今天小编分享的理财经验：单色液晶显示龙头晶讯光电撤回IPO：去年上半年主营业务收入下滑，实控人之一曾任职重要供应商，欢迎阅读。
显示无处不在，这已成为业内对于显示行业未来发展趋势的共识，也体现了行业未来的发展潜力。从国际竞争格局来看，2022 年中国显示面板产业规模已位居全球首位，包括京东方、TCL 等面板厂商在国际市场中的竞争力越来越强。
作为传统的技术路线，液晶显示（LCD）在显示行业中仍占据主导地位。湖南晶讯光电股份有限公司（以下简称晶讯光电）是国内单色液晶显示领網域的龙头，2020 年— 2022 年，其单色液晶显示产品生产规模、销量、收入连续三年位居全国第一。
去年 6 月，晶讯光电首次递交了申请主機板上市的招股书（申报稿），此后经历了两轮问询。日前其 IPO 状态变更为终止。晶讯光电主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组，产品应用于工业控制、物联网、智能家居、智能金融数据终端、车载电子等领網域。
《每日经济新闻》记者注意到，去年上半年，受到行业需求变化等因素影响，晶讯光电主营业务收入同比下滑。同时，在第一轮和第二轮问询中，晶讯光电的毛利率问题是监管关注的重点之一，其综合毛利率在报告期内高于同行业可比公司均值。另外，晶讯光电实控人之一及其亲属与重要供应商长信科技曾存投资、任职关系。
曾被问及毛利率高于可比公司均值原因
作为国内单色液晶显示领網域的龙头，近年来，晶讯光电业绩规模呈现增长态势。2020 年— 2022 年，公司营业收入分别为 5.63 亿元、7.47 亿元、8.01 亿元，归母净利润分别为 5680.14 万元、8496.75 万元以及 1.1 亿元。
2023 年 1 月— 6 月，晶讯光电的主营业务收入出现了下滑，同比下滑 11.59%。分产品来看，单色液晶显示屏以及彩色液晶显示模组是导致收入下滑的主要产品，分别下降 14.9%、28.75%。对此，晶讯光电在第二轮问询回复中将原因归结于液晶行业整体需求减少，以及部分客户 2021 年、2022 年采购规模较大，受采购需求回归影响，其 2023 年上半年采购量有所下降。
图片来源：招股书（申报稿）截图
从毛利率来看，晶讯光电的毛利率逐年增长，且高于同行业可比公司均值，有产品的毛利率在 3 年内增长了超 10 个百分点，相关问题也在第一轮和第二轮问询中被监管关注。
2020 年— 2022 年，晶讯光电综合毛利率分别为 25.10%、25.31%、28.04%，同行业可比公司均值分别为 24.93%、21.32%、23.55%。
针对毛利率高于同行可比公司均值的原因，晶讯光电在第一轮问询回复中称，公司与同行业公司在不同液晶产品上各有侧重，不同类型液晶显示产品的毛利率差异较大，进而导致产品结构对于综合毛利率的影响较大，同时，不同产品的区網域分布、应用领網域等差异，也导致毛利率存在差异。
其中，彩色液晶显示模组是晶讯光电近年新拓展的产品线，其营收占比从 2020 年的 5.51% 攀升至 2023 年 1 月— 6 月的 10.97%，同期毛利率则从 19.5% 攀升至 31.06%，增长超 10 个百分点。
对此，晶讯光电在第二轮问询回复中将理由归结于三点：其一是公司彩色液晶显示模组收入以外销为主，客户产品价格调整较原材料价格变动有所滞后，导致 2022 年主要原材料价格下降时产品单价处于相对高位；其二是彩色液晶显示模组客户及产品结构持续优化，外销占比及高毛利率客户收入占比有所提高；其三是 2022 年美元兑人民币汇率提高导致公司产品价格上升。
实控人之一及其亲属与供应商曾存投资、任职关系
晶讯光电实际控制人为陈益民、李淦伦、贺术春，其中李淦伦在 2018 年通过增资及股权受让的方式成为了晶讯光电股东，并通过签署一致行动協定的方式成为了公司实际控制人之一。
值得一提的是，李淦伦曾在 2012 年 9 月至 2014 年 3 月担任另一家 A 股上市公司长信科技（300088.SZ，股价 5.36 元，市值 131.58 亿元）董事，其父亲李焕义曾是长信科技的董事长和实际控制人。
具体而言，2014 年 2 月前，李焕义通过东亚真空电镀厂有限公司（以下简称东亚真空）控制长信科技，并担任长信科技董事长。当年 3 月，李焕义辞任董事长。2015 年 4 月，东亚真空减持长信科技股份至 5% 以下。记者注意到，截至 2018 年一季度末，东亚真空已经消失在长信科技前十大股东行列。
按照晶讯光电的说法，李焕义对公司海外市场突破有突出贡献，也正是基于此其子李淦伦受让了晶讯光电部分股权。" 在李焕义的牵线及协调、撮合下，2015 年 6 月，晶讯光电成功购买依利安达（广州）显示器公司、依利安达（清远）显示器有限公司的生产设备资产⋯⋯晶讯光电据此建立广州基地。"
值得注意的是，长信科技是晶讯光电多年来的重要供应商，双方从 2010 年起开始合作。据招股书（申报稿）披露，2020 年— 2022 年及 2023 年上半年，长信科技一直位居晶讯光电第一大供应商，为其提供 ITO 玻璃（氧化铟锌导电玻璃）。
同期，晶讯光电向长信科技的采购金额占公司采购总额的比例均在 10% 以上，占公司 ITO 玻璃采购金额的 88% 以上，近年来占比正在降低。对于公司是否对长信科技存在重大依赖也是监管关注的问题之一。" 报告期内，公司积极引入其他供应商与长信科技形成良性竞争，适度降低长信科技的采购占比，提升公司的议价能力和采购渠道的多样性，公司对长信科技不存在重大依赖。"
另外，晶讯光电子公司还曾向李淦伦及其父亲李焕义、母亲卓赛凤租赁办公楼。监管曾在第一轮问询中问及：子公司是否存在与李淦伦及李焕义、卓赛凤控制的企业经营场所、员工混同的情形等。
为进一步了解晶讯光电撤回 IPO 的原因等问题，2 月 28 日，《每日经济新闻》记者向晶讯光电电子信箱发送了采访函，29 日，记者通过电话联系到晶讯光电方面，对方称已收到邮件，但截至发稿未获回复。
每日经济新闻
