今天小編分享的财經經驗:理想汽車,艱難“守擂”,歡迎閲讀。
3 月 14 日,理想汽車發布了 2024 年第四季度及全年财報,全年營收 1445 億元,同比增長 16.6%,全年總交付量超過 50 萬輛,淨利潤為人民币 80 億元,同比減少 31.9%。
其中第四季度營收 443 億元人民币,季度交付量近 16 萬輛,同比增長 6.1%,淨利潤為人民币 35 億元,同比減少 38.6%。
盡管第四季度營收和交付量雙雙創下歷史新高,且營收也超過了此前市場預期的 442.1 億元人民币,但理想汽車美股盤前依然下跌超過 4%。
從環比數據來看,理想第四季度的營收和交付百分比漲幅均為個位數。增速放緩,代表着理想逐漸摸到了 " 天花板 ",依靠新產品帶來全新增長曲線,已經迫在眉睫。
同時随着 L6 在銷量占比中的繼續提升,理想的 " 增量不增收 " 問題也愈發突出。去年第四季度,L6 的銷量接近 8 萬輛,占比接近 50%,這正是理想利潤同比大跌的主要原因。
2 月中旬,理想汽車公司最高決策層——戰略委員會評審通過了 " 智能汽車戰略閉環管理方案 ",評審結果是由總裁馬東輝擔任智能汽車戰略負責人,負責和智能汽車業務相關的戰略目标規劃和執行落地。為了支持馬東輝開展相關業務,戰委會決定讓馬東輝擔任 " 產供銷聯系會 " 主任,而原產供銷聯席會主任是李想本人。
此次人事變動,某種程度上代表着李想的 " 放權 ":随着理想的汽車業務進入 " 穩定期 ",他将騰出更多精力,投入 AI 技術研發和戰略規劃上。
2025 年的新能源車競争格局已經發生了很大變化,面對友商們在高端和低端領網域的雙向衝擊,理想想要守住寶座并非易事。而 " 卷土重來 " 的純電產品,亦将面臨比增程領網域艱巨數倍的挑戰。
轉型 AI 的 " 長期主義 ",需要建立在基本盤的穩固基礎之上,這一點,蔚來已經給出了足夠的教訓。李想顯然沒到 " 退居二線 " 的時候,想要守住江山,理想還不能掉以輕心。
開啓 " 守擂 " 模式
今年 1 月份,理想被小鵬以微弱優勢超越,丢掉了保持十個月之久的新勢力榜首之位。2 月份,小鵬繼續奪得榜首,且與理想的交付量差距從 1 月的 400 多輛拉大到 4000 多輛,這被視作小鵬提前優化供應鏈所帶來的 " 產能優勢 "。
連續兩月,理想交付量都環比接近 " 腰斬 ",這固然有春節時間段的特殊性,尤其是去年底已經提前 " 預支 " 了未來一段時間的購車需求。因此接下來的市場表現,對理想來説就高度重要,尤其是其所定下的 70 萬輛年銷量目标,目前的 KPI 還遠遠不達标。
随着增程市場的日漸 " 紅海 ",理想的先發優勢已逐步磨滅,高端和低端兩個維度,理想在今年都需要應對更加猛烈的衝擊。
在高端領網域,鴻蒙智行的發力無疑是理想的最大威脅。除了 " 老對手 " 問界 M7 和 M9 外,3 月初發布的 M8 已經隐隐有了 " 爆款 " 趨勢,其發布後 6 小時小訂突破 2.1 萬台,一周時間訂單已超過 5.8 萬台,未來将對理想的市場份額形成強力挑戰。
同時還有 " 新對手 " 智界 R7 的快速崛起。從去年 11 月份正式上市以來,智界 R7 月均銷量穩定在 1 萬台以上,去年 12 月和今年 2 月銷量更超過了問界 M9。
在向下領網域的挑戰,理想亦不能忽視。首先是 " 半價理想 " 零跑,在去年下半年,零跑大約還是理想銷量的 60% — 70%,今年 1 月和 2 月,這一數據已變成了 84% 和 96%。近日零跑發布的财報數據顯示,零跑 2024 年營收為 321.6 億元,大幅增長 92%,毛利率提升至 8.4%,其中第四季度首次實現單季盈利。
尤其是零跑在近日發布的 B10,直接将配備激光雷達的端到端高階智駕打到了 13 萬元級别,預售一小時訂單量超過 1.5 萬輛的成績,同樣展露出 " 爆款 " 潛質。
需要注意的是,盡管兩者品牌力和價格差異巨大,看似并不是 " 在同一個碗裏吃飯 ",但零跑所瞄準的正是 " 家庭場景 " 這一理想腹地,在經濟下行的周期中," 低價高配 " 的零跑更容易獲得消費者的青睐,如果理想沒有足夠的應對手段,未必沒有 " 陰溝裏翻船 " 的可能性,這一點,拼多多與淘寶正是典型例證。
此外,理想很快還将迎來極氪 9X、小鵬增程式新車型等重量級挑戰者。增程領網域的 " 百花齊放 ",對于理想來説并非好事," 擂主 " 必須要拿出新的殺手锏了。
只能赢不能輸的 i8
