今天小编分享的财经经验：理想汽车，艰难“守擂”，欢迎阅读。
3 月 14 日，理想汽车发布了 2024 年第四季度及全年财报，全年营收 1445 亿元，同比增长 16.6%，全年总交付量超过 50 万辆，净利润为人民币 80 亿元，同比减少 31.9%。
其中第四季度营收 443 亿元人民币，季度交付量近 16 万辆，同比增长 6.1%，净利润为人民币 35 亿元，同比减少 38.6%。
尽管第四季度营收和交付量双双创下历史新高，且营收也超过了此前市场预期的 442.1 亿元人民币，但理想汽车美股盘前依然下跌超过 4%。
从环比数据来看，理想第四季度的营收和交付百分比涨幅均为个位数。增速放缓，代表着理想逐渐摸到了 " 天花板 "，依靠新产品带来全新增长曲线，已经迫在眉睫。
同时随着 L6 在销量占比中的继续提升，理想的 " 增量不增收 " 问题也愈发突出。去年第四季度，L6 的销量接近 8 万辆，占比接近 50%，这正是理想利润同比大跌的主要原因。
2 月中旬，理想汽车公司最高决策层——战略委员会评审通过了 " 智能汽车战略闭环管理方案 "，评审结果是由总裁马东辉担任智能汽车战略负责人，负责和智能汽车业务相关的战略目标规划和执行落地。为了支持马东辉开展相关业务，战委会决定让马东辉担任 " 产供销联系会 " 主任，而原产供销联席会主任是李想本人。
此次人事变动，某种程度上代表着李想的 " 放权 "：随着理想的汽车业务进入 " 稳定期 "，他将腾出更多精力，投入 AI 技术研发和战略规划上。
2025 年的新能源车竞争格局已经发生了很大变化，面对友商们在高端和低端领網域的双向冲击，理想想要守住宝座并非易事。而 " 卷土重来 " 的纯电产品，亦将面临比增程领網域艰巨数倍的挑战。
转型 AI 的 " 长期主义 "，需要建立在基本盘的稳固基础之上，这一点，蔚来已经给出了足够的教训。李想显然没到 " 退居二线 " 的时候，想要守住江山，理想还不能掉以轻心。
开启 " 守擂 " 模式
今年 1 月份，理想被小鹏以微弱优势超越，丢掉了保持十个月之久的新势力榜首之位。2 月份，小鹏继续夺得榜首，且与理想的交付量差距从 1 月的 400 多辆拉大到 4000 多辆，这被视作小鹏提前优化供应链所带来的 " 产能优势 "。
连续两月，理想交付量都环比接近 " 腰斩 "，这固然有春节时间段的特殊性，尤其是去年底已经提前 " 预支 " 了未来一段时间的购车需求。因此接下来的市场表现，对理想来说就高度重要，尤其是其所定下的 70 万辆年销量目标，目前的 KPI 还远远不达标。
随着增程市场的日渐 " 红海 "，理想的先发优势已逐步磨灭，高端和低端两个维度，理想在今年都需要应对更加猛烈的冲击。
在高端领網域，鸿蒙智行的发力无疑是理想的最大威胁。除了 " 老对手 " 问界 M7 和 M9 外，3 月初发布的 M8 已经隐隐有了 " 爆款 " 趋势，其发布后 6 小时小订突破 2.1 万台，一周时间订单已超过 5.8 万台，未来将对理想的市场份额形成强力挑战。
同时还有 " 新对手 " 智界 R7 的快速崛起。从去年 11 月份正式上市以来，智界 R7 月均销量稳定在 1 万台以上，去年 12 月和今年 2 月销量更超过了问界 M9。
在向下领網域的挑战，理想亦不能忽视。首先是 " 半价理想 " 零跑，在去年下半年，零跑大约还是理想销量的 60% — 70%，今年 1 月和 2 月，这一数据已变成了 84% 和 96%。近日零跑发布的财报数据显示，零跑 2024 年营收为 321.6 亿元，大幅增长 92%，毛利率提升至 8.4%，其中第四季度首次实现单季盈利。
尤其是零跑在近日发布的 B10，直接将配备激光雷达的端到端高阶智驾打到了 13 万元级别，预售一小时订单量超过 1.5 万辆的成绩，同样展露出 " 爆款 " 潜质。
需要注意的是，尽管两者品牌力和价格差异巨大，看似并不是 " 在同一个碗里吃饭 "，但零跑所瞄准的正是 " 家庭场景 " 这一理想腹地，在经济下行的周期中，" 低价高配 " 的零跑更容易获得消费者的青睐，如果理想没有足够的应对手段，未必没有 " 阴沟里翻船 " 的可能性，这一点，拼多多与淘宝正是典型例证。
此外，理想很快还将迎来极氪 9X、小鹏增程式新车型等重量级挑战者。增程领網域的 " 百花齐放 "，对于理想来说并非好事，" 擂主 " 必须要拿出新的杀手锏了。
只能赢不能输的 i8
