美联储凌晨重磅发声，英伟达远超预期业绩盘后一度跳涨约10%

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（图片来自海洛）

北京时间 2 月 22 日凌晨，美联储公布会议纪要显示，在上月末的美联储货币政策会议上，大多数美联储官员在 1 月政策会议上表达了对降息过快的担忧，认为相关风险大于让利率过长时间处于高位的风险。决策者仍然关注通胀轨迹，一些人担心通胀朝着 2% 目标回落的进程可能陷入停滞。总体而言，会议纪要进一步表明美联储希望看到更多通胀显示稳步下行的证据。

// 美联储会议纪要核心内容 //

在利率前景方面，官员们一致认为利率可能已见顶，但还不能确定何时启动降息。会议纪要显示，" 大多数与会者指出过快放松政策立场的风险，并强调仔细评估经济数据对于判断通胀率是否可持续下降至 2% 目标的重要性。" 只有 " 两名 " 官员指出等待降息时间过长会给经济带来风险。

会议纪要显示，对于限制性货币政策立场需要维持多久，与会者认为答案仍然存在着不确定性。

在风险管理方面，与会者表示，实现充分就业和降低通胀两大目标的风险正在趋向更好的平衡，" 但他们依然高度关注通胀风险 "。特别是他们认为通胀上行风险已经减弱，可是通胀仍高于 FOMC 的长期目标 2%。

在缩减资产负债表（缩表）方面，会议纪要显示，一些官员认为可能已经到了开始放慢缩表速度的适宜时机。随着金融机构对美联储隔夜逆回购工具使用量下降，许多与会者暗示美联储会在 3 月份会议上对资产负债表进行深入讨论，为放缓缩表的 " 最终决定 " 提供指引。

纪要显示，一些与会者认为，由于对准备金充裕水平的估计存在不确定性，放慢缩表速度可能有助于准备金平稳过渡到适宜水平，或拉长联邦公开委员会的缩表时间。

对于金融环境，在讨论经济前景的不确定性时，多名（several）与会者提到，金融环境的限制性已经或可能变得不适合的风险，这种限制性不够的风险可能会不必要地强化总需求，并导致通胀进展停滞。

纪要显示，美联储工作人员在评估金融形势时有些担心金融状况。

// 主要投资品市场表现 //

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨 0.13% 报 38612.24 点，标普 500 指数涨 0.13% 报 4981.8 点，纳指跌 0.32% 报 15580.87 点。耐克涨 1.94%，陶氏涨 1.91%，领涨道指。万得美国 TAMAMA 科技指数跌 0.1%，英伟达跌 2.85%，特斯拉涨 0.52%。中概股多数上涨，达达集团涨 5.74%，盛美半导体涨 4.31%。

纽约尾盘，美元指数跌 0.07% 报 103.99，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨 0.1% 报 1.0819，英镑兑美元涨 0.1% 报 1.2635，澳元兑美元涨 0.05% 报 0.6552，美元兑日元涨 0.19% 报 150.29，美元兑瑞郎跌 0.26% 报 0.8797，离岸人民币对美元涨 19 个基点报 7.1995。

美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 5.4 个基点报 4.675%，3 年期美债收益率涨 5.1 个基点报 4.448%，5 年期美债收益率涨 5.3 个基点报 4.311%，10 年期美债收益率涨 4.5 个基点报 4.324%，30 年期美债收益率涨 3.1 个基点报 4.482%。

国际油价全线上涨，美油 4 月合约涨 1.32%，报 78.06 美元 / 桶。布油 4 月合约涨 0.96%，报 83.13 美元 / 桶。

国际贵金属期货普遍下跌，COMEX 黄金期货跌 0.15% 报 2036.8 美元 / 盎司，COMEX 白银期货跌 0.89% 报 22.93 美元 / 盎司。

// 生成式 AI 达到 " 引爆点 "，英伟达盘后股价一度涨超 10%//

万众瞩目的英伟达四季度财报周三盘后出炉，财报显示，英伟达四季度营收同比大增 265%，每股收益同比暴增 765%，该公司营收和利润已经连续三个季度创纪录，黄仁勋称生成式人工智能已触及 " 引爆点 "。由于四季度业绩和一季度业绩指引均超出分析师预期，英伟达股价盘后一度大涨超 10%。

