今天小编分享的财经经验:理想汽车,艰难“守擂”,欢迎阅读。
3 月 14 日,理想汽车发布了 2024 年第四季度及全年财报,全年营收 1445 亿元,同比增长 16.6%,全年总交付量超过 50 万辆,净利润为人民币 80 亿元,同比减少 31.9%。
其中第四季度营收 443 亿元人民币,季度交付量近 16 万辆,同比增长 6.1%,净利润为人民币 35 亿元,同比减少 38.6%。
尽管第四季度营收和交付量双双创下历史新高,且营收也超过了此前市场预期的 442.1 亿元人民币,但理想汽车美股盘前依然下跌超过 4%。
从环比数据来看,理想第四季度的营收和交付百分比涨幅均为个位数。增速放缓,代表着理想逐渐摸到了 " 天花板 ",依靠新产品带来全新增长曲线,已经迫在眉睫。
同时随着 L6 在销量占比中的继续提升,理想的 " 增量不增收 " 问题也愈发突出。去年第四季度,L6 的销量接近 8 万辆,占比接近 50%,这正是理想利润同比大跌的主要原因。
2 月中旬,理想汽车公司最高决策层——战略委员会评审通过了 " 智能汽车战略闭环管理方案 ",评审结果是由总裁马东辉担任智能汽车战略负责人,负责和智能汽车业务相关的战略目标规划和执行落地。为了支持马东辉开展相关业务,战委会决定让马东辉担任 " 产供销联系会 " 主任,而原产供销联席会主任是李想本人。
此次人事变动,某种程度上代表着李想的 " 放权 ":随着理想的汽车业务进入 " 稳定期 ",他将腾出更多精力,投入 AI 技术研发和战略规划上。
2025 年的新能源车竞争格局已经发生了很大变化,面对友商们在高端和低端领網域的双向冲击,理想想要守住宝座并非易事。而 " 卷土重来 " 的纯电产品,亦将面临比增程领網域艰巨数倍的挑战。
转型 AI 的 " 长期主义 ",需要建立在基本盘的稳固基础之上,这一点,蔚来已经给出了足够的教训。李想显然没到 " 退居二线 " 的时候,想要守住江山,理想还不能掉以轻心。
开启 " 守擂 " 模式
今年 1 月份,理想被小鹏以微弱优势超越,丢掉了保持十个月之久的新势力榜首之位。2 月份,小鹏继续夺得榜首,且与理想的交付量差距从 1 月的 400 多辆拉大到 4000 多辆,这被视作小鹏提前优化供应链所带来的 " 产能优势 "。
连续两月,理想交付量都环比接近 " 腰斩 ",这固然有春节时间段的特殊性,尤其是去年底已经提前 " 预支 " 了未来一段时间的购车需求。因此接下来的市场表现,对理想来说就高度重要,尤其是其所定下的 70 万辆年销量目标,目前的 KPI 还远远不达标。
随着增程市场的日渐 " 红海 ",理想的先发优势已逐步磨灭,高端和低端两个维度,理想在今年都需要应对更加猛烈的冲击。
在高端领網域,鸿蒙智行的发力无疑是理想的最大威胁。除了 " 老对手 " 问界 M7 和 M9 外,3 月初发布的 M8 已经隐隐有了 " 爆款 " 趋势,其发布后 6 小时小订突破 2.1 万台,一周时间订单已超过 5.8 万台,未来将对理想的市场份额形成强力挑战。
同时还有 " 新对手 " 智界 R7 的快速崛起。从去年 11 月份正式上市以来,智界 R7 月均销量稳定在 1 万台以上,去年 12 月和今年 2 月销量更超过了问界 M9。
在向下领網域的挑战,理想亦不能忽视。首先是 " 半价理想 " 零跑,在去年下半年,零跑大约还是理想销量的 60% — 70%,今年 1 月和 2 月,这一数据已变成了 84% 和 96%。近日零跑发布的财报数据显示,零跑 2024 年营收为 321.6 亿元,大幅增长 92%,毛利率提升至 8.4%,其中第四季度首次实现单季盈利。
尤其是零跑在近日发布的 B10,直接将配备激光雷达的端到端高阶智驾打到了 13 万元级别,预售一小时订单量超过 1.5 万辆的成绩,同样展露出 " 爆款 " 潜质。
需要注意的是,尽管两者品牌力和价格差异巨大,看似并不是 " 在同一个碗里吃饭 ",但零跑所瞄准的正是 " 家庭场景 " 这一理想腹地,在经济下行的周期中," 低价高配 " 的零跑更容易获得消费者的青睐,如果理想没有足够的应对手段,未必没有 " 阴沟里翻船 " 的可能性,这一点,拼多多与淘宝正是典型例证。
此外,理想很快还将迎来极氪 9X、小鹏增程式新车型等重量级挑战者。增程领網域的 " 百花齐放 ",对于理想来说并非好事," 擂主 " 必须要拿出新的杀手锏了。
只能赢不能输的 i8
