再单单追求新意，而是对性价比越来越看重。
在日本，零售 " 折扣王 " 唐吉诃德的走红和火爆就是典型的例子，在经历 " 日本失去 20 年 " 的宏观环境下，唐吉诃德并未下滑，而是持续攀升，展示出比 7-Eleven 更强的生命力。2024 财年（2023 年 7 月 -2024 年 6 月），" 唐吉诃德 " 营收突破 2 万亿日元大关，同比增长 8.2% 至 2.0951 万亿日元（约合人民币 992.7 亿元）；营业利润则高达 1402 亿日元，同比大涨 33.2%。
对产品价值的追求，是 7-Eleven 维持核心竞争力、备受赞誉的根本，而这种追求似乎给 7-Eleven 在迎合年轻消费者、海外市场扩张等方面带来了阻碍，使其脚步落后于对手。
在我国，罗森已经超越 7-Eleven，成了在华外资便利店门店数量最多的品牌，在 2020 年，罗森中国甚至摆脱了 20 余年的亏损，首度实现盈利。罗森在我国超越 7-Eleven 的增长速度，很大程度上来源于在下沉市场激流勇进，更是在定价上对消费者友好，多数网红单品的价格在 10 元以下。
竞争的压力 ，也迫使 7-Eleven 积极探索下一代 " 便利店 "，今年一季度 末开设了首家 "SIP 商店 "。但从消费者的反馈看，它只是一家规模较大、商品种类较多的便利店而已。
难逃被 " 瓜分 " 的命运
伊藤家族作为 7-Eleven 的控股家族，持有超过 10% 的股份，这一持股比例，赋予了他们在收购案中拥有绝对的话语权。如今管理层收购方案的提出，更是直观表达了伊藤家族不愿意出售的强硬态度。
其实不只是伊藤家族在担心。如果被外资收购，原本烙印在 7-Eleven 身上的日本特色很可能会被淡化，7-Eleven 也就不是日本引以为傲的国民品牌了，而日本更担心一旦 7-Eleven 被海外巨头收入囊中，可能会直接撕开一个口子，引得越来越多的海外资本效仿，觊觎那些给日本创造过辉煌和荣耀的企业们。
这不是没有可能，因为很多曾经被奉为行业标杆、争相学习的日企们，都已走过巅峰、进入下滑通道。
先是制造业，现在轮到了零售行业。比如已经 40 岁的优衣库，今年在我国这一重要市场的疲态开始显现，经营利润大幅下降，同店销售额萎缩。这种表现越来越像日本优衣库—随着市场布局逐渐饱和，实现连续高增长的难度加大。
同样在超过四十年时光中创造了不少商业神话的无印良品，更早地暴露出增长颓势。从 2018 年开始，无印良品在我国市场的好日子就逐步结束，在欧美市场，更是水土不服。
日本繁荣经济下曾经诞生过许多个 " 世界第一 "，而这些 " 世界第一 " 们对传统商业模式有着近乎执着的顽固，越来越难以跟上时代的变化，那些制造业巨头们已然为 7-Eleven 做了前车之鉴。此时，对外海投资者而言，或许正是好时机，再加上日元持续贬值，他们蠢蠢欲动。
一些观察人士谈到了几家日本公司的潜在收购价值，如零食制造商卡乐比（Calbee）、消费品集团花王（Kao）、电子游戏开发商史克威尔艾尼克斯（Square Enix）、运动品牌亚瑟士（Asics）以及酿酒商札幌（Sapporo）。
这些公司和 7-Eleven 一样，可能会成为海外大型竞争对手眼中的珍贵收购目标。
当然，这对于日企而言，不完全是弊端。日企既然无法抛弃过去的荣光，主动改革，外部力量的加入，反而可能强行打开新的局面。但日本的国民们恐怕会更悲观了，守不住国民品牌，意味着失去，没有新的品牌涌现，意味着没有未来，日本还剩下什么呢？
1974 年 5 月 15 日，日本首家真正意义上的便利店— "7-Eleven 丰洲店 " 正式开业，至今，这家便利店品牌已经走过了 50 年之久。而要想成为一个屹立不倒的百年企业，7-Eleven 的下一个 50 年该怎么走，至关重要。
本文来自微信公众号 " 道总有理 "（ID：daotmt），作者：道总，36 氪经授权发布。
