苏州80后上位，父子身家300亿

今天小编分享的财经经验：苏州80后上位，父子身家300亿，欢迎阅读。

从一位无资金、无技术的退伍通信兵开始，敢想敢干的苏商崔根良，用 30 年时间，成功打造出一个横跨光纤、电缆、新能源、银行、农兽药等领網域的亨通集团。如今，随着权力向儿子崔巍转移，亨通集团进入 " 二代掌权 " 的新时期，可如何解决眼前的麻烦，也成为摆在这位 80 后身上的难题。

作者 | 冯晨晨

编辑 | 刘肖迎

运营 | 刘珊

苏州老兵的 " 三板斧 "

苏州，从来不缺少造富故事。

自明清时期至今，在苏商文化的熏陶与发展下，孕育出不少富豪，登上历史课本的张謇、波司登老板高德康，甚至被中国民间恭奉为 " 文财神 " 的范蠡，也有生于苏州地带的说法。

而一手打造了亨通集团的创始人崔根良也是其中之一。2023 年 10 月的《胡润百富榜》上，崔根良与其子崔巍，以高达 300 亿元的财富，再度稳居苏州十大富豪之列，比上一年整整增加 80 亿元，也成了崔姓首富。

崔根良的财富来源，是以亨通集团为核心的庞大资本版图。Choice 数据显示，截至 2023 年第三季度，亨通集团总资产达 920 亿元，不到 6 年实现翻倍，同期营收也达到 500 亿元。凭借亮眼的表现，亨通集团长期成为中国企业 500 强等榜单的常客。

目前，亨通集团控制着 4 家上市公司，且为苏农银行的第一大股东，市值合计超 500 亿元。这些公司中，不仅有老牌光纤龙头亨通光电，还有崔根良最近几年不断收于麾下的锂电池材料供应商盟固利，农兽药厂商瀚叶股份，以及印尼上市的 PT VOKSEL ELECTRIC TBK，并共同组合出亨通集团。

不过，上市超过 20 年，且集光纤网络、电网、海上风电、海底光缆建设等业务于一身，并位列光纤网络领網域前三名的亨通光电，依旧是亨通集团最为核心的企业。2023 年前三季度，亨通光电实现营收 351 亿元，达到亨通集团同期总营收的七成。相比之下，盟固利、瀚叶股份的合计营收不过 22 亿元，甚至不及亨通光电的 " 零头 "。

1 月 31 日，有近 20 万股东的亨通光电发布最新业绩预告，预计 2023 年实现净利润 20.58 亿 ~23.75 亿元，同比增加 30%~50%，扣非净利润 18.79 亿 ~22.33 亿元，同比大涨 22%~45%。要知道，去年前三季度，亨通光电的净利润虽达到 17.87 亿元，但增速却低于全年平均水平的近一半，因此第四季度出现明显回暖。

至于亨通光电这位亨通集团核心的诞生，则与崔根良发迹故事中，成功打出的 " 三板斧 " 有关。

上世纪 90 年代，通信兵出身的崔根良，在退伍不久后，凭借多次为当地乡镇企业充当 " 救火队长 " 角色，在帮助企业起死回生的同时，也积累下了一定的经验、关系与信誉。随后，嗅到通信行业商机的崔根良，想在此发力，可奈何既没有资金，也没有技术，如何创业成为摆在他面前的难题，而一个 " 借力 " 的想法，在他腦海中诞生。

▲（崔根良）

他先是 1991 年，与江苏省通信电缆厂合作，通过让对方参股和技术支持的方式 " 借鸡生蛋 "，第二年又与实力更强的武汉邮电科学院合资创办公司，成功入局光纤生意，实现 " 借梯登高 "。到了第三年，实力大增的崔根良，获得与日本企业商谈的机会，不仅从美英等国家引进先进流水线，还为后续产品出海有所铺垫，而这就是 " 借船出海 "。

仅三年时间，崔根良便通过上述 " 三板斧 "，迅速实现资本跳跃。而崔根良能够成功，不仅是善于借助外界力量达到自身目的，更与能在时代背景下能够抓住机会有关。

上世纪 90 年代中期，随着社会发展，国家开始对通信线路更新，并布设 " 八纵八横 " 光缆干线工程，迅速站稳脚跟的崔根良成功抓住机会，带领亨通进入发展快车道，并做到通信电缆产销量全国第一。不过，崔根良深知，光纤技术才是光缆通信行业的核心所在，但受技术困扰，崔根良一度只能 " 干着急 "。

