今天小编分享的财经经验：不一样的蜜雪冰城：以“高质平价”重构新消费周期的商业价值，欢迎阅读。
" 雪王 " 突围
3 月 3 日，港股迎来年内最轰动的 IPO ——蜜雪冰城以每股 202.5 港元的发行价登陆港交所，首日股价飙涨 43.2%，市值突破 1093 亿港元，门店数量超越星巴克成为全球现制饮品行业第一。
这场资本盛宴的背后，是高达 5258 倍的超额认购和 1.82 万亿港元冻结资金的疯狂追捧，创下港股新股认购新纪录。蜜雪冰城用一场 " 逆周期 " 表演，宣告了新消费领網域 " 高质平价 " 模式的胜利。市场分析人士认为，蜜雪集团赴港上市，有望进一步提振港股市场信心。港股上市也有利于蜜雪集团全球化的进一步布局，进而巩固其市场领先地位。
而资本市场的狂热并非无源之水。招股书显示，截至 2024 年 12 月 31 日，蜜雪冰城在全球拥有 46,479 家门店，覆盖中国及海外 11 个国家，2024 年蜜雪冰城共实现饮品出杯量约 90 亿杯，实现终端零售额 583 亿元，分别同比增长 21.9% 和 21.7%。按照截至 2024 年 9 月 30 日的门店数量计，蜜雪冰城现已成为全球最大的现制饮品企业。
更值得一提的是，其 2024 年前三季度净利润 35 亿元，同比增长 42.3%，毛利率 32.4%、净利率 18.7%，两项指标均显著高于行业平均水平。不难看出，在行业增速放缓的背景下，蜜雪冰城不仅没有陷入低价陷阱，反而以更健康的盈利结构实现突围。
数据背后的商业密码
当新茶饮品牌在 20-30 元价格带厮杀时，蜜雪冰城主要产品的价格在 2-8 元之间，以 " 冰鲜柠檬水、珍珠奶茶、冰淇淋 " 的产品矩阵，开辟出万亿级下沉市场的蓝海。
与其他品牌追求季节限定、网红爆款不同，蜜雪冰城将产品 SKU 精简至 30 个左右，聚焦基础款饮品。这般聚焦平价大单品的策略看似 " 薄利 "，实则通过极致规模效应实现 " 多销 "。蜜雪冰城的产品图谱中，年销超 10 亿杯的柠檬水、2024 年 7 月底推出首月便售出超 1 亿杯的茉莉奶绿，印证了其 " 高频刚需 " 的定位。
与之相对应的是，招股书显示，截至 2024 年末，蜜雪冰城全球门店数量已超过 4.6 万家。具体来说，蜜雪冰城已经走进全国 4,900 个乡镇、1,700 个县城、300 个地级市，在中国内地的门店数量达到 40,510 家，其中 23,162 家位于三线及以下城市，占比达 57.2%。
与此同时，在庞大门店网络的基础上，蜜雪冰城依旧保持着业绩的稳健增长。2024 年前九个月，蜜雪冰城营业收入和净利润分别约为 187 亿元、35 亿元，同比增长 21.2% 和 42.3%。更值得关注的是，中国有 3 万个乡镇，84% 的空白市场蕴含万亿潜力。毫无疑问，蜜雪冰城在下沉市场仍有广阔的增长空间。与之相匹配的是蜜雪冰城门店形态的 " 轻量化 "，20 平米标准店型、模块化操作流程，也使得加盟商经营难度更低。
此前的报道中称，蜜雪冰城 " 要联合全中国想当老板的人，打造贩卖快乐的基础设施 "。快乐首先是建立在易得的基础上，这让众多蜜雪冰城的加盟商能够穿越消费寒冬，并在 " 消费降级 " 的大环境下越活越好。
数据显示，2022 年、2023 年及 2024 年前九个月，平均单店日均终端零售额分别为 3,936.1 元、4,127.8 元及 4,184.4 元，呈现增长态势。以此推算，蜜雪冰城 2024 年的月店均营业额已经接近 13 万元。而从 2024 年 1-9 月期间的日店均营业额看，2024 年新开门店的表现已经超过了 2022 年和 2023 年开业的门店。
