今天小编分享的财经经验：月度付费用户数超328万， Keep还有哪些商业潜能可挖掘？，欢迎阅读。
四年一度的夏季奥运会已落幕，但人们对体育健身的热情并未衰减。
事实上，运动人群的规模近年来持续增长，并且大家的运动观念也呈现出一些新趋势，比如更喜欢户外运动以及喜欢使用运动数据和分析功能等，这些趋势从健身平台 Keep 的财报中可见一斑。
2024 上半年，Keep 实现营收 10.37 亿元，同比增长 5.4%。平台平均月活跃用户规模达 2966 万，平均月度订阅会员数为 328.2 万，同比增长 8.7%。
用户规模和营收规模的同步增长，意味着 Keep 的业务实现了健康均衡的增长。与此同时，Keep 的运营效率也在显著提升。
上半年，Keep 的毛利同比增长 12.7% 至 4.77 亿元，毛利率从去年同期的 43% 增至 46%；经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）同比收窄 28% 至 1.6 亿元，经调整净亏损率从去年同期的 22.7% 降至 15.5%。
目前，业界观察上市公司最核心的指标是经营效率，相比营收规模，它更能反映一个公司的收入质量。而 Keep 自去年 7 月在港交所上市之后，经营效率一直不断提升，并朝着盈利稳步前进。
值得一提的是，Keep 的经营效率提升并非完全通过降本而实现，其业务正在积极探索健身生态中的新兴动力，尝试新的布局。
" 运动 + 科技 " 双引擎
在 Keep 的业务模块中，自有品牌运动产品和线上会员及付费内容是两个主要的增长引擎。
报告期内，Keep 自有品牌运动产品收入 5.01 亿元，同比增长 7.5%，占总营收比重为 48%；线上会员及付费内容收入为 4.37 亿元，占比为 42%。二者合计贡献了 Keep 九成收入。
对 Keep 而言，这两块业务营收占比相当，说明其收入结构正处于非常健康的状态。在许多行业，软硬體的协同发展，是达到生态最优的必然路径，健身行业亦如此。
线上内容与硬體的相辅相成，不仅满足了用户当下对运动体验的各类需求，同时也让 Keep 形成了更具增长韧性的商业模式。
今年 3 月，Keep App 8.0 版本的发布，是 Keep 线上内容生态的一次重大跨越。
在 8.0 版本中，Keep 覆盖了跑步、骑行、球类、滑雪等 60 余种运动品类，相比过去，融入了更多休闲潮流活动。同时，Keep 还打通了 50 多种智能设备，让运动记录变得更加简单和精准。
除了运动品类的丰富，在场景上，Keep 在原先以室内场景为主的基础上，加大了对户外场景的投入。比如针对跑步品类，Keep 不仅丰富了跑步路线，还携手专业赛事主办方为专业跑者提供了更多进阶功能。目前，Keep App 已覆盖全国 300 多个城市超 10 万条跑步路线。
此外，Keep 还在 8.0 版本重点提升了用户互动参与和运动数据价值的体验。比如，Keep 平均每周会推出约 200 场主题活动，并已上线超过 140 个运动俱乐部，以此来激励用户持续运动。同时，通过提供分析工具和智能数据功能，Keep 也在探索和丰富运动数据价值，这不仅有利于协助用户改善运动体验，同时也为 Keep 持续更新 AI 产品奠定了基础。
丰富的基础运动功能，是 Keep 不断提升整体用户规模的根基。在此基础上，Keep 也在通过更具差异性的会员专属内容，来推动会员转化率的提升。
上半年，Keep 的会员渗透率从去年同期的 10.2% 增至 11.1%。变化背后，是 Keep 会员内容吸引力的进一步增强。
截至 2024 年 6 月末，Keep 上的会员专属课程总数增至 5595 节，而去年同期为 2366 节，增长了 136%。这也推动今年上半年，会员课程锻炼次数同比增长超过 70%。
与此同时，Keep 进一步提升了会员专属户外运动体验，以及运动工具和数据的价值。比如 Keep 将会员的身体评估范围，覆盖到了更多身体部位，如腿部、足弓、腰腹、肩颈等。