可崔根良想不到，就在自己一筹莫展之际，机会来了。

21 世纪初，一场全球互联网泡沫破裂的到来，使得光通信行业受到重大冲击，国内外一片哀嚎，又一次看到机会的崔根良，不仅迅速以 " 白菜价 " 收购设备与工厂，还借机网罗到不少人才，为攻克光纤技术打下基础，而亨通光电 2003 年的成功上市，更是解决了资金难题。

万事俱备，崔根良便带领团队，通过研究国外技术并加以改造的方法，不仅成功研制出价格相比国外，只有不到十分之一的光纤及相关配套，更是令亨通光电进入高速发展期。2004 年，亨通光电的营收还只有 6 亿元，到了 2014 年便突破百亿大关，并在 2017 年突破 200 亿大关。

可就在亨通光电高歌猛进之时，一场危机也悄然而至。

大胆尝试留下的隐忧

2019 年，61 岁的崔根良，迎来人生中的又一次考验与抉择。

由于 4G 建设进入尾声，加之我国光纤用户渗透率超过 90% 大关，使得光缆的需求大幅下滑，并出现严重产能过剩的情况。在招标价格下滑等影响下，亨通光电不仅营收下滑，净利润更是腰斩，从 26.47 亿元降至 13.4 亿元，并在 2020 年继续出现 13.48% 的下滑。

受此拖累的亨通集团，营收也在 2018 年 ~2020 年，从 468.86 亿元降至 457.24 亿元。

其实，自 2016 年开始，亨通光电与亨通集团的营收与利润的增速，便已达到顶点，并开始呈现下滑趋势，只不过 2019 年达到一个低点。也正因此，身为亨通集团灵魂人物的崔根良，不得不开始寻求新的业务增长点，并开启新一轮的尝试，而海洋业务就是一大主攻方向，主要平台依旧是亨通光电与亨通集团。

崔根良先是在 2019 年，通过亨通光电以 3 亿元现金和发行 4764 万股份，合计 10 亿元的价格，拿下华为海洋 51% 的股份，增强在海洋通信行业的话语权，华为还因此成为亨通光电的第三大股东。但 Choice 数据显示，华为方已在 2021 年第四季度退出十大股东行列，按同期第十大股东持股 0.52% 的情况来看，或已套现离场。

2020 年年底，亨通光电进行了一次史无前例的增发，并获得高达 50 亿元的资金，而主要目的就是深远海风电安装平台以及跨洋海缆通信项目的建设。项目建成后，可以继续巩固亨通光电在海上风电工程等领網域的份量，只不过，3 年过去，亨通光电依旧表示，平台还在建设中。

其实，除在海洋领網域的发力外，崔根良还通过亨通集团，不断将版图的触角向外延伸。而亨通集团增资成为苏农银行的第一大股东，正是 2019 年的事。

2021 年 5 月，亨通集团还出资 13.52 亿元，竞得主打农兽药业务的上市公司瀚叶股份的 14.32% 股权，成为第二大股东，并在第二年 4 月，继续通过集团旗下的苏州亨通永旭创业投资企业（有限合伙），以 8.7 亿元的价格，获得 10.34% 的股权，至此成为新东家。

可即便如此，这些动作也不过是崔根良布局的一角。据「市界」不完全统计，2019 年 ~2023 年，仅亨通光电的并购事件合计金额，就高达 140 亿元，是上个 5 年的近 3 倍，给出的目的也多为多元化战略。可以说，亨通集团能有如今的资本版图，离不开崔根良的这次扩张。

不过，在崔根良豪掷千金的同时，问题也随之而来。

截至 2023 年第三季度末，亨通光电的货币资金为 87.78 亿元，交易性金融资产是 4.63 亿元，仅短期负债一项就高达 96 亿元，再加上 21 亿元的一年内到期的非流动负债，因此出现一定的资金缺口。作为 " 友商 " 的中天科技，则长期保持一个良好的状态，同期甚至有超过 80 亿元的 " 富裕 "。

其实，亨通光电当年募资的 50 亿元中，除扩张业务所用外，还留下 14.5 亿元用于补充流动资金。通过财报不难看出，亨通光电长期处于资金短缺的状态，虽然在募资后过了三年 " 富裕日子 "，但新的资金缺口已经出现，不仅接近 20 亿元大关，与上一年间产生的差值，也是近几年来最大的一次。

