今天小编分享的财经经验：央行重磅发声！事关货币政策、房地产，释放关键信号，欢迎阅读。
作 者丨唐婧 程维妙
编 辑丨曾芳
图 源丨 IC
据央行官网 6 月 28 日公告，央行货币政策委员会 2024 年第二季度（总第 105 次）例会于 6 月 25 日在北京召开。
延续一季度例会基调，本次例会在指出经济运行延续回升向好态势的同时，强调 " 仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战 "，再提 " 要加大已出台货币政策实施力度 "，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。房地产政策方面，例会强调要着力推动已出台金融政策措施落地见效，促进房地产市场平稳健康发展。
业内人士认为，通胀水平、信贷需求、房地产是当前经济面临的 " 三座大山 "，在此背景下，宏观政策大概率在下半年继续保持宽松。伴随内外部约束逐步缓解，以及三季度政府债券发行节奏等，下半年货币政策放松节奏或有所加快，降准降息仍存落地空间。
货币政策取向不变，年内降息降准仍有空间
在货币政策取向方面，本次例会延续了一季度提法，继续强调要加大已出台货币政策实施力度，更加注重做好逆周期调节，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进物价温和回升，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
" 这意味着接下来货币政策将在稳增长方向持续用力，在经历 2 月以来的政策观察期后，三季度降息降准視窗有望再度开启。" 东方金诚首席宏观分析师王青表示。
他分析称，降准方面，近期银行体系资金面处于充裕状态，主要原因是 1 — 5 月新增信贷同比少增约 1.5 万亿，再加上年初以来政府债券发行节奏偏缓。但伴随 " 贷款均衡投放 " 效应反转，金融 " 挤水分 " 影响减弱，下半年信贷有望恢复同比多增，三季度政府债券发行节奏也将明显加快。这样来看，三季度有可能再实施一次降准，也能激励银行等金融机构通过债务置换等方式积极参与地方债务风险化解。
降息方面，本月稍早前报价的 MLF（中期借贷便利操作）、LPR（贷款市场报价利率）均未降息，尤其 MLF 利率已经连续 10 个月 " 按兵不动 "，市场上有部分预期落空的声音。对此，业内人士称，进一步降息面临内外部 " 双重约束 "。从内部看，银行净息差继续收窄，稳息差、防风险仍是影响因素；从外部看，人民币汇率也是重要考量。今年初中美利差倒挂幅度扩大至 180 个基点，目前这一幅度已扩至 220 个基点左右，进一步调降政策利率或将加剧人民币汇率波动。
不过，降息条件也在累积，包括叫停 " 手工补息 " 的效果加快显现，6 月以来加拿大央行、欧洲央行等主要经济体相继宣布降息等。民生银行首席经济学家温彬认为，降息視窗有望在三季度开启。支撑因素还包括今年以来出口对我国经济的拉动作用较大，若外需在全年后半段出现明显走弱，货币政策新一轮发力将有必要；另一方面，鉴于当前内需不足压力仍在，居民侧加杠杆意愿未见显著改善，也需通过 " 价 " 的调整来进一步激发信贷活力。
二季度提振楼市 " 大招 " 连发，推动已出台政策措施落地见效
在有关房地产市场的表述上，二季度例会称，要着力推动已出台金融政策措施落地见效，促进房地产市场平稳健康发展。加大对 " 市场 + 保障 " 的住房供应体系的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。
此前一季度时的相关表述包括，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加大对 " 市场 + 保障 " 的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式等。
在这两次货币政策例会期间，提振楼市 " 大招 " 连发，最具代表性的就是 5 月 17 日央行同时发布三条住房贷款新政，提出取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，下调个人住房公积金贷款利率，调整个人住房贷款最低首付款比例。而后降首付、降利率的城市持续扩容，截至 6 月 26 日北京宣布买房首付、利率双降，四个一线城市均已对住房信贷政策松绑。
不过此前的高频数据显示，6 月楼市尚未出现明显改善。近日北京地区也有银行信贷经理对记者称，在 "517" 新政出台后，该行房贷新增规模尚没有明显体现，因为房价变化相对之前波动大，该行还缩短了对房价评估报告有效期的认定。王青分析认为，6 月楼市尚未出现明显改善或与政策效应释放需要时间有关，也不排除以下调居民房贷利率为核心，后預售屋地产支持政策继续加码的可能，预计下半年房地产政策仍将延续渐进优化模式。
