今天小编分享的财经经验：5年仅开3家店，又一餐饮品牌赴美上市，欢迎阅读。
近日，香港餐饮企业 Happy City Holdings Limited（以下简称 Happy City）在美国证券交易委员会（SEC）公开披露招股书，股票代码为 HCHL，拟在美国纳斯达克 IPO 上市。此前其于 2024 年 12 月 3 日在 SEC 秘密递表。
这也是继霸王茶姬之后，又一家冲刺美股上市的中国餐饮企业。
截至目前，Happy City 共拥有 3 家自助火锅店，均位于香港。
01. 人均 260 元、主打泰式自助火锅，跻身香港前十特色火锅品牌
招股书显示，2020 年，林德成和关淑怡夫妇共同成立了 Happy City 集团，两人在餐饮行业拥有超 10 年的从业经验，2012 年至今，两人分别担任米其林星级粤菜餐厅 Farm House Restaurant 的首席执行官和董事。
Happy City 集团旗下拥有" 泰金锅 "及" 牛牛殿堂日式火锅放题 "两个餐饮品牌。招股书显示，Happy City 在 2020 年开设了 2 间日式火锅专门店 " 牛牛殿堂日式火锅放题 "；2022 年推出首家 " 泰金锅 "；2024 年 7 月将 " 牛牛殿堂 " 荃湾门店改造为 " 泰金锅 "。
截至目前，" 泰金锅 " 共有 3 家在营门店，分别位于香港新界荃湾、九龙旺角及港岛北角商圈，而招股书未披露 " 牛牛 " 门店信息，大众点评则显示，" 牛牛 " 目前暂无正在经营的门店。
泰金锅主打泰式自助火锅，根据顾客选择的消费金额，餐厅食物的无限量供应限制时间分为 60 分钟（只在午市开放）、90 分钟、100 分钟和 120 分钟四个档。
不少香港食客认为泰金锅的性价比比较高，人均价格和其他火锅店差不多，但产更更丰富，而且品质不低。
产品上，泰金锅自助餐品的品种丰富，除了海虾、鲍鱼、生蚝、和牛肉等火锅涮烫食材外，还提供泰国和日本的特色小吃，包括泰式炸虾饼和蒲烧鳗鱼，以及粤式煲仔饭、点心等，SKU 达 120 多种。
△图片来源：Happy City 小红书账号
食材新鲜、品质高也是泰金锅的一大卖点，店内设有活虾池，顾客可以自行捕捞海虾和鲍鱼。另外，主要肉类食材均为进口产品，比如丹麦猪肉，澳大利亚的 M6、M8 和牛，以及日本 A5 宫崎和牛。Happy City 在招股书表示，食材的品质是其与竞争对手拉开差距的主要因素。
此外，泰金锅还推出了" 名菜 + 火锅 "的特色吃法。顾客在涮烫火锅前，可以先品尝一款店内 " 名菜 "，比如农家回味鸡煲、特色泰金烤鱼或者风生水起秘制捞鸡等。
价格上，泰金锅的人均消费价格为 260 元左右，以晚市为例，用餐价格根据挡位划分为 228 元 / 位 -478 元 / 位不等。
大众点评显示，在香港，火锅店的人均消费普遍在 200 元以上，比如此前传出赴美 IPO 消息的牛大人台湾火锅人均在 270-450 元不等，一品鸡煲火锅人均在 230 元左右；海底捞香港门店人均在 200-400 元不等。
此外，泰金锅的晚市经常推出折扣活动。比如每四位顾客一起用餐会免掉一位的餐费；晚上 8 点以后入座可以享 9 折，9 点以后入座可享 8 折。
从选址来看，泰金锅都开在香港黄金地段的购物中心或者核心购物区。
招股书显示，截至 2024 年 8 月 31 日，泰金锅位列香港 10 大特色火锅连锁品牌第 10 位，约占 2.2% 的市场份额。前三名分别是牛大人、海底捞和湊湊火锅。在上榜的品牌中，泰金锅是唯一主打泰式火锅的品牌。
△图片来源：Happy City 招股书
02. 换供应商、砍营销经费、食品涨价……毛利一年涨了近 200%
从赚钱能力来看，Happy City 近两年的收入和利润均呈现上涨趋势。
