今天小编分享的汽车经验：政策托底淡季车市韧性显现 港股新能源车企空头压力缓解，欢迎阅读。
财联社 2 月 19 日讯（编辑胡家荣）2025 年 1 月中国汽车行业迎来平稳开局，乘用车产销同比双增成为核心亮点。据中国汽车工业协会最新数据，1 月乘用车产销分别完成 215.1 万辆和 213.3 万辆，同比分别增长 3.3% 和 0.8%。尽管春节前后为传统销售淡季，但新一轮 " 以旧换新 " 政策加码扩围，叠加车企促销活动，推动车市呈现 " 淡季不淡 " 特征。
对此中汽协副秘书长陈士华指出，政策红利与春节消费需求共振，为行业稳增长注入强心剂。
新能源车结构性增长显著
新能源汽车延续高景气，1 月产销分别完成 101.5 万辆和 94.4 万辆，同比增幅均达 29%。其中，新能源乘用车国内销量 75.6 万辆，占比达 43.5%，同比增速 ( 25.9% ) 显著高于传统燃油车 ( -14.3% ) 。
其中高端化趋势凸显，C 级与 D 级新能源车型销量同比激增 61.2% 和 69.8%，15 万 -20 万元价格区间的价格带贡献 22.4 万辆销量，成为主力市场。
空头仓位回落折射市场信心修复
值得关注的是，港股新能源车企近期卖空比例显著下降。
以比亚迪股份为例，该公司的卖空比例从 2 月 7 日的 22.16% 降至 18 日的 13.54%。同期卖空股份也从 414.65 万股降至 211.15 万股。
以小鹏汽车为例，该公司的卖空比例从 2 月 10 日的 22.84% 降至 18 日的 16.15%。同期卖空股份也从 611.66 万股降至 344.91 万股。
以理想汽车为例，该公司的卖空比例从 2 月 7 日的 19.12% 降至 18 日的 9.70%。同期卖空股份也从 643.22 万股降至 129.90 万股。
以零跑汽车为例，该公司的卖空比例从 2 月 7 日的 13.58% 降至 18 日的 9.38%。同期卖空股份也从 103.88 万股降至 46.47 万股。
空头仓位回落与车企 1 月销量超预期密切相关。例如，小鹏汽车 1 月交付 3.04 万辆，同比激增 268%，MONA M03 连续两月交付破 1.5 万辆；零跑汽车 1 月交付 2.52 万辆，同比增长 105%，并提前实现单季度盈利。市场对新能源车企盈利改善及智能化转型的乐观预期，进一步削弱做空动能。
此外中汽协预测，2025 年汽车销量将达 3290 万辆，同比增长 4.7%，其中新能源车占比或突破 48%。随着 " 智驾平权 " 加速落地 ( 如比亚迪 " 天神之眼 " 系统下探至 7 万元车型 ) ，叠加车企全球化布局深化，行业结构性机会仍存。