2 月 25 日，理想汽车正式发布首款纯电 SUV i8 官图，当天理想的港股就应声大涨，涨幅超过 12%。但市场的期待有多高，对产品各项标准的审视就有多严苛。
这是理想继 MEGA 的失利后，在纯电赛道的 " 卷土重来 "，但这一次压力也将大很多，可以说，i8 是一款只能胜利不能失败的产品，如果再次失利，不仅对理想团队信心是个重大打击，市场亦将重新评估理想的纯电能力。
李想曾多次提及，MEGA 的失利源于错误估计了开拓高端纯电市场的难度。这一次，理想的准备显然更加充分。2 月份，理想高调宣布其布局已久的自研碳化硅模块和电驱总成，已在苏州和常州基地下线量产。据悉，新一代电驱系统能耗低、充电快，同时体积更紧凑、噪音振动性能更优越，将成为理想纯电 SUV 的核心配置。
目前，理想 i8 已经在全国 300 个城市完成两冬两夏的耐久与性能验证，累计测试里程超 800 万公里，在城市和沙漠、山地、沼泽、冰雪等复杂环境中，共验证了 4000 余项用户场景、1200 余项 NVH 专项指标。
i8 对于理想的重要意义，不仅在于它是理想的首款纯电 SUV，更在于其能否打开市场，顺利为这个系列的后续产品 " 铺路 "。
此前理想在 L 系列上的成功，很大程度来自于 L9，这款产品的爆卖，直接为后续的 L8、L7、L6 打下了坚实的基础，尽管 " 套娃式 " 产品结构被广泛诟病，依然不影响 L 系列直接撑起了理想的数千亿市值。
但相比增程，纯电赛道挑战更为严峻，除了特斯拉 Medol Y 和蔚来 ES6 外，更大的挑战或许来自小鹏的 " 双子星 "G6、G9，以及即将面世的小米 YU 7 和乐道 L90。
小米 YU 7 的冲击力自然无需多言，仅靠 SU 7 一款车就能杀出一片天的小米，在近两年已经彻底改变了新能源车的玩法，当这一套打法应用在更受国人欢迎的 SUV 上，几乎没有哪款纯电 SUV 可以忽视这个对手。
而小鹏刚刚发布的 G6、G9，也堪称 " 浴火重生 " ——从产品角度来说，这两款车更像是新车型，而非改款。全系标配 5C 超充、图灵 AI 智驾，以及极致的低价，小鹏在纯电 SUV 领網域对理想造成的潜在威胁，绝对会远远大于零跑在增程领網域对理想的威胁。
与此同时，想要纯电卖得好，充电的基建配套还得跟上，这也对理想的资金提出了更高要求。李想此前表示，" 要实现接近燃油车的充电体验非常关键，这其中基础设施的跟进至关重要 "。
截至 2 月 23 日，理想超充网络在全国已有 1862 座超充站，9940 根理想充电桩。在过去的几个月里，超充站的数量还在以每月 200 — 400 座的速度飙升。
理想 i8 的机会很大，挑战也同样突出，一切都只能等到其上市后的具体表现了。如果成功，那么理想将很快打破 " 天花板 "，70 万辆的目标也不再是难题；如果失利，悲观一点来看，理想或许将就此陷入小鹏在前两年的困境。
AI 亦不是坦途
随着宇树机器人在春晚的一炮而红，具身智能已成为不亚于人工智能大模型的火热赛道，大量玩家纷纷涌入。虽然李想再一次证明了自己的前瞻性和战略眼光，但毫无疑问，理想已经在这条赛道落了后手。
除了早早布局的特斯拉、小鹏、小米等车企，比亚迪、蚂蚁集团、Meta 等巨头同样开始入场。尽管这条赛道还处于起步阶段，但可以预见，在接下来的几年内，机器人市场必定会迎来惨烈的洗牌期。
这或将迫使李想改变 " 现在还不是合适的时机 " 的理念，更早也更多地投入到这条赛道之中。2 月底，理想原空间 AI 负责人陈伟调任系统与计算群组下设的基座模型部门，主导基座模型自研。
而在智驾方面，尽管理想是国内最早推送端到端技术的车企，但随着比亚迪开年的一场 " 王炸 "，以及特斯拉 FSD 入华脚步的临近，理想已开始做出防御。
据 36 氪报道，理想汽车今年所有新车的智能驾驶系统将标配激光雷达传感器，涵盖增程改款车型、纯电系列车型。配置更新后，理想的 AD Pro 车型将新增激光雷达。有知情人士透露，AD Pro 车型的智驾芯片平台也有明显更新，部分车型采用单颗地平线 J6M 平台。
财报显示，2024 年理想全年投入研发费用 111 亿元，其中 AI 投入大幅提升。李想对团队的要求是，2025 年目标是要在中国的空间智能领網域成为第一。
" 多线出击 " 的理想，也不可避免将面临 " 四处为战 " 的处境，在增程 " 守擂 "，纯电寻求突破的当下，AI 战线的拉扯对其是好是坏还无从评判，但我们依然可以从蔚来的困境中吸取教训—— " 既要还要 " 的理念很容易让企业陷入泥泞，先聚焦 " 主要矛盾 "，力出一孔才能快速取得突破。
