今天小编分享的互联网经验：科大讯飞星火大模型，还能不能燎原？，欢迎阅读。
文 | 青橙财经，作者丨青风，编辑丨六子
近日，科大讯飞发布最新财报，2024 年科大讯飞营收 233.43 亿元，同比增长 18.79%，时隔两年重回双位数增长。看似稳健的增长背后，净利润却同比下滑 14.78%，至 5.6 亿元，而计入当期损益的政府补助就高达 4.19 亿元，占净利润大约 75%，扣除非经常性损益后净利润更是低至 1.88 亿元。
更令人担忧的是，这种增收不增利的局面在进入 2025 年后愈演愈烈。2025 年第一季度科大讯飞营收 46.58 亿元，同比增长 27.74%；利润却录得净亏损 1.93 亿元，扣非后净亏损为 2.28 亿元。尽管亏损幅度同比有所收窄，但仍挣扎于亏钱的泥淖之中。
* 图源科大讯飞 2024 年财报
这组财务数据背后，是科大讯飞在大模型赛道上的艰难博弈——当行业将其视为 "AI 国家队 " 时，财报却暴露出大模型业务 " 投入高、产出慢 " 的核心难题。2023 年科大讯飞市值一度逼近 2000 亿元，如今回落至千亿水平。资本市场也体现了对其大模型投入与产出的担忧。
当前，大模型技术仍然日新月异地发展，竞争更趋激烈，门槛越垒越高，夹在 DeepSeek 和大厂中间的科大讯飞，如今正走到一个新的十字路口，其战略路线选择牵引着行业的密切注视。
「全栈自研的军备竞赛」
作为国内最早布局 AI 的企业之一，科大讯飞自 2022 年起就开始研发大模型，并于 2023 年 5 月正式发布了讯飞星火大模型。2024 年，讯飞星火大模型不断更新，从 V3.5 到 V4.0 再到 V4.0 Turbo，核心能力全面对标 GPT-4 Turbo。
除了通用大模型，讯飞星火还布局了 "1+N" 更庞大的体系，"1" 是指通用底座大模型，"N" 是指以底座大模型赋能教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬體等多个行业领網域，并形成独具优势的行业大模型。
据了解，截至 2024 年 12 月，科大讯飞已经与中石油、中海油、国家能源、华润、绿发、交行、人保等 20 多家行业头部企业联合发布行业大模型，覆盖 300 多个应用场景。其年度报告显示，根据《中国大模型得標项目监测报告》，2024 年全年科大讯飞大模型项目得標金额和得標数量均位列第一。
* 图源科大讯飞
值得注意的是，由于两次被列入美国实体清单，为应对极限施压，科大讯飞特别注重 " 全栈自主可控 " 路线，通过与华为合作，从算法、算力到数据实现全链条自研。这个战略路线固然颇具担当，且相当勇敢，但却不可避免地大幅抬高了研发投入成本。
数据显示，科大讯飞 2024 年研发投入高达 45.8 亿元，占营收比例 19.62%，尤其在大模型研发以及应用落地等方面去年新增投入就达 7.4 亿元，较上期增加 4.1 亿元。2025 年第一季度，讯飞星火大模型研发继续保持战略投入，研发投入同比增长 12.5%，达 9.47 亿元。
当然这不是惟有科大讯飞面临的问题，事实上所有大模型厂商都极为头疼。" 以前训练一个 AI 大模型的成本，够买一架私人飞机！" 虽然近期已大幅下降，但成本依然不低。据咨询机构 IDC 最新报告，中国企业千亿参数级大模型的训练成本，从 2023 年的平均 2.3 亿元，降至 2025 年的 2000 万元以内。
OpenAI 首席执行官萨姆 · 奥尔特曼近日透露的一个数字，让外界更真切地感受到大模型的吞金实力：由于用户使用 " 请 "" 谢谢 " 等礼貌用语与 ChatGPT 互动，导致该公司每年需额外承担数千万美元的运营成本。
其他科技大厂如微软、谷歌、亚马逊和 Meta，去年投资 AI 超 2000 亿美元，今年有望达到 3200 亿美元。今年 2 月份，阿里宣布未来三年将投入超过 3800 亿元用于建设云和 AI 硬體基础设施，总额超过过去十年总和。
这些不断吹大的投资数字，不断验证着大模型研发就是一个货真价实的 " 吞金兽 "。财大气粗的大厂们或可承受，但 45 亿元的绝对投入对年利润仅 5 亿的科大讯飞而言，无异于刀尖起舞。
「星火尚未燎原」
投入巨大的大模型有没有如愿带来实际增长？
目前科大讯飞有三大 AI 落地商业化体系，分别是 AI 消费者产品、AI 开放平台以及包括智慧教育、智慧医疗、智能汽车、企业 AI 解决方案、智慧城市等在内的 AI 行业应用，可以说在 C 端、B 端和 G 端均有覆盖。
先从最直观的 C 端来看，科大讯飞的消费者产品既包括讯飞星火、讯飞输入法、讯飞听见等軟體产品，还包括智能办公本、翻译机、录音笔等硬體产品。该业务 2024 年占公司整体营收的比例不高，约为 11.63%。其中，硬體产品表现还不错，去年营收增长了 25%，但軟體方面增幅只有个位数。
