今天小編分享的财經經驗：央行重磅發聲！事關貨币政策、房地產，釋放關鍵信号，歡迎閱讀。
作 者丨唐婧 程維妙
編 輯丨曾芳
圖 源丨 IC
據央行官網 6 月 28 日公告，央行貨币政策委員會 2024 年第二季度（總第 105 次）例會于 6 月 25 日在北京召開。
延續一季度例會基調，本次例會在指出經濟運行延續回升向好态勢的同時，強調 " 仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰 "，再提 " 要加大已出台貨币政策實施力度 "，保持社會融資規模、貨币供應量同經濟增長和價格水平預期目标相匹配。房地產政策方面，例會強調要着力推動已出台金融政策措施落地見效，促進房地產市場平穩健康發展。
業内人士認為，通脹水平、信貸需求、房地產是當前經濟面臨的 " 三座大山 "，在此背景下，宏觀政策大概率在下半年繼續保持寬松。伴随内外部約束逐步緩解，以及三季度政府債券發行節奏等，下半年貨币政策放松節奏或有所加快，降準降息仍存落地空間。
貨币政策取向不變，年内降息降準仍有空間
在貨币政策取向方面，本次例會延續了一季度提法，繼續強調要加大已出台貨币政策實施力度，更加注重做好逆周期調節，保持社會融資規模、貨币供應量同經濟增長和價格水平預期目标相匹配，促進物價溫和回升，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。
" 這意味着接下來貨币政策将在穩增長方向持續用力，在經歷 2 月以來的政策觀察期後，三季度降息降準視窗有望再度開啟。" 東方金誠首席宏觀分析師王青表示。
他分析稱，降準方面，近期銀行體系資金面處于充裕狀态，主要原因是 1 — 5 月新增信貸同比少增約 1.5 萬億，再加上年初以來政府債券發行節奏偏緩。但伴随 " 貸款均衡投放 " 效應反轉，金融 " 擠水分 " 影響減弱，下半年信貸有望恢復同比多增，三季度政府債券發行節奏也将明顯加快。這樣來看，三季度有可能再實施一次降準，也能激勵銀行等金融機構通過債務置換等方式積極參與地方債務風險化解。
降息方面，本月稍早前報價的 MLF（中期借貸便利操作）、LPR（貸款市場報價利率）均未降息，尤其 MLF 利率已經連續 10 個月 " 按兵不動 "，市場上有部分預期落空的聲音。對此，業内人士稱，進一步降息面臨内外部 " 雙重約束 "。從内部看，銀行淨息差繼續收窄，穩息差、防風險仍是影響因素；從外部看，人民币匯率也是重要考量。今年初中美利差倒挂幅度擴大至 180 個基點，目前這一幅度已擴至 220 個基點左右，進一步調降政策利率或将加劇人民币匯率波動。
不過，降息條件也在累積，包括叫停 " 手工補息 " 的效果加快顯現，6 月以來加拿大央行、歐洲央行等主要經濟體相繼宣布降息等。民生銀行首席經濟學家溫彬認為，降息視窗有望在三季度開啟。支撐因素還包括今年以來出口對我國經濟的拉動作用較大，若外需在全年後半段出現明顯走弱，貨币政策新一輪發力将有必要；另一方面，鑑于當前内需不足壓力仍在，居民側加杠杆意願未見顯著改善，也需通過 " 價 " 的調整來進一步激發信貸活力。
二季度提振樓市 " 大招 " 連發，推動已出台政策措施落地見效
在有關房地產市場的表述上，二季度例會稱，要着力推動已出台金融政策措施落地見效，促進房地產市場平穩健康發展。加大對 " 市場 + 保障 " 的住房供應體系的金融支持力度，推動加快構建房地產發展新模式。
此前一季度時的相關表述包括，因城施策精準實施差别化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加大對 " 市場 + 保障 " 的住房供應體系的金融支持力度，着力構建房地產發展新模式等。
在這兩次貨币政策例會期間，提振樓市 " 大招 " 連發，最具代表性的就是 5 月 17 日央行同時發布三條住房貸款新政，提出取消全國層面首套住房和二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限，下調個人住房公積金貸款利率，調整個人住房貸款最低首付款比例。而後降首付、降利率的城市持續擴容，截至 6 月 26 日北京宣布買房首付、利率雙降，四個一線城市均已對住房信貸政策松綁。
不過此前的高頻數據顯示，6 月樓市尚未出現明顯改善。近日北京地區也有銀行信貸經理對記者稱，在 "517" 新政出台後，該行房貸新增規模尚沒有明顯體現，因為房價變化相對之前波動大，該行還縮短了對房價評估報告有效期的認定。王青分析認為，6 月樓市尚未出現明顯改善或與政策效應釋放需要時間有關，也不排除以下調居民房貸利率為核心，後預售屋地產支持政策繼續加碼的可能，預計下半年房地產政策仍将延續漸進優化模式。
