银行股上半年非息收入重回8000亿元却“喜忧参半”：七成A股上市银行投资收益上扬，但多数机构中收“缩水”了

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息差收窄背景之下，聚焦非利息收入板块，扩展中间业务收入，打造新的利润增长点，成为商业银行提高市场竞争力、实现高质量发展的重要突破点。Choice 统计数据，2024 年上半年，A 股上市银行合计实现非利息净收入 8154 亿元，较去年上半年增加 162 亿元，同比增长 2%。

虽然时隔两年后，A 股上市银行上半年的非利息净收入总额再次突破 8000 亿元大关，但也存在一定分化。具体来看，国有大行和全国性股份行整体保持平稳，不少区網域性城商行、农商行则在投资收益增长等因素带动下实现非利息净收入高增，整体分别同比增长 16%、31%。

不过，《每日经济新闻》记者同时注意到，2024 年上半年，42 家 A 股上市银行合计实现手续费及佣金净收入近 3844 亿元，相较上年同期下降约 12%，降幅同比扩大逾 8 个百分点。这也是自 2020 年以来，42 家 A 股上市银行上半年手续费及佣金净收入总额首次降至 4000 亿元以下。

广发证券银行业分析师倪军及王先爽团队分析认为，上半年银行中收增速承压，主要是受降费政策、银行卡相关业务收入回落及投行业务佣金收入回落等因素影响。展望下半年，代理业务收入高基数逐步消退，中收增速有望筑底回升。

中小银行非息净收入整体高增，七成机构投资收益实现正增长

Choice 统计数据显示，2024 年上半年，A 股上市银行合计实现非利息收入 8154 亿元，较去年上半年增加 162 亿元，同比增长 2.03%。分机构类型看，农商行和城商行增势明显。上半年，10 家 A 股上市农商行合计实现非利息收入 149.16 亿元，同比增长 31.42%；17 家 A 股上市城商行合计实现非利息收入 858.32 亿元，同比增长 15.87%。

国有大行和全国性股份行非息收入表现基本平稳。其中，6 家国有大行合计实现非利息收入 4447.84 亿元，同比略降 1.28%；9 家 A 股上市股份行合计实现非利息收入 2698.24 亿元，同比略增 2.54%。

42 家 A 股上市银行中，有 32 家银行上半年非利息收入实现正增长。其中增幅在 50% 以上的达到 8 家，较上年同期增加 7 家，均为农商行或城商行。具体来看，张家港行、瑞丰银行、贵阳银行、紫金银行、西安银行非利息收入增速较快，分别同比增长 95.27%、94.42%、90.29%、89.37%、76.43%。

随着非利息收入增长以及息差收窄趋势下利息净收入承压，2024 年上半年，有 36 家 A 股上市银行的非利息收入占比较去年同期进一步提升。其中，张家港行、西安银行、瑞丰银行、贵阳银行、苏农银行、江阴银行等 6 家银行的非利息收入在营业收入中的占比同比提升超 10 个百分点。

继 2023 年上半年以 43.94% 的非利息净收入占比领衔 A 股上市银行后，南京银行 2024 年上半年的非利息净收入占比依然高企，并进一步提升至 51.13%，成为当期唯一一家非利息净收入占营业收入比例超过 50% 的 A 股上市银行。财报显示，在公允价值变动收益增加等推动下，该行上半年实现非利息净收入 134.05 亿元，同比增长 25.51%。

图片来源：南京银行 2024 年半年度报告

进一步看，多家 A 股上市银行非利息净收入高增背后，离不开投资收益的贡献。

从投资收益的占比看，据 Choice 统计数据，在 42 家 A 股上市银行中，有 23 家银行投资收益在非利息收入中占比超过 50%，包括兴业银行、民生银行、华夏银行 3 家全国性股份行以及 20 家城商行、农商行。2024 年上半年，投资收益在营业收入中的占比较去年同期进一步提升的银行达到了 32 家，占比超过七成。

2024 年上半年，在 42 家 A 股上市银行中，32 家银行投资收益实现正增长，占比近七成。其中，8 家银行投资收益同比增长超 100%。其中，瑞丰银行投资收益增幅超过 200%，上海银行、厦门银行投资收益增幅更是接近 300%。

图片来源：上海银行 2024 年半年度报告

对于投资收益增加，上海银行在中报中称，主要是把握市场利率波段，加快金融资产流转。上半年，该行其他非利息净收入同比增长 46.90%，达到 78.81 亿元，其中投资净收益为 79.65 亿元。

再看非利息收入增长最快的张家港行。上半年，该行实现营业收入 25.61 亿元，其中有近 6.8 亿元来自投资收益，投资收益同比增长 176.34%，占其非利息收入的 82.34%。对于投资收益的增加，张家港行在中报中表示，主要系本期处置交易性金融资产及债权投资取得的收益增加。

图片来源：张家港行 2024 年半年度报告

贵阳银行在上半年也实现了 10.21 亿元的投资收益，较去年同期增加 4.65 亿元，增长 83.70%。贵阳银行中报显示，报告期内，稳健开展利率债投资及交易，在获取稳定配置收益的同时，通过一级投标联动二级市场交易，灵活执行交易策略获取投资收益，有效地促进盈利水平和交易能力双提升。