2 月 25 日,理想汽车正式发布首款纯电 SUV i8 官图,当天理想的港股就应声大涨,涨幅超过 12%。但市场的期待有多高,对产品各项标准的审视就有多严苛。
这是理想继 MEGA 的失利后,在纯电赛道的 " 卷土重来 ",但这一次压力也将大很多,可以说,i8 是一款只能胜利不能失败的产品,如果再次失利,不仅对理想团队信心是个重大打击,市场亦将重新评估理想的纯电能力。
李想曾多次提及,MEGA 的失利源于错误估计了开拓高端纯电市场的难度。这一次,理想的准备显然更加充分。2 月份,理想高调宣布其布局已久的自研碳化硅模块和电驱总成,已在苏州和常州基地下线量产。据悉,新一代电驱系统能耗低、充电快,同时体积更紧凑、噪音振动性能更优越,将成为理想纯电 SUV 的核心配置。
目前,理想 i8 已经在全国 300 个城市完成两冬两夏的耐久与性能验证,累计测试里程超 800 万公里,在城市和沙漠、山地、沼泽、冰雪等复杂环境中,共验证了 4000 余项用户场景、1200 余项 NVH 专项指标。
i8 对于理想的重要意义,不仅在于它是理想的首款纯电 SUV,更在于其能否打开市场,顺利为这个系列的后续产品 " 铺路 "。
此前理想在 L 系列上的成功,很大程度来自于 L9,这款产品的爆卖,直接为后续的 L8、L7、L6 打下了坚实的基础,尽管 " 套娃式 " 产品结构被广泛诟病,依然不影响 L 系列直接撑起了理想的数千亿市值。
但相比增程,纯电赛道挑战更为严峻,除了特斯拉 Medol Y 和蔚来 ES6 外,更大的挑战或许来自小鹏的 " 双子星 "G6、G9,以及即将面世的小米 YU 7 和乐道 L90。
小米 YU 7 的冲击力自然无需多言,仅靠 SU 7 一款车就能杀出一片天的小米,在近两年已经彻底改变了新能源车的玩法,当这一套打法应用在更受国人欢迎的 SUV 上,几乎没有哪款纯电 SUV 可以忽视这个对手。
而小鹏刚刚发布的 G6、G9,也堪称 " 浴火重生 " ——从产品角度来说,这两款车更像是新车型,而非改款。全系标配 5C 超充、图灵 AI 智驾,以及极致的低价,小鹏在纯电 SUV 领網域对理想造成的潜在威胁,绝对会远远大于零跑在增程领網域对理想的威胁。
与此同时,想要纯电卖得好,充电的基建配套还得跟上,这也对理想的资金提出了更高要求。李想此前表示," 要实现接近燃油车的充电体验非常关键,这其中基础设施的跟进至关重要 "。
截至 2 月 23 日,理想超充网络在全国已有 1862 座超充站,9940 根理想充电桩。在过去的几个月里,超充站的数量还在以每月 200 — 400 座的速度飙升。
理想 i8 的机会很大,挑战也同样突出,一切都只能等到其上市后的具体表现了。如果成功,那么理想将很快打破 " 天花板 ",70 万辆的目标也不再是难题;如果失利,悲观一点来看,理想或许将就此陷入小鹏在前两年的困境。
AI 亦不是坦途
随着宇树机器人在春晚的一炮而红,具身智能已成为不亚于人工智能大模型的火热赛道,大量玩家纷纷涌入。虽然李想再一次证明了自己的前瞻性和战略眼光,但毫无疑问,理想已经在这条赛道落了后手。
除了早早布局的特斯拉、小鹏、小米等车企,比亚迪、蚂蚁集团、Meta 等巨头同样开始入场。尽管这条赛道还处于起步阶段,但可以预见,在接下来的几年内,机器人市场必定会迎来惨烈的洗牌期。
这或将迫使李想改变 " 现在还不是合适的时机 " 的理念,更早也更多地投入到这条赛道之中。2 月底,理想原空间 AI 负责人陈伟调任系统与计算群组下设的基座模型部门,主导基座模型自研。
而在智驾方面,尽管理想是国内最早推送端到端技术的车企,但随着比亚迪开年的一场 " 王炸 ",以及特斯拉 FSD 入华脚步的临近,理想已开始做出防御。
据 36 氪报道,理想汽车今年所有新车的智能驾驶系统将标配激光雷达传感器,涵盖增程改款车型、纯电系列车型。配置更新后,理想的 AD Pro 车型将新增激光雷达。有知情人士透露,AD Pro 车型的智驾芯片平台也有明显更新,部分车型采用单颗地平线 J6M 平台。
财报显示,2024 年理想全年投入研发费用 111 亿元,其中 AI 投入大幅提升。李想对团队的要求是,2025 年目标是要在中国的空间智能领網域成为第一。
" 多线出击 " 的理想,也不可避免将面临 " 四处为战 " 的处境,在增程 " 守擂 ",纯电寻求突破的当下,AI 战线的拉扯对其是好是坏还无从评判,但我们依然可以从蔚来的困境中吸取教训—— " 既要还要 " 的理念很容易让企业陷入泥泞,先聚焦 " 主要矛盾 ",力出一孔才能快速取得突破。