尤其在最能拉动用户 AI 心智的大模型应用上，讯飞星火 App 一直处于尴尬的不温不火的状态。根据 AI 产品榜，截至今年 3 月，讯飞星火 App 的月活跃用户为 575 万，在国内仅排名第 12 名，与前几名的夸克 1.49 亿、字节豆包 9736 万、DeepSeek 7701 万、腾讯元宝 3884 万相比，差距非常大，可以说已经被第一梯队甩开了巨大的鸿沟。除了推广乏力之外，大模型性能不好、体验不佳的真实口碑也是主要原因。
再看开放平台业务，这是科大讯飞搭建 AI 开发者生态、推进大模型行业落地的关键舞台。2024 年该业务营收同比增长了 31.33%，在公司的营收占比也提高至 22.16%。但 2025 年的增长压力或将大幅提升。
DeepSeek 的爆火吸引了更大范围的开发者和 B 端企业的目光，其全面开源的策略更是一大杀手锏。在 DeepSeek 的带动下，阿里通义千问大模型的开源步伐也越走越快，目前已成为全球范围内的第一开源大模型。连百度也改弦易辙，不久前宣布文心大模型将全面开源。它们这些更强大的模型，更开放的姿态，必然会极大地挤压科大讯飞相关业务的增长空间。
最后看 AI 行业应用，这是科大讯飞最重头的业务。这个业务涉及行业众多，但发展得很不平衡。其中，智慧教育是其拳头业务，公司营收占比最高，约 31%，去年营收同比增长约 30%，主要依靠学习机等产品，还算稳健；但另两个传统优势业务——智慧城市和运营商，去年都大幅下滑，信息工程、数字政府行业应用、运营商业务去年的营收分别同比下滑了 10.8%、9.36% 和 9.31%。企业 AI 解决方案、智慧汽车、智慧医疗业务虽然增长较快，但营收盘子还小，占比都不高。
另外，行业应用由于涉及的都是 B 端、G 端业务，还有个非常棘手的问题，就是应收账款，这点在 G 端业务上尤其突出。至 2024 年底，科大讯飞应收账款金额高达 146.66 亿元，占总资产比例达到 35.36%。去年科大讯飞计提坏账减值损失就有 10.14 亿，比上一年增加 2.77 亿元。行业应用的这一痼疾，大模型显然无能为力，只能依靠业务架构调整，推动 C 端收入占比持续提升。
综合上面的分析可以发现，科大讯飞的营收增长本质是传统业务的惯性延续，而非 AI 大模型的商业突破。大模型在 B 端、G 端业务还没有给业绩带来特别明显的增量，而 C 端市场虽然在智能硬體上能靠涨价驱动营收增长，但用户的 AI 认知正在向头部大模型迁移和聚焦，科大讯飞面临的竞争压力将越来越大。
其在 AI 大模型领網域的持续投入已达数十亿元，甚至可能超百亿，却未能换来市场预期的爆发式增长。未来大模型的迭代仍需要巨大的研发投入，还要不要继续投？
「十字路口」
当前，大模型市场正加速分化。
自春节以来，在 DeepSeek 强势冲击之下，不管是互联网大厂，还是 " 大模型六小龙 "，都在重新思考自己的 AI 发展之路。字节暂避锋芒，阿里加大投入，腾讯和百度选择了拥抱，零一万物、百川智能等创业公司则基本放弃了基础大模型的研发，开始转向应用开发或者智慧医疗等垂直领網域。
零一万物创始人兼 CEO 李开复上个月在参与一档对话节目时公开表示，DeepSeek 掀起的行业变革彻底颠覆了人工智能行业的发展模式，他预测中国市场最终可能只剩下 DeepSeek、阿里巴巴和字节跳动三家主要的 AI 模型公司。
" 在多数市场中，大部分最后将以寡头局面收场。第一名赚了很多钱，第二名收支平衡，后头几名多半不能算是成功。在大模型的赛道中，由于底层模型很难直接转化为商业模式，所以情况更加复杂。" 李开复表示。
是 " 跟 " 还是 " 弃 "？市场高度关注科大讯飞作何选择。近期的一些动作和观点或可管窥其态度：选择押注继续冲。
今年第一季度，科大讯飞继续增加了大模型研发的投入。最近，科大讯飞还追赶行业潮流，全新更新了深度推理大模型——星火 X1，提升了数学、代码、逻辑推理、文本生成、语言理解、知识问答等通用任务效果，并宣称 " 在模型参数比业界同类模型小一个数量级的情况下，整体效果对标 OpenAI o1 和 DeepSeek R1"。
在前两天的业绩说明会上，科大讯飞官方表态。" 目前底座大模型还有很大的增长空间，通过预训练和强化训练两种方法，大模型的自主进化在未来 2-3 年内还有巨大的提升空间，天花板非常高。" 科大讯飞董事长刘庆峰表示，现在还不是减少研发的时候，会继续加大 "1+N" 的投入，抢抓通用人工智能的根红利。" 在完全自主可控的基础上，我们的通用底座大模型要做到第一梯队，永争行业第一，不仅仅是跟随，并推动更多算法研发和创新。"
唯一的问题就是，科大讯飞没有科技巨头那般手头阔绰。至去年底，其经营活动产生的现金流量净额虽创了历史新高，但也只 24.95 亿元。以当前研发强度推算，能够支撑多久？
一边是巨大的投入，一边是大模型商业化进程的艰辛和缓慢，在百米冲刺式的研发投入与马拉松式的盈利周期之间，如何平衡短期的财务压力与长期的技术壁垒构建，将是未来一段时间内科大讯飞的关键考验。