英伟达四季度每股收益 4.93 美元，预期 4.19 美元；营收 221 亿美元，预期 201.8 亿美元；净利润 122.85 亿美元，预期 103.4 亿美元。四季度数据中心收入为 184 亿美元，市场预期为 172.1 亿美元。游戏收入为 29 亿美元，市场预期为 27.2 亿美元。预计 2025 财年第一财季营收 240 亿美元，市场预期为 219 亿美元。英伟达宣布，将于 3 月 18 日至 21 日举办 GTC 2024 大会，发布加速计算、生成式 AI 以及机器人领網域的最新突破性成果。

英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋表示，加速计算和生成式 AI 已经达到了引爆点。全球各地的公司、行业和国家的需求正在激增，数据中心平台受到越来越多元化的驱动因素的推动，无论是来自大型云服务提供商和专门的 GPU 提供商的数据处理、训练和推理需求，还是来自企业軟體和消费者互联网公司的需求。以汽车、金融服务和医疗保健为的首垂直行业，现在已经达到了数十亿美元的规模。

黄仁勋表示，不到六年前推出的 NVIDIA RTX 现在是一个庞大的 PC 平台，供 1 亿游戏玩家和创作者使用，用于生成式 AI。未来一年公司将带来重大的新产品周期，以及卓越的创新，以帮助推动行业前进。

// 美国通胀数据依然居高 //

美国通胀数据是美联储决策的重要依据。

美联储此前多次表态如果通胀数据保持高位，将在更长时间内保持更高的利率，以遏制通胀，以平衡高通胀对消费者和企业造成的潜在拖累。

当地时间 2 月 14 日披露的美国 1 月 CPI 同比增长 3.1% ，预期增长 2.9%；1 月 CPI 环比增长 0.3%，预期增长 0.2%，创下近四个月的最大升幅。美国 1 月核心 CPI 同比增长 3.9%，预期增长 3.7%；1 月核心 CPI 环比增长 0.4%，预期增长 0.3%，为 2023 年 5 月以来最大增幅。

当地时间 2 月 16 日，美国劳工部公布的数据显示，1 月 PPI 同比增长 0.9%，放缓程度不及预期，环比增速超预期加快至 0.3%，核心 PPI 同比增长 2%，环比增长 0.5%，超出分析师预期。

另外值得一提的是，今年是美国大选年，美联储在大选年决策可能更加谨慎。

天风证券固收孙彬彬团队近期发布报告指出，美联储在大选年仍可能采取幅度较大的加息或降息操作，但在大选前（当年度 11 月前）开展转向操作的概率较低，在大选结束后（当年度 11 月后）短期内开展转向操作概率较高。

// 美联储官员：今年降息 2-3 次似乎合适 //

多名美联储官员对开启降息进程持谨慎态度。当地时间 2 月 16 日，多名美联储官员强调，将要根据数据决策采取何种行动。

其中，今年拥有美联储 FOMC 会议投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，鉴于劳动力市场和经济仍强劲，不急于降息，目前尚不清楚通胀是否可持续降至联储目标。

另外，美联储官员卡什卡利近期也表示，降息前可以花时间评估数据，再有几个月的良好价格数据将增加信心，如果劳动力市场持续强劲，可以相当缓慢地下调政策利率，目前看来，今年降息 2-3 次似乎是合适的。他的这一判断低于市场普遍预期。

此前，美联储在 2024 年第一次议息会议释放重要信号。

北京时间 2 月 1 日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在 5.25%-5.5% 不变，符合预期。这是自去年 9 月议息会议以来，美联储连续第四次按兵不动。美联储暗示对降息持开放态度，但不一定马上采取行动。美联储主席鲍威尔认为三月份不太可能降息。

美联储政策声明称，不会在通胀接近 2% 的信心增强之前降息，如果维持物价稳定和实现充分就业的目标面临风险，准备调整政策。美联储还删除了 " 可能进一步收紧政策 " 的措辞；实现就业和通胀目标的风险正在变得更平衡；将按同样的幅度继续削减所持美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）。

// 美股下一步走势受关注 //

CNBC 的一项调查显示，华尔街的市场策略师平均预计标准普尔 500 指数今年将收于 4936 点。但大盘指数已经突破了这一目标，最近突破了 5000 点，并在新年不到 7 周的时间里屡创新高。