瑞银证券孟磊：2025年A股盈利增长预期达6%

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36 氪获悉，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发布 2025 年 A 股策略展望，国内政策利好与个人投资者资金净流入是 A 股主要支持因素。在其基准情景预测中，2025 年 A 股将实现 6% 的盈利增长，以及小幅的估值提升。预计由于下游板块利润率复苏，且盈利基数较低，沪深 300 指数的每股盈利增长将从 2024 年的 1% 提升至 2025 年的 6%。尽管 A 股市场的市盈率在经历 9 月 24 日以来的反弹后已接近其 5 年均值水平，但我们认为历史均值并非估值上限。无风险利率下降、更为明确的财政政策支持、强劲的个人投资者资金净流入以及‘耐心资本’入市或有助于降低股权风险溢价。