今天小編分享的财經經驗：月度付費用戶數超328萬， Keep還有哪些商業潛能可挖掘？，歡迎閱讀。
四年一度的夏季奧運會已落幕，但人們對體育健身的熱情并未衰減。
事實上，運動人群的規模近年來持續增長，并且大家的運動觀念也呈現出一些新趨勢，比如更喜歡戶外運動以及喜歡使用運動數據和分析功能等，這些趨勢從健身平台 Keep 的财報中可見一斑。
2024 上半年，Keep 實現營收 10.37 億元，同比增長 5.4%。平台平均月活躍用戶規模達 2966 萬，平均月度訂閱會員數為 328.2 萬，同比增長 8.7%。
用戶規模和營收規模的同步增長，意味着 Keep 的業務實現了健康均衡的增長。與此同時，Keep 的運營效率也在顯著提升。
上半年，Keep 的毛利同比增長 12.7% 至 4.77 億元，毛利率從去年同期的 43% 增至 46%；經調整淨虧損（非國際财務報告準則計量）同比收窄 28% 至 1.6 億元，經調整淨虧損率從去年同期的 22.7% 降至 15.5%。
目前，業界觀察上市公司最核心的指标是經營效率，相比營收規模，它更能反映一個公司的收入質量。而 Keep 自去年 7 月在港交所上市之後，經營效率一直不斷提升，并朝着盈利穩步前進。
值得一提的是，Keep 的經營效率提升并非完全通過降本而實現，其業務正在積極探索健身生态中的新興動力，嘗試新的布局。
" 運動 + 科技 " 雙引擎
在 Keep 的業務模塊中，自有品牌運動產品和線上會員及付費内容是兩個主要的增長引擎。
報告期内，Keep 自有品牌運動產品收入 5.01 億元，同比增長 7.5%，占總營收比重為 48%；線上會員及付費内容收入為 4.37 億元，占比為 42%。二者合計貢獻了 Keep 九成收入。
對 Keep 而言，這兩塊業務營收占比相當，說明其收入結構正處于非常健康的狀态。在許多行業，軟硬體的協同發展，是達到生态最優的必然路徑，健身行業亦如此。
線上内容與硬體的相輔相成，不僅滿足了用戶當下對運動體驗的各類需求，同時也讓 Keep 形成了更具增長韌性的商業模式。
今年 3 月，Keep App 8.0 版本的發布，是 Keep 線上内容生态的一次重大跨越。
在 8.0 版本中，Keep 覆蓋了跑步、騎行、球類、滑雪等 60 餘種運動品類，相比過去，融入了更多休閒潮流活動。同時，Keep 還打通了 50 多種智能設備，讓運動記錄變得更加簡單和精準。
除了運動品類的豐富，在場景上，Keep 在原先以室内場景為主的基礎上，加大了對戶外場景的投入。比如針對跑步品類，Keep 不僅豐富了跑步路線，還攜手專業賽事主辦方為專業跑者提供了更多進階功能。目前，Keep App 已覆蓋全國 300 多個城市超 10 萬條跑步路線。
此外，Keep 還在 8.0 版本重點提升了用戶互動參與和運動數據價值的體驗。比如，Keep 平均每周會推出約 200 場主題活動，并已上線超過 140 個運動俱樂部，以此來激勵用戶持續運動。同時，通過提供分析工具和智能數據功能，Keep 也在探索和豐富運動數據價值，這不僅有利于協助用戶改善運動體驗，同時也為 Keep 持續更新 AI 產品奠定了基礎。
豐富的基礎運動功能，是 Keep 不斷提升整體用戶規模的根基。在此基礎上，Keep 也在通過更具差異性的會員專屬内容，來推動會員轉化率的提升。
上半年，Keep 的會員滲透率從去年同期的 10.2% 增至 11.1%。變化背後，是 Keep 會員内容吸引力的進一步增強。
截至 2024 年 6 月末，Keep 上的會員專屬課程總數增至 5595 節，而去年同期為 2366 節，增長了 136%。這也推動今年上半年，會員課程鍛煉次數同比增長超過 70%。
與此同時，Keep 進一步提升了會員專屬戶外運動體驗，以及運動工具和數據的價值。比如 Keep 将會員的身體評估範圍，覆蓋到了更多身體部位，如腿部、足弓、腰腹、肩頸等。
