今天小编分享的理财经验：中国国航：定增预案落地，蓄力航空大周期（浙商证券研报），欢迎阅读。
每经 AI 快讯，2023 年 12 月 23 日，浙商证券发布研报点评中国国航（601111）。
投资要点
公司发布定增预案，拟 A 股定增募资不超过 60 亿元，由大股东中航集团全额认购，认购价格为 7.02 元 / 股；及 H 股定增 20 亿港元，由中航有限全额认购，认购价格为 5.09 港元 / 股。
用途：引进飞机和补充流动资金
A 股拟 42 亿用于引进 17 架飞机（6 架 C919 及 11 架 ARJ21），18 亿用于补充流动资金。H 股 20 亿港元全用于补充营运资金。
截至 23Q3，公司资产负债率 88.8%，本次定增有利于提高财务安全性和抗风险能力；公司机队规模 899 架，新飞机将部分替代老旧飞机，降低油耗和维护成本，并完善航线网络、增加航线收入。
短期内每股收益或被摊薄、ROE 或有所下降，需求恢复过程，随着运力提升，规模效应将加大，中长期风险可控。
波音、空客飞机产能恢复或进一步推迟，增量供给进一步受限，奠定航空大周期向上基础，国际线前期约束因素改善，恢复趋势确定，公司有望迎来利润弹性释放，预计公司 2023-2025 年分别实现归母净利润 -11、138、162 亿元，维持 " 买入 " 评级。
风险提示：
需求不及预期，油、汇大幅波动等。
( 来源：慧博投研 )
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
( 编辑 曾健辉 )
每日经济新闻
