今天小编分享的财经经验：中国天瑞水泥复牌后涨超10倍，前河南首富家族财富仍大幅缩水，欢迎阅读。
图片来源：视觉中国
蓝鲸新闻 12 月 9 日讯（记者 王健文）停牌近 8 个月的中国天瑞水泥（01252.HK）突然复牌。
12 月 9 日午间 12 时 43 分，中国天瑞水泥突然发布公告称，公司股票将于下午 1 时起恢复买卖。公司股票复牌后股价迅速抬升，截至收盘，股价为 0.63 港元 / 股，涨幅为 1212.50%。但总市值仅为 18.51 亿港元。
停牌期间，11 月 29 日，中国天瑞水泥发布了上半年业绩，却因无法取得联营公司万基水泥的财务资料，让半年报的真实性蒙上阴影。
曾经的河南首富李留法家族随着 4 月 9 日中国天瑞水泥的股价闪崩身价大幅缩水，截至目前，其身价仍缩水近 90 亿港元。
半年报难产，外延式并购万基水泥惹危机
中国天瑞水泥的停牌还要追溯到今年 4 月 9 日，当日，公司股价在收盘前的短短 15 分钟时间内断崖式下跌，最终收于 0.048 港元 / 股，单日跌幅达 99.04%。市值也由前一日的 147 亿港元大跌至 1.41 亿港元，一日内蒸发超 140 亿港元。闪崩次日，公司股票停牌。
除股价闪崩外，中国天瑞水泥持续停牌近 8 个月，也是由于公司迟迟未能刊发 2024 年中期业绩。早在今年 8 月，联交所就要求公司于 9 月 3 日复牌，但由于未按时刊发中报，公司未能按期复牌。
10 月 27 日，公司收到了联交所上市委员会的 " 最后通牒 "，称公司若不能在 11 月 5 日前披露业绩，将在 11 月 11 日被取消上市地位。
最终，经过又一次延期，11 月 29 日，中国天瑞水泥发布了上半年业绩。
2024 年上半年，公司实现营业收入 25.84 亿元，同比下滑 35.4%；归母净利润 0.28 亿元，同比下滑 81.2%。不过，由于无法取得联营公司万基水泥的财务资料，公司的中报为附带注意事项刊发，可能出现进一步重大变动。公司预计将于 12 月 20 日刊发最终中期业绩。
此次中报难产危机源于中国天瑞水泥前些年的外延式并购。
2020 年 7 月，中国天瑞水泥以 4.69 亿元的对价收购了万基水泥 49% 的股权，股权转让完成后，万基控股退出股东行列，中国联合水泥集团有限公司（以下简称 " 联合水泥 "）依然是控股股东，持股比例为 51%。收购完成后，2020 年及 2021 年，万基水泥分别盈利 7514.1 万元及 5235.3 万元，2022 年开始，万基水泥陷入亏损，2022 年及 2023 年，万基水泥分别亏损 3920.2 万元及 8210.2 万元。
天眼查显示，2023 年 6 月，中国天瑞水泥以合同纠纷为由将万基水泥诉诸法庭，万基水泥成为被执行人，执行标的为 1.28 亿元。一直在 2023 年 11 月 27 日结案，万基水泥的未履行金额为 8810.87 万元。目前，万基水泥已多次成为老赖，财务情况堪忧。
北京产权交易所平台显示，7 月 23 日，万基水泥 51% 股权及相关债权预挂牌进行转让，此次拟转让的是联合水泥持有的 51% 股权。截至 2024 年 5 月 31 日，万基水泥营业收入为 1982.65 万元，营业利润 -2912.41 万元，净利润 -805.48 万元；负债总计 8.02 亿元，资产总计 11.75 亿元。
河南首富没 " 守 " 富，李留法家族身价缩水 90 亿港元
中国天瑞水泥成立于 2000 年，主要从事石灰岩开采利用和熟料、水泥、建筑骨料等建材产品的生产与销售。是国内第九大水泥制造商。
在水泥行业的上行周期时，中国天瑞水泥的实控人为李留法、李凤娈夫妇曾在 2011 年及 2012 年《新财富》杂志评选的 " 新财富 500 富人榜 " 中，位列河南省首富。在 2023 年胡润百富榜中，李留法总财富达 270 亿元，排行第 188 位。但此次中国天瑞水泥股价闪崩，作为李留法核心资产的上市公司平台中国天瑞水泥总市值陡然缩水 128 亿港元。
李留法、李凤娈夫妇通过煜阔有限公司控股中国天瑞水泥，截至 2023 年底，煜阔有限公司持有公司 69.58% 的股份。不过，由于 4 月 9 日股价闪崩，煜阔有限公司所持的 4.53% 公司股份被强制平仓。以此计算，李留法、李凤娈夫妇身价跌去近 90 亿港元。
上行周期中，李留法曾试图扩大资本版图，2015 年，天瑞集团将目光转向了一家水泥生产公司山水水泥。彼时，这家公司正陷入新旧股东股权争夺战之中。在此背景下，天瑞集团连续增持公司股份，收购了公司 28.16% 的股本，成为第一大股东。在入主山水水泥后，天瑞集团先后两次试图以远低于市场价的价格增发股票，以增强对公司的控制力，稀释旧有股东股权。但这一行动因山水水泥职工及前管理层的反对而最终流产。
为了彻底取得山水水泥的控制权，2017 年，天瑞集团甚至组织了数百人冲击山水水泥总部，但此次行动并没有让天瑞集团的处境改善，反而加速了公司出局的力度。同年，因冲击总部事件，时任山水水泥董事会秘书、天瑞集团办公室副主任喻春良等 4 人被刑拘。2018 年，国企中国建材以及台企亚洲水泥重组了山水水泥董事会，李留法等来自天瑞集团的人员也失去了董事会席位，天瑞集团彻底出局。
近年来，地产行业转冷，水泥行业随着进入谷底。据国家统计局数据，2024 年前三季度，全国规模以上企业的累计水泥产量为 13.27 亿吨，同比下降了 10.71%（按可比口径计算）。水泥产量创下了自 2010 年以来同期的最低值。在此背景下，中国天瑞水泥的业绩也表现不佳。
2023 年，中国天瑞水泥的营业收入为 78.89 亿元，同比下滑 28.64%；归母净亏损为 6.34 亿元，是公司自 2011 年上市以来出现的首次亏损。
在业绩亏损之外，中国天瑞水泥的资产负债情况也有所恶化。截至 2023 年年末，公司的应收账款余额由 2022 年末的 92.40 亿元增至 196.06 亿元，增长超百亿，随之而来的是应收账款减值风险。
一年内到期的借款余额由 61.50 亿元增至 119.69 亿元，但中国天瑞水泥的现金及现金等价物余额仅为约 11.75 亿元，远低于短期借款余额，短期偿债能力非常紧张。
