今天小编分享的科技经验：2025年，蔚来能盈利吗？，欢迎阅读。
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11 月 20 日，蔚来汽车发布了 2024 年第三季度财报，" 灵魂 " 拷问也随之而来——还要亏到何时？
财报数据显示，三季度营收 186.74 亿元，同比减少 2.1%，环比增长 7%。其中，汽车销售额为人民币 167 亿元，环比增长 6.5%。汽车收入增加，主要是由于交付量增加。三季度蔚来共交付 6.19 万台，蔚来创始人兼 CEO 李斌称销量 " 创下新高 "，并表示，NIO 品牌在中国 30 万元以上的电动车市场占有率超过 40%。
蔚来 2024 年第三季度业绩截图
然而，交付量攀高的同时，亏损的窘境并未改变。
第三季度蔚来净亏损 50.6 亿元，经调整净亏损 44.12 亿元。这也是今年以来第三次单季亏损超 50 亿，前两季度净亏损分别为：51.8 亿、50.5 亿。
在二季度的财报会议上，李斌曾提到，如果能做到 3 万月销量，和 20% 的毛利率，蔚来品牌就能实现盈利。
在本次财报发布后的电话会议上，蔚来给出了更明确的时间表——随着 2025 年销量翻倍，整体经营会继续实现正向增长，亏损明年预计将收窄，目标是 2026 年实现盈利。
三费继续高增，销管费用超 40 亿
亏损持续的一个原因在于蔚来在研发、用户服务体系以及换电站方面不计成本的持续投入。
财报数据显示，三季度蔚来的三费高达 74.3 亿元，对比上一季度增加约 4.5 亿元。
其中，研发费用为 33.2 亿，较 2023 年同期增长 9.2%，较 2024 年第二季度增长 3.1%。
" 研发费用较 2023 年第三季度有所增长，主要由于研发职能的人员成本增长。" 蔚来方面解释称。不过，按照蔚来每个季度的研发投入大概在 30 亿左右的保准，本季度的研发支出也仍在上下波动范围之内。
值得注意的是，销售和一般及行政费用增加到 41.1 亿，较 2023 年同期增长 13.8%，较 2024 年第二季度增长 9.3%。
蔚来 2024 年第三季度三费支出截图
电话会上，蔚来解释称，主要是由于乐道 L60 上市需要准备销售网络和销售人员所导致。
据悉，这类费用将持续到第四季度，并且将继续增加。目前蔚来在中国拥有约 190 家乐道门店，到今年年底，计划开设约 300 家门店。但蔚来也表示，从明年第一季度开始，将逐渐降至合理水平。
截至今年 9 月底，蔚来现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款的余额约为 422 亿元。
只是，单季 50 亿以上的亏损，且连续三个季度，对现金的消耗非常大，蔚来还得继续融资补血。
9 月 29 日，蔚来公司宣布与蔚来控股有限公司的三家现有股东——合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司签署战略投资協定。根据協定，战略投资者将以人民币 33 亿元现金增资认购蔚来中国的新发行股份。同时蔚来也将投资人民币 100 亿元。完成后，蔚来将持有 88.3% 的控股权益。
四季度冲刺 7 万 +，乐道能撑起来吗？
对于蔚来来说，2024 年的发展重点之一就是乐道品牌的上市。
5 月 15 日，蔚来正式发布第二品牌乐道以及首款车型，9 月上市并开启交付。外界期待乐道品牌扭转蔚来的窘境，勒紧裤腰带过日子的同时也要卖出更多的车。
然而，今年 9 月，乐道 L60 交付首月的销量为 832 辆，10 月乐道 L60 的销量为 4319 辆。
相较于小米 SU7、小鹏 MONA M03 等车型上市前两个月的成绩，乐道 L60 并没有做到 " 上市即爆款 "，这一点并没有达到业内预期。
MONA M03 自 8 月底上市以来，两个月交付连续破万；小米 SU7 在 3 月份发布，4 月就交付了 7058 台，5 月则是交付 8630 台。
对此，蔚来在电话会上解释说，第一，乐道 L60 配备了许多尖端技术，而这些技术准备需要时间，并且蔚来本身也没有准备足够的上市库存，因此无法在第一个月就实现非常高的交付量。
第二，未能在今年年底前获得补贴会影响一部分消费者的决策。" 到今年年底，一些地方补贴和国家以旧换新补贴将取消。在这种情况下，对于一些较晚下订单的用户来说，他们可能无法在今年年底前拿到车，这将影响他们的补贴。在这种情况下，我们还研究了最终拒绝我们的用户，其中 50% 到 60% 的用户是因为交付延迟以及未能在今年年底前获得补贴。"
乐道旗下另外两款家用 SUV 也正在筹备中，准备明年投放市场。一款是中大型 SUV，提供六座和七座版本，另一款是大型五座 SUV。
李斌透露，乐道 L60 比理想的 L6 便宜 4 万块钱左右，新的这两款产品跟 L8、L7 比，也会有非常好的一个价格的竞争力。
加上充电、换电的县县通，加强乐道的渠道和网络的建设，李斌对于明年乐道的销量增长非常有信心。蔚来预计，乐道 L60 会在 12 月将月产量提高到 1 万辆，到明年 3 月提高到 2 万辆。
同时，对于乐道的利润率，蔚来表示，由于还处于产能提升的早期阶段，乐道 L60 的整车利润率不是很高，只是一个位数。但 2025 年随着产能和交付量的提高，乐道品牌的整车利润率将在 10% 左右。在此基础上，随着产品成本结构的不断改善，以及更多产品加入，明年乐道品牌的整车利润率的目标将在 15% 左右。
在电话会上，李斌还对外宣布，蔚来旗下第三品牌正式命名为 "Firefly 萤火虫 "，且首款产品与品牌同名，将在 12 月 21 日举行的 NIO Day 2024 上发布和亮相。同时，首款车型将于 2025 年上半年开启交付。
据介绍，firefly 萤火虫在蔚来公司的定位，相当于宝马集团的 MINI 品牌，将继续采用 " 可充可换可更新 " 的纯电技术路线。
对于第四季度，蔚来预计交付量在 7.2 万 -7.5 万辆之间，同比增长 43.9%-49.9%。鉴于 10 月份蔚来已交付 20976 台，也就意味着最后两个月需交付 5.1 万 -5.4 万辆，月均交付 2.5-2.7 万辆之间。
2024 年，基本已接近尾声。蔚来将希望再次押注 2025 年，预计销量会比 2024 年增长一倍，蔚来品牌毛利率要从 2024 年底的 15%，逐渐提升到 20%。
那么，随着产品矩阵完成，第二品牌乐道、第三品牌 "Firefly 萤火虫 " 产品的上市交付，2025 年蔚来能盈利吗？
（本文首发于钛媒体 App，作者｜韩敬娴，编辑｜张敏）