而在自有品牌运动产品方面，Keep 一方面是强化现有核心品类旗舰产品（如跑训、户外装备相关）的经营质量，比如经典款产品 B4 手环就成功延续了产品生命周期。同时，Keep 今年进一步聚焦了可穿戴产品的自研能力，于 8 月份发布了首款智能手表。
值得一提的是，得益于软硬體的深度联动，Keep 的智能设备也打造出差异化的互动体验。截至 2024 年 6 月底，Keep 实感骑行已更新至超过 90 条路线（截至 2023 年 6 月底为 40 余条），涵盖了更多风景和精品路线，如环千岛湖系列、环西中国挑战赛、世界三大环赛、新疆系列、Cityride 系列、华夏山海系列等。
另一方面，随着逐渐将产品范围从室内拓展至户外，Keep 开始为用户提供更丰富多样的装备选择。比如 Keep 推出的泳帽、泳镜、跑步袜、登山包、帽子等户外活动的必备物品，满足了不断变化的用户需求和趋势。
2024 年上半年，随着规模效应的持续释放，叠加经营效率持续提升，Keep 自有品牌运动产品的收入规模和利润结构都得到了稳步改善。财报显示，Keep 自有品牌运动产品的毛利率已由 2023 年上半年的 27.9% 增至 2024 年上半年的 31.5%。
Keep 的想象空间
稳定、多元的营收结构为 Keep 营收稳健增长提供了保障，紧跟趋势的战略布局为 Keep 进一步探索商业变现能力夯实了基础。
多年来，Keep 通过线上内容服务和运动产品销售服务，对在线用户和健身人群有了极为深刻的洞察，这也帮助 Keep 捕捉到了一些新的市场机会。比如其打造的 Keep 虚拟赛事体系，就融合了线上线下的场景触达。
到了 2024 年，随着用户线下运动需求的日益高涨，Keep 也调整了赛事体系的业务结构。现在，Keep 更侧重提升用户运动积极性，并通过线上和线下的方式挖掘生态内长期联动的机会，而非仅依赖 C 端线上用户收益的变现方式。
例如，Keep 推出了一系列可以激发用户运动锻炼热情的活动，拓宽赛事活动产品价格区间为 9.9 元至 269 元、推出小金额赛事商品周边等。
2024 年 5 月，Keep 赞助了 " 环西自行车中国挑战赛•北京昌平站 "，吸引来自 28 个国家和地区的近 2600 人次参赛选手。在这次活动中，Keep 推出线上联名赛事和实感骑活动，并与环西官方联合打造了首个线上线下同款奖牌，累计线上参与人数超过 2 万。
同样是 5 月份，Keep 作为兰州马拉松比赛的官方技术服务供应商，通过技术赋能实现了官方配速员线上组队、领跑状态全程可视化，让参与者享受到了更具创新性的跟跑体验。
目前，Keep 已经成为国内用户规模最大的线上健身平台之一。而健身行业有个特点，即随着用户健身习惯的养成，他们对平台的依赖性也会增强。因此，高粘性且精准的用户群体，是 Keep 最重要的护城河。
基于这条护城河，Keep 还有非常大的想象空间。除了上文提到的各种商业探索外，Keep 在财报中提到，其接下来还将探索在海外推出 AI 运动产品组合，以及探索产业链合作的机会，来实现商业价值的持续提升。
日前，Keep 获纳入富时全球股票指数系列（FTSE Global Equity Index Series）中的多项指数，包括富时全球完整全市场指数（FTSE Global Total-Cap Index ( LMS µ ) ）和富时全球微盘股指数（FTSE Global Micro Cap Index）。此次调整将于 2024 年 9 月 20 日（星期五）收盘后正式生效。
市场人士指出，Keep 被纳入富时全球股票指数系列，将进一步提高公司在全球投资者中的知名度与影响力，获得来自全球资本的关注，同时将获得全球范围内追踪该指数的资金配置，进一步提高公司流动性。
在商业护城河更加稳固，获得资本市场认可的当下，Keep 有望释放更大的商业潜能。
内容仅供参考，不作为任何投资建议。