而在自有品牌運動產品方面，Keep 一方面是強化現有核心品類旗艦產品（如跑訓、戶外裝備相關）的經營質量，比如經典款產品 B4 手環就成功延續了產品生命周期。同時，Keep 今年進一步聚焦了可穿戴產品的自研能力，于 8 月份發布了首款智能手表。
值得一提的是，得益于軟硬體的深度聯動，Keep 的智能設備也打造出差異化的互動體驗。截至 2024 年 6 月底，Keep 實感騎行已更新至超過 90 條路線（截至 2023 年 6 月底為 40 餘條），涵蓋了更多風景和精品路線，如環千島湖系列、環西中國挑戰賽、世界三大環賽、新疆系列、Cityride 系列、華夏山海系列等。
另一方面，随着逐漸将產品範圍從室内拓展至戶外，Keep 開始為用戶提供更豐富多樣的裝備選擇。比如 Keep 推出的泳帽、泳鏡、跑步襪、登山包、帽子等戶外活動的必備物品，滿足了不斷變化的用戶需求和趨勢。
2024 年上半年，随着規模效應的持續釋放，疊加經營效率持續提升，Keep 自有品牌運動產品的收入規模和利潤結構都得到了穩步改善。财報顯示，Keep 自有品牌運動產品的毛利率已由 2023 年上半年的 27.9% 增至 2024 年上半年的 31.5%。
Keep 的想象空間
穩定、多元的營收結構為 Keep 營收穩健增長提供了保障，緊跟趨勢的戰略布局為 Keep 進一步探索商業變現能力夯實了基礎。
多年來，Keep 通過線上内容服務和運動產品銷售服務，對在線用戶和健身人群有了極為深刻的洞察，這也幫助 Keep 捕捉到了一些新的市場機會。比如其打造的 Keep 虛拟賽事體系，就融合了線上線下的場景觸達。
到了 2024 年，随着用戶線下運動需求的日益高漲，Keep 也調整了賽事體系的業務結構。現在，Keep 更側重提升用戶運動積極性，并通過線上和線下的方式挖掘生态内長期聯動的機會，而非僅依賴 C 端線上用戶收益的變現方式。
例如，Keep 推出了一系列可以激發用戶運動鍛煉熱情的活動，拓寬賽事活動產品價格區間為 9.9 元至 269 元、推出小金額賽事商品周邊等。
2024 年 5 月，Keep 贊助了 " 環西自行車中國挑戰賽•北京昌平站 "，吸引來自 28 個國家和地區的近 2600 人次參賽選手。在這次活動中，Keep 推出線上聯名賽事和實感騎活動，并與環西官方聯合打造了首個線上線下同款獎牌，累計線上參與人數超過 2 萬。
同樣是 5 月份，Keep 作為蘭州馬拉松比賽的官方技術服務供應商，通過技術賦能實現了官方配速員線上組隊、領跑狀态全程可視化，讓參與者享受到了更具創新性的跟跑體驗。
目前，Keep 已經成為國内用戶規模最大的線上健身平台之一。而健身行業有個特點，即随着用戶健身習慣的養成，他們對平台的依賴性也會增強。因此，高粘性且精準的用戶群體，是 Keep 最重要的護城河。
基于這條護城河，Keep 還有非常大的想象空間。除了上文提到的各種商業探索外，Keep 在财報中提到，其接下來還将探索在海外推出 AI 運動產品組合，以及探索產業鏈合作的機會，來實現商業價值的持續提升。
日前，Keep 獲納入富時全球股票指數系列（FTSE Global Equity Index Series）中的多項指數，包括富時全球完整全市場指數（FTSE Global Total-Cap Index ( LMS µ ) ）和富時全球微盤股指數（FTSE Global Micro Cap Index）。此次調整将于 2024 年 9 月 20 日（星期五）收盤後正式生效。
市場人士指出，Keep 被納入富時全球股票指數系列，将進一步提高公司在全球投資者中的知名度與影響力，獲得來自全球資本的關注，同時将獲得全球範圍内追蹤該指數的資金配置，進一步提高公司流動性。
在商業護城河更加穩固，獲得資本市場認可的當下，Keep 有望釋放更大的商業潛能。
内容僅供參考，不作為任何投資建議。