更大的想象空间或许来自海外市场。全球现制饮品行业正迎来重要增长机遇，据灼识咨询、国际货币基金组织、美国农业部等数据统计显示，以终端零售额计，全球现制饮品市场规模从 2018 年的 5,989 亿美元增长至 2023 年的 7,791 亿美元，复合年增长率为 5.4%。2023 年至 2028 年的复合年增长率预计将进一步提高至 7.2%，带动市场规模增长至 2028 年的 11,039 亿美元，占据全球饮料市场近一半份额。
目前，蜜雪冰城在海外门店数量已经超过 4800 家，是东南亚最大的现制茶饮品牌。这代表了蜜雪冰城已然成为中国消费品牌的代表，将走上国际舞台和全球品牌一较高下。" 港股上市公司 " 也将为蜜雪冰城提供面向国际的又一視窗。
百年品牌的 " 慢功夫 "
种种不同构建起的是蜜雪冰城创造的独树一帜的商业模式，对消费者、对生态合作伙伴的普惠。而背后支撑这一模式的是，蜜雪冰城耗时多年打造的 " 端到端 " 供应链体系。
蜜雪冰城的全球采购网络覆盖六大洲 38 个国家，在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有 5 个生产基地，其中核心饮品食材已实现 100% 自产。并截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城的仓储体系由总面积约 35 万平方米的 27 个仓库组成，为行业内最大。蜜雪冰城与国内约 40 家本地化配送机构合作，90% 的县级行政区能够实现 12 小时触达，97% 门店能实现冷链物流覆盖。
进一步往更上游走，蜜雪冰城提供农业实践方面的培训和支持、为柠檬种植户提供必要的农用物资、以优惠的条款购买农用物资等。2023 年，蜜雪冰城采购了约 11.5 万吨柠檬，总采收面积达 7 万余亩，帮助农户超 2 万户，成为中国最大的柠檬采购商之一。
通过从源头到门店的全链路闭环，在本质上是在重构现制饮品行业的成本结构。蜜雪冰城能够以低于行业平均水平的价格采购众多核心原材料，例如，就同类型、同品质的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城 2023 年的采购成本较同行业平均分别低约 10% 及 20%。
而此次港股 IPO 募资的用途，也进一步透露了蜜雪冰城的决心：66% 的募集资金将用于供应链扩建。这意味着，未来的蜜雪冰城将持续通过自建工厂、仓储和冷链物流，继续将规模效应推向极致。
值得一提的是，蜜雪冰城始终坚守 " 雪王 "IP。2018 年，" 雪王 "IP 和《蜜雪冰城甜蜜蜜》主题曲的相关话题在主要社交平台上的累计曝光量分别超过 195 亿次及 97 亿次，持续通过动画、衍生品和跨界联名强化 IP 影响力。
就连上市当天，敲钟的也是蜜雪冰城的超级 IP：终身代言人雪王和代表全体消费者的 " 阿桔 " 雪王、代表供应链上游农业深耕者的 " 咖农 " 雪王、代表加盟商和门店茶饮师及全体员工的 " 奋斗青年 " 雪王、代表 " 创新与专业精神 " 的 " 研发 " 雪王、代表全球化的 " 泰富贵儿 " 雪王，以及代表蜜雪供应链品牌大咖国际的 " 大咖哥 " 和幸运咖品牌 IP" 老 K"，一同见证这一历史时刻。
这种 " 慢即是快 " 的哲学，在招股书中具象化为 " 做受人尊敬的百年品牌 " 的愿景。在《蜜雪冰城甜蜜蜜》的洗腦旋律背后，藏着一家企业的商业信仰：用工业文明的力量解构传统服务业，让每一个县城青年都能轻松实现 " 奶茶自由 "。这种扎根中国大地的商业模式，既是对 " 价廉物美 " 传统的现代化诠释，也为新消费品牌穿越周期提供了范本。
更深层的变革在于，蜜雪冰城正在重新定义 " 消费更新 " 的内涵。当其他品牌困于 " 高端化 " 与 " 下沉化 " 的二元对立时，它用实践证明：真正的更新不是价格带的攀升，而是通过供应链效率革命，让全民享受普惠式品质生活。
或许当蜜雪冰城的门店突破 10 万家、市值迈向万亿时，人们终将明白：商业世界的终极浪漫，莫过于让平凡生活触手可及。