2 月 25 日,理想汽車正式發布首款純電 SUV i8 官圖,當天理想的港股就應聲大漲,漲幅超過 12%。但市場的期待有多高,對產品各項标準的審視就有多嚴苛。
這是理想繼 MEGA 的失利後,在純電賽道的 " 卷土重來 ",但這一次壓力也将大很多,可以説,i8 是一款只能勝利不能失敗的產品,如果再次失利,不僅對理想團隊信心是個重大打擊,市場亦将重新評估理想的純電能力。
李想曾多次提及,MEGA 的失利源于錯誤估計了開拓高端純電市場的難度。這一次,理想的準備顯然更加充分。2 月份,理想高調宣布其布局已久的自研碳化硅模塊和電驅總成,已在蘇州和常州基地下線量產。據悉,新一代電驅系統能耗低、充電快,同時體積更緊湊、噪音振動性能更優越,将成為理想純電 SUV 的核心配置。
目前,理想 i8 已經在全國 300 個城市完成兩冬兩夏的耐久與性能驗證,累計測試裏程超 800 萬公裏,在城市和沙漠、山地、沼澤、冰雪等復雜環境中,共驗證了 4000 餘項用户場景、1200 餘項 NVH 專項指标。
i8 對于理想的重要意義,不僅在于它是理想的首款純電 SUV,更在于其能否打開市場,順利為這個系列的後續產品 " 鋪路 "。
此前理想在 L 系列上的成功,很大程度來自于 L9,這款產品的爆賣,直接為後續的 L8、L7、L6 打下了堅實的基礎,盡管 " 套娃式 " 產品結構被廣泛诟病,依然不影響 L 系列直接撐起了理想的數千億市值。
但相比增程,純電賽道挑戰更為嚴峻,除了特斯拉 Medol Y 和蔚來 ES6 外,更大的挑戰或許來自小鵬的 " 雙子星 "G6、G9,以及即将面世的小米 YU 7 和樂道 L90。
小米 YU 7 的衝擊力自然無需多言,僅靠 SU 7 一款車就能殺出一片天的小米,在近兩年已經徹底改變了新能源車的玩法,當這一套打法應用在更受國人歡迎的 SUV 上,幾乎沒有哪款純電 SUV 可以忽視這個對手。
而小鵬剛剛發布的 G6、G9,也堪稱 " 浴火重生 " ——從產品角度來説,這兩款車更像是新車型,而非改款。全系标配 5C 超充、圖靈 AI 智駕,以及極致的低價,小鵬在純電 SUV 領網域對理想造成的潛在威脅,絕對會遠遠大于零跑在增程領網域對理想的威脅。
與此同時,想要純電賣得好,充電的基建配套還得跟上,這也對理想的資金提出了更高要求。李想此前表示," 要實現接近燃油車的充電體驗非常關鍵,這其中基礎設施的跟進至關重要 "。
截至 2 月 23 日,理想超充網絡在全國已有 1862 座超充站,9940 根理想充電樁。在過去的幾個月裏,超充站的數量還在以每月 200 — 400 座的速度飙升。
理想 i8 的機會很大,挑戰也同樣突出,一切都只能等到其上市後的具體表現了。如果成功,那麼理想将很快打破 " 天花板 ",70 萬輛的目标也不再是難題;如果失利,悲觀一點來看,理想或許将就此陷入小鵬在前兩年的困境。
AI 亦不是坦途
随着宇樹機器人在春晚的一炮而紅,具身智能已成為不亞于人工智能大模型的火熱賽道,大量玩家紛紛湧入。雖然李想再一次證明了自己的前瞻性和戰略眼光,但毫無疑問,理想已經在這條賽道落了後手。
除了早早布局的特斯拉、小鵬、小米等車企,比亞迪、螞蟻集團、Meta 等巨頭同樣開始入場。盡管這條賽道還處于起步階段,但可以預見,在接下來的幾年内,機器人市場必定會迎來慘烈的洗牌期。
這或将迫使李想改變 " 現在還不是合适的時機 " 的理念,更早也更多地投入到這條賽道之中。2 月底,理想原空間 AI 負責人陳偉調任系統與計算群組下設的基座模型部門,主導基座模型自研。
而在智駕方面,盡管理想是國内最早推送端到端技術的車企,但随着比亞迪開年的一場 " 王炸 ",以及特斯拉 FSD 入華腳步的臨近,理想已開始做出防御。
據 36 氪報道,理想汽車今年所有新車的智能駕駛系統将标配激光雷達傳感器,涵蓋增程改款車型、純電系列車型。配置更新後,理想的 AD Pro 車型将新增激光雷達。有知情人士透露,AD Pro 車型的智駕芯片平台也有明顯更新,部分車型采用單顆地平線 J6M 平台。
财報顯示,2024 年理想全年投入研發費用 111 億元,其中 AI 投入大幅提升。李想對團隊的要求是,2025 年目标是要在中國的空間智能領網域成為第一。
" 多線出擊 " 的理想,也不可避免将面臨 " 四處為戰 " 的處境,在增程 " 守擂 ",純電尋求突破的當下,AI 戰線的拉扯對其是好是壞還無從評判,但我們依然可以從蔚來的困境中吸取教訓—— " 既要還要 " 的理念很容易讓企業陷入泥濘,先聚焦 " 主要矛盾 ",力出一孔才能快速取得突破。