摩根大通：降联想集团目标价至12港元，盈测大致维持不变

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36 氪获悉，摩根大通研报指出，联想集团 ( 00992.HK ) 2025 年第一财季的收入高于预期；毛利率跌至 16.6%，低于该行预测的 17.5%。展望未来，由于较高的季度基数和个人电腦产品的过渡期，联想截至 9 月季度的收入或会增长低个位数水平。摩通相信联想已执行正确的策略，缩减亏损的业务规模，并专注于盈利能力。虽然集团的短期盈利动力因元组件成本和重组成本上升而仍然疲弱，但仍然看好其不断扩大的人工智能个人电腦 TAM 和长期改善的 ISG 盈利能力。