对于崔根良父子而言，更大的困难来源于亨通集团。同样截至 2023 年第三季度，集团的货币资金为 107.84 亿元，交易性金融资产 13 亿元，而短期借款一项就达到 186.55 亿元，再加上 26.41 亿元的一年内到期的非流动负债等指标，短缺金额可达近百亿元。

Choice 数据显示，最近几年，亨通集团的发债次数在逐年增加，从 2021 年的 2 次，合计 10 亿元，增至 2022 年的 5 次 23 亿元，到了 2023 年，这一数字更是达到 9 次 36 亿元，次数与金额均呈现增长态势。自 2023 年 11 月至今的 3 个多月里，亨通集团已连发 5 笔债券，似乎也在预示着资金紧张的加深。

"80 后富二代 " 接班，如何处理难题？

2023 年 11 月，亨通集团发生了一件大事，崔巍通过增资认缴 27 亿元的方式，将在亨通集团的持股比例，从 41.3% 提升至 73%，代替父亲成为集团新的实控人。这也意味着，身为 "80 后富二代 " 的崔巍，已接过父亲的笔，开始书写自己的资本故事。

在崔巍成为亨通集团实控人前，已进行过长达 10 年的铺垫，从旗下一家公司的非执行董事做起，一路成为集团副总裁，并在 2021 年担任亨通光电这家核心企业的董事长。第二年，亨通集团成功入主瀚叶股份后，崔巍也随即成为其董事长。可接过权力的大棒后，崔巍得到的不仅是鲜花与掌声，更少不了责任与压力。

目前，虽然亨通集团在父亲的铺设下已格局初现，但还需要崔巍的进一步充实。如瀚叶股份这家主攻农兽药的公司，虽然亨通集团耗资超 22 亿元入主，但其 2023 年前三季度的营收只有 4.4 亿元，不仅难挑营收大旗，何时能得到回报也成问题。不过，虽然其目前看上去无足轻重，但不排除崔根良父子对其另有用处，集团最近将铜箔业务融入其中，似乎就是一个证明。

▲（工人在生产车间忙碌）

至于新能源电池领網域的盟固利，虽然在 2023 年 8 月成功上市，并为崔根良父子上演半小时暴涨千亿市值的神话，但在强烈的行业 " 降价潮 " 冲击影响下，在 2023 年前三季度迎来营收与利润的双下滑，降幅均超过 30%，并未交出上市后合格的首份财报。而不到 18 亿元的营收，也难以在这头部效应明显的行业中，掌握话语权。

Choice 数据显示，2023 年前三季度，盟固利在电池化学品板块中的营收只能排在第 34 位，而第一名的湖南裕能，同期营收则高达 343 亿元。但好在，上市后的盟固利，有了更广阔的融资渠道，在一定程度上拥有创造进一步可能的资本，同时也能缓解崔巍与亨通集团的资金压力。

对于需要多线作战的亨通集团而言，拆分上市的确是一个应对资金压力不错的解决方式，而亨通光电耗资超 10 亿元，从华为手中拿到的华为海洋，也在更名亨通海洋光网后，传出分拆上市的计划。

其实，相比于这些还在 " 雏形 " 中的企业，亨通光电的麻烦事，同样不少。

除资金情况外，2022 年，亨通光电的智能电网业务实现收入 194 亿元，占同期总营收比例的 42%，是最重要的收入来源，可其毛利率却是四大业务中最低的，只有 13.3%，主抓光纤业务的光通信板块是 20.09%，海洋能源与通信板块是 33.36%，工业智能板块则为 13.68%。如何提高毛利率，也成为摆在崔巍面前的问题。

值得一提的是，亨通光电近两年来自于境内的收入增速正逐渐走低，境外增速则更加强劲。不过，2022 年，亨通光电的境外收入虽增长 20%，超过总营收增速的 12.58%，达到 71.44 亿元，却只占收入的 15.49%。跟随父亲的脚步，继续 " 走出去 "，也是崔巍寻找第二增长曲线的一个解决方法。

对于崔巍而言，一个新的发展契机也正在诞生。华鑫证券表示，随着全球海风建设加速，预计 2020~2030 年将新增 260GW 的海上风电容量。截至 2023 年上半年，全球海上风电装机容量总计不过 63.2GW，由于海外海缆龙头产能相对紧缺，将给亨通集团带来较大的发展潜力。

每一代人，都有自己需要解决的问题，在接过父亲权力后，轮到崔巍写出自己的答案了。