中泰证券银行业首席分析师戴志锋分析指出，从基本面和资金面来看，债市大环境预计依然友好，但估值愈发极致下市场波动或将加剧，整体来看预计下半年其他非息对银行仍有正向支撑，但增速或边际放缓，延续二季度趋势。

超七成 A 股上市银行中收 " 缩水 "，近半数机构降幅超 10%

近年来，随着金融市场的发展和利率市场化的推进，银行的盈利模式逐渐从传统的存贷款利差收入向多元化收入模式转变。作为非利息收入的重要组成部分，以手续费及佣金收入为代表的中间业务收入成为银行业拓展和转型的重要方向。

值得注意的是，2024 年上半年，虽然不少 A 股上市银行投资收益颇丰，支撑了非利息收入整体增长，但也有超七成 A 股上市银行中间业务收入在 " 缩水 "。Choice 数据显示，2024 年上半年，在 42 家 A 股上市银行中，有 31 家银行手续费及佣金净收入同比下滑。其中不但包括 11 家城商行、5 家农商行，甚至 9 家全国性股份行、6 家国有大行增速也集体出现负增长，指标下滑的银行数量较去年同期多出 5 家。

据统计，上述 31 家银行上半年手续费及佣金净收入同比平均下降了 6.82%。其中，降幅超过 10% 的有 21 家，邮储银行、交通银行、建设银行 3 家国有大行分别下降了 16.71%、14.56%、11.20%。

对于续费及佣金净收入减少，建设银行在中报中表示，主要是受保险、基金、托管等降费政策影响，代理业务手续费同比减少。交通银行也在中报中称，主要是受资本市场波动、居民消费偏弱、持续减费让利及相关产品费率调整等因素综合影响，代理类、投资银行及银行卡业务收入同比下降较多。

众多上市银行中，苏农银行和张家港行这两家农商行手续费及佣金净收入下滑尤为明显。财报显示，苏农银行 2023 年上半年手续费及佣金净收入 5323.20 万元，2024 年上半年则为 2732.70 万元，降幅达 48.66%；张家港行紧随苏农银行之后，从 4790.06 万元降至 2525.64 万元，降幅为 47.27%。

图片来源：苏农银行 2024 年半年度报告

从苏农银行披露的手续费及佣金收支情况看，今年上半年，该行手续费及佣金收入下降了 9.39%，而支出增长了 31.65%。其中，支出最多且增幅最大的是支付结算与代理手续费，共支出 2837.5 万元，同比增长 105.69%。

张家港行虽然上半年手续费及佣金支出较去年同期减少了 3494.18 万元，但收入较去年同期更是减少了 5758.60 万元，收入减少规模大于支出减少规模，因此手续费及佣金净收入仍出现大幅下滑。对于收入减少的原因，该行在半年报中称主要系代理理财及保险手续费收入减少所致。

对于 2024 年上半年银行中收增速承压，广发证券银行业分析师倪军及王先爽团队指出了三点原因：一是受降费政策影响，代理手续费收入下降，尤其去年下半年银保渠道降费落地，而去年上半年正值理财赎回潮，行业保险代销规模和收入均高位，形成了高基数；二是经济偏弱，消费回落，信用卡风险暴露增加，银行卡相关业务收入回落；三是投行业务佣金收入普遍回落。

广发证券银行业分析师倪军及王先爽团队分析认为，展望下半年，代理业务收入高基数逐步消退，中收增速有望筑底回升。

11 家银行中收逆市上扬，瑞丰银行同比增长 554%

今年上半年，虽然有 31 家 A 股上市银行中收不及去年同期，但也有 11 家 A 股上市银行在代理及受托等业务的驱动下，实现正增长。其中，增幅最高的是瑞丰银行，上半年实现手续费及佣金净收入 1450.20 万元，较去年同期增长了 554.13%，手续费及佣金净收入在营业收入中的占比也升至 2.21%，较上年同期增加 1.55 个百分点。

而在 2018 年～2023 年，瑞丰银行手续费及佣金收入已连续 6 年处于净亏损状态，2023 年亏损 1336 万元。在 2023 年度业绩说明会上，瑞丰银行行长陈钢梁曾表示，未来该行将坚持打造多元化利润中心建设，推动客户深度综合经营，将非利息收入作为新的收入增长点，稳健培育和发展非利息收入涉及的相关业务。

同时，2024 年上半年手续费及佣金净收入同比翻番的还有重庆银行和江阴银行。其中，重庆银行净收入 5.11 亿元，较去年同期增加 3.14 亿元，增幅 159.99%；江阴银行净收入 7726.8 万元，较去年同期增加 4064.5 万元，增幅 110.92%。

从重庆银行披露看，2024 年上半年，该行手续费及佣金净收入之所以大幅增长，主要得益于在当期理财产品管理费及超额报酬增长带动下，其代理理财业务收入较上年同期增长 2.98 亿元，增幅达 258.57%。江阴银行则主要是因为当期贷记卡手续费收入增加，带动手续费及佣金收入增加。