根据招股书，2023 财年、2024 财年（财政年度截止日期为当年的 8 月 31 日）Happy City 的收入分别为 675.44 万美元、829.51 万美元，2024 财年收入同比增长 22.8%。
2023 财年、2024 财年的净利润分别为 -108.58 万美元、131.97 万美元，实现转亏为盈。
△图片来源： Happy City 招股书
对于营收和利润的增长，Happy City 将其归因于疫情管控措施解除后顾客需求上升，特别是香港政府取消了对餐饮经营场所堂食限制及其他社交距离措施，使餐厅在 2024 财年年度恢复正常运营，同时，餐厅于 2023 年 8 月对食品的售价进行了上调。
值得关注的是，2023 财年 -2024 财年，Happy City 的整体毛利翻了近两倍。招股书显示，2023 财年毛利约为 76.99 万美元，2024 财年毛利约为 226.19 万美元，增幅达 149.2 万美元，同比增长 193.8%。
△图片来源：Happy City 招股书
整体毛利率从 2023 财年的 11.4% 上涨至 2024 财年的 27.3%。
Happy City 还将整体毛利及毛利率的上升的原因归于与供应商成功谈判，并寻找到新的供应商，为其提供了相同质量但成本更低的食品和饮料，使得总成本保持相对稳定。
同时，Happy City 将 2024 财年的营销费用削减了近七成，节省出了更多的资金。招股书显示，销售和营销费用从 2023 财年的 46.38 万美元下降至 2024 财年的 14.96 万美元，减少了 67.8% 的费用。
Happy City 整体收入和毛利的大幅增长，也与疫情后香港火锅行业恢复较快增长，且新鲜、健康化的餐饮消费观念开始盛行有关。
随着香港餐饮业逐渐复苏，火锅赛道加速增长，市场规模已分别在 2023 年和 2024 年恢复 至 63 亿港元和 74 亿港元。根据弗罗斯特沙利文的数据，从 2025 年到 2029 年，香港火锅店市场的整体市场规模预计将以约 5.4% 的复合年增长率增长。
同时，香港近年也掀起了健康化的消费潮，这或许也是主打新鲜、高品质食材的泰金锅生意转好的重要原因。
03. 上市后市值或超 1 亿美元，未来将进军新加坡
本次赴美上市，Happy City 计划发行股票分为 A 类股票（每股拥有 1 票投票权）600 万股、B 类股票（每股拥有 20 票投票权）1200 万股，全部股票合计 1800 万股，每股发售价 5-7 美元，拟募资 600 万美元。
△图片来源： Happy City 招股书
按照拟议区间的中间值计算，上市后，Happy City 的市值将达到 1.14 亿美元。
Happy City 募集的资金将主要用于门店扩张和运营。招股书显示，约 206 万美元或者 50% 净收益将用于在香港和东南亚地区的业务扩张，余额将用于营运资金和其他一般公司用途。
未来，Happy City 将增加其在香港特色火锅店市场的份额，并将门店扩展至东南亚地区的其他城市，特别是新加坡。
此外，作为扩张计划的一部分，Happy City 计划于 2026 年底前利用本次发行的收益在香港和新加坡再开设 3 家火锅餐厅。估计每家餐厅需要 700 万港元（约合 89.74 万美元）的投资，用于装修费用和租金押金等前期支出。
选择上市背后的另一动因或是为了缓解负债压力。截至 2024 年 8 月 31 日，Happy City 的净流动负债为 91.83 万美元，截至 2023 年 8 月 31 日，这一数据为 247.56 万美元，" 这种情况使人们对公司今后的持续经营产生重大怀疑 "。
对此，招股书中指出，Happy City 管理层计划一方面将专注提高运营效率、降低成本来提升效益，另一方面，为了维持公司经营活动的能力，将通过私募或公开发行来筹集资金，补充其资金来源。
