今天小编分享的财经经验：“粽子大王”粽子卖不动了，五芳斋业绩下滑、多元化未见成效，欢迎阅读。
图片来源：视觉中国
蓝鲸新闻 10 月 30 日讯（记者 张静伦）10 月 29 日，五芳斋 ( 603237.SH ) 发布 2024 年第三季度报告。今年前三季度，公司实现营收 20.48 亿元，同比下降 15.20%；归母净利润 2.10 亿元，同比下降 12.80%。
具体到刚刚过去的第三季度，公司单季度营收 4.67 亿元，同比下降 15.04%；归母净利润 -2308.37 万元，同比下降 53.27%。
拉长时间看，五芳斋的业绩增长已经出现放缓势头。2021 年至 2023 年，公司的营收分别为 28.92 亿元、24.62 亿元、26.35 亿元；归母净利润分别为 1.94 亿元、1.37 亿元、1.66 亿元。
而在二级市场方面，五芳斋同样表现欠佳。截至 10 月 30 日收盘，五芳斋股价报 17.12 元 / 股，不仅已经跌破发行价，与最高点相比更是跌去超过 60%。
业绩承压、股价大跌，老字号五芳斋怎么了？
公开资料显示，五芳斋创始于 1921 年，主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售。主要产品为粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品。2022 年 8 月在上交所主機板上市。
众所周知，五芳斋的拳头产品就是粽子，每年贡献约七成营收。五芳斋依靠粽子起家，但是，过度依赖粽子、地網域性特征明显、产品具有季节性限制等，使公司发展一直遭唱衰。
据华经产业研究院报告数据显示，中国粽子行业市场规模增速近年来逐步放缓，从 2016 年的 14% 以上放缓至 2023 年的 7% 左右。
显然，五芳斋自身也意识到了局限性。董事长厉建平 2018 年曾表示：" 粽子圈子也就这么大，差不多到‘天花板’了。所以我们很明确，要突破天花板就一定要走出来，不能只做粽子 "。
为了摆脱对粽子的依赖，五芳斋还发展了月饼、餐食、蛋制品糕点等业务。不过时至今日，这些业务的发展依旧是不温不火。
今年前三季度，其餐食系列收入同比下跌了 11.63% 至 1 亿元；蛋制品、糕点及其他收入同比下跌了 11.67% 至 1.92 亿元。仅月饼系列收入录得上涨，同比增长了 21.9% 至 1.89 亿元。但拉长时间看，2021 — 2023 年，五芳斋月饼产品营收分别为 2.2 亿元、2.39 亿元和 2.28 亿元，营收增速较为缓慢，况且月饼和粽子一样，都具有强烈的节日属性。
与此同时，" 粽子依赖症 " 不降反升。2018 年— 2023 年，五芳斋粽子营收占比从 66.28% 升至 73.64%。2024 年前三季度，五芳斋粽子系列实现营收 15.15 亿元，同比下滑 19.42%，占比为 73.98%。
目前来看，五芳斋着力打造的非粽第二增长曲线收效甚微。五芳斋应如何突破 " 粽子依赖症 "？多元化之下的月饼系列或更多食品想象空间能否打开？
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，五芳斋要摆脱 " 粽子依赖症 "，关键在于实施精准的单聚焦与多品牌战略。首先，五芳斋需坚守粽子这一核心业务，通过持续优化和创新，巩固其在粽子市场的领先地位。同时，以此为出发点，逐步向其他糯米食品和中华节令食品领網域拓展，形成产品矩阵。
" 其次，五芳斋应实施多品牌战略，以满足不同消费者群体的需求。例如，针对年轻消费者推出时尚、便捷的子品牌；针对高端市场，打造精致、独特的精品品牌。在月饼系列及其他食品上，五芳斋也应注重创新和差异化，赋予产品独特的文化内涵和卖点，从而吸引更多消费者。" 詹军豪称。
从渠道布局看，目前，五芳斋的销售渠道主要分为连锁门店、电子商务、商超、经销商及其他。其中，经销是五芳斋主要的销售模式，前三季度实现营收 7.43 亿元，同比下滑 15.56％。报告期内，其经销商数量出现缩减，经销商较年初净减少 18 个至 696 个。同期，其来自电商板块收入同比下跌了 20.75% 至 6.25 亿元；来自商超收入同比下跌了 8.6% 至 2.48 亿元；来自连锁门店的收入同比下跌了 11.96% 至 2.64 亿元。
五芳斋的线下门店包括直营门店、合作经营门店以及加盟门店，其中，加盟店采用的是经销模式进行销售。在五芳斋的 2023 年年度股东大会上，这家公司称未来战略是连锁门店以加盟为主，让加盟商 " 赚到钱 "，实现公司业务快速扩张。
蓝鲸新闻记者注意到，去年以来，五芳斋就在缩减直营店数量，转向发展加盟店。截至 2024 年 6 月底，五芳斋在线下拥有门店 443 家，较去年年底净增加了 18 家，但是直营店数量净减少 10 家至 102 家，合作经营店净减少 1 家至 24 家 。2023 年全年，其直营门店数量净减少了 26 家。
眼下整个餐饮行业陷入了加盟商的争夺战中，从茶饮咖啡、快餐小吃到火锅正餐，都在积极降低 " 加盟门槛 "，释放优惠政策吸引加盟商。
业内人士认为，对于五芳斋来说，如何制造出具有鲜明特色的门店产品和定位，以及能跑通的门店模型才是关键。毕竟，投资回报周期长短、能否赚钱才是加盟商选择项目的核心考量